要点一: 所属板块 医药生物 化学制药 化学制剂 江苏板块 2026三季报首亏 融资融券 创新药 次新股
要点二: 经营范围 生物医药、诊断试剂、医疗器械、健康科技领域的技术开发、技术咨询、技术服务;从事上述商品及技术的进出口业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)许可项目:药品生产;药品批发;第二类医疗器械生产(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)一般项目:技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;第一类医疗器械销售;第一类医疗器械生产(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)
要点三: 创新药 发行人是一家聚焦于全球范围内重大未满足临床需求，以疾病为导向，致力于将创新转化为临床价值，为患者提供疾病领域内最佳治疗药物的创新药公司。发行人已形成“1（NDA）+3（III期）+N”的创新药管线梯队，并通过全球BD授权或转让初步实现了创新反哺研发。
要点四: 国内医药产业在人口老龄化与人均支付能力提升驱动下稳健发展 医药制造业一直是国内重点培育的战略性新兴产业之一，《“十四五”医药工业发展规划》指出医药工业是关系国计民生、经济发展和国家安全的战略性产业，是健康中国建设的重要基础。目前我国医药产业规模已跃居全球第二 位，创新药在研数量约全球 30%左右，产业创新能力显著增强35。从中长期来看，随着经济持续长期稳健增长、医疗保险体系逐渐完善、社会老龄化程度不断加剧以及国民健康意识的不断提高，国内医药制造业预计仍将在相当长一段时间内保持稳健发展。
要点五: 医保承压驱动药企深刻变革发展 近年来，中国医疗保障体系正经历一场深刻的结构性变革，其核心驱动力在于医保基金面临的长期收支压力。随着人口老龄化趋势加剧、慢性病患病率攀升以及医疗技术的不断进步，医疗费用的增长速度持续超过医保基金收入的 增长速度，这使得医保控费成为一项长期而艰巨的任务。在此背景下，国家医保局作为药品支付的核心决策者，其支付策略发生了较大转变，在“广覆盖、保基本”的模式基础上，更加注重对药品临床价值进行精细化评估和战略性购买。中国医疗保障体系已通过“国家医保谈判”“集中带量采购”等措施持续改善药物费用结构，为创新药“腾笼换鸟”，同时持续加强商保在内的多元化支付体系建设，为创新程度高、临床价值大、患者获益显著的创新药支付引入补充力量。
要点六: 中国创新药行业发展趋势 创新药凭借其高知识密度、高价值创造特性，被誉为医药产业“皇冠上的明珠”，代表着人类对疾病认知和治疗手段的最前沿和根本性的突破。2026 年3 月，国务院总理李强作政府工作报告，对我国生物医药的科技创新进行了肯定，“新质生产力稳步发展，科技创新成果丰硕，人工智能、生物医药、机器人、量子科技等研发应用走在世界前列”；同时，还提出要继续壮大生物医药行业发展，“培育壮大新兴产业和未来产业。......打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业”。创新药行业已成为国家发展新质生产力的重要体现。 受支付环境、技术进步、产业政策、国际竞争格局影响，中国创新药发展正迎来全面升级，其主要体现为：①创新理念上，全面转向以患者为核心的新药研发目标；②创新策略上，传统治疗向精准治疗转变，多种范式工具箱用于解决未被满足的临床需求；③中国创新药企正逐渐成为全球创新的源头，逐步实现全球产业链分工上的重构。随着国内创新药企技术积累与产业沉淀，由量变引发质变，逐渐促使全球新药产业的分工格局发生重构，中国药企在全球药物价值链中扮演越发重要的角色。
要点七: 在研药物临床价值高，获得多项中美药监部门监管促进资格，在国际上获得行业专家的广泛认可 公司在研药物针对各临床领域亟需解决的痛点，临床价值高，市场空间大：（1）抗肿瘤领域的多个管线疗效显著优于现有标准或在研疗法，可以为胰腺癌、胃癌、前列腺癌、外周T细胞淋巴瘤（PTCL）等重大疾病领域提供“从无到有”或“从有到优”的防治手段；（2）抗感染领域内，公司产品将助力解决国内革兰阴性菌抗生素耐药困境。
要点八: 开发了丰富且梯队化的创新药管线，多个产品的研发进度在全球相对领先 公司已形成1（NDA）+3（III期）+N的创新药管线梯队。公司已有1款创新药处于NDA阶段，3款创新药处于临床III期阶段，除上述进入NDA和临床后期的管线外，公司尚有多个具有差异化机制和较高临床价值的早期管线处于稳步有序推进中。公司各管线临床研发进度在国内和全球相对领先。
要点九: 搭建了高效、可持续且具有全球竞争力的研发体系，已初步实现创新反哺研发 公司已形成了“疾病导向、创新驱动、高效执行”的研发体系，能够持续高效产出高临床价值药物，持续将创新转化为临床价值。