顺发恒能(000631)投资要点分析

要点一: 所属板块 房地产开发 浙江板块 标准普尔 深股通 证金持股 融资融券 绿色电力 风能

要点二: 经营范围 许可项目:供电业务;发电业务、输电业务、供(配)电业务;水力发电;建设工程施工(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)。一般项目:机动车充电销售;储能技术服务;热力生产和供应;供冷服务;发电技术服务;风力发电技术服务;风电场相关系统研发;新兴能源技术研发;电力行业高效节能技术研发;余热余压余气利用技术研发;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;新能源原动设备销售;合同能源管理;品牌管理;社会经济咨询服务;节能管理服务;太阳能发电技术服务;光伏发电设备租赁;水资源管理(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。

要点三: 主营业务 报告期内,公司主营业务收入主要来自清洁能源发电业务、综合智慧能源服务、房地产业和物业服务。 清洁能源发电业务经营模式:将风能、太阳能转换为绿电后销售;主要产品:电力。公司目前主要运营燃气发电项目、风力发电项目、光伏发电项目及储能项目,主要分布在浙江。 综合智慧能源服务经营模式:为企业提供综合智慧能源服务获取收益分成;主要产品:节能服务。项目主要分布在广东、浙江。 房地产和物业服务经营模式:房产销售,并自持部分物业运营,以及提供物业服务。公司目前项目主要分布在浙江杭州。

要点四: 行业背景 2025年上半年,我国清洁能源发电保持快速增长,能源结构持续优化,绿色低碳转型加速推进。2025年4月,国家发展改革委、国家能源局联合发布《电力辅助服务市场基本规则》,作为全国统一电力市场“1+N”基础规则体系中的核心政策之一,与中长期交易、现货市场规则共同构成电力市场基本规则体系的三大支柱,为新型电力系统下多元主体参与市场交易提供了制度保障。2025年2月,国家发展改革委、国家能源局联合发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》,新能源全面进入市场,开启新的发展进程。同月,国家能源局印发《2025年能源工作指导意见》,明确全年工作目标,全国风电总装机达到36亿千瓦以上,新增新能源发电装机规模2亿千瓦以上,发电量达到106万亿千瓦时左右。2025年5月,国家发展改革委、国家能源局联合发布《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》,解决高比例新能源消纳难题,推进电力体制改革。

要点五: 核心竞争力 (一)清洁能源转型的战略布局与资源整合能力。公司积极响应国家“双碳”战略,坚定推进从传统地产业务向清洁能源的转型。公司围绕重点区域,通过“自建+并购”双轮驱动模式加速清洁能源资产布局,不断扩大风电、光伏、储能等业务规模,通过收购普星德能然气发电有限公司51%股权,公司进一步强化燃气发电领域的市场地位,实现清洁能源结构的多元化发展,提升能源供应的稳定性和灵活性。在新能源应用模式创新方面,公司围绕综合能源生态圈构建差异化竞争优势,积极推广应用茶光互补等模式,实现光伏发电与农业的深度融合。此外,公司已在粤港澳大湾区成功落地多个综合能源项目,同步探索虚拟电厂运营方式。在电力市场化改革的背景下,公司不断深化产业协同,逐步形成独具竞争力的综合能源服务体系,助力新型电力系统变革不断向前。 (二)专业人才与团队优势。公司拥有一支经验丰富、锐意进取、年富力强的管理队伍,有较强的学习能力、适应能力。公司管理队伍具有高度一致的核心价值观,保证了公司在激烈的市场竞争中实现可持续发展。 (三)稳定的资金基本盘。公司目前处于从房地产向新能源转型关键阶段,作为新能源行业新锐投资公司,公司以房地产投资及物业管理资金盘作为抓手,新能源项目投资资金充足,为公司提升新能源装机规模、新能源资产稳定运营提供了可靠支持。

要点六: 全资子公司收购气电公司30%股权 2022年11月23日公司对外公告,1、根据公司战略转型升级布局和安排,公司全资子公司顺发能城有限公司(以下简称“顺发能城”)与浙江普星蓝天然气发电有限公司(以下简称“普星蓝天”)签署了《股权转让协议》,拟以自有资金人民币6,130万元向普星蓝天收购其持有浙江普星德能然气发电有限公司(以下简称“普星德能”)30%股权。交易完成后,普星德能成为公司参股子公司,不纳入公司合并报表范围。2、因普星蓝天与公司受同一最终控制人控制,根据《深圳证券交易所股票上市规则》相关规定,本次交易构成关联交易。3、2022年11月22日,公司召开第九届董事会第十三次会议审议通过了《关于全资子公司收购气电公司30%股权暨关联交易的议案》。公司积极响应“碳达峰、碳中和”国家号召,投资多种清洁能源产业,逐步学习各种清洁能源运行模式和综合能源运营管理方法,为后续的各项应用、发展综合服务模式探索路径。本次交易有利于进一步明晰公司战略定位,有利于提升公司清洁能源运营能力,逐步构筑低碳、高质、可持续的综合发展能力。符合国家产业政策导向和公司清洁能源战略发展方向,有利于公司形成新的持续经营能力,维护公司全体股东的利益。

要点七: 拟发行不超12亿元中票 2018年11月23日公告,公司拟向中国银行间市场交易商协会申请注册发行总额不超12亿元的中期票据,期限不超过5年,用于偿还2016年度第一期中期票据、补充公司营运资金及改善融资结构。

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