华泽退(000693)投资要点分析

要点一: 经营范围 有色金属、矿产品(许可经营项目除外)的销售;化工产品(危险、易制毒、监控化学品除外)、仪器仪表、建筑材料、装潢材料、机电设备及配件、五金交电、金属制品、焦炭、机械设备及配件的销售;自营或代理各类商品与技术的进出口业务(国家限制或禁止公司进出口的商品和金属除外);经营进料加工和三来一补业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。

要点二: 电解镍、硫酸镍及副产品的生产、销售以及相关有色产品的经营贸易 公司从事的主要业务是电解镍、硫酸镍及副产品的生产、销售以及相关有色产品的经营贸易。电解镍主要供应不锈钢、高镍合金、镀镍、铸钢、合金钢等行业;硫酸镍主要供应电镀工业、镍镉电池以及三元材料等行业。

要点三: 镍行业 镍价继连续下跌至13年以来的最低价后,虽然在2016年有小幅度反弹,但从历史上来看,仍属于低位持续震荡。镍行业遭遇历史上最寒冷最漫长的冬天,企业普遍亏损,国外镍生产企业纷纷减产,国内生产企业有的停产,有的亏损前行。

要点四: 资源优势 自主镍矿,规模大,品位高,远景储量超40万GT;露天开采,经济安全;服务年限长。

要点五: 技术优势 在镍矿资源的采选、冶炼等技术领域具有强大的研发实力。依托北京矿冶研究总院等国家级科研院所,建立了完整的技术创新体系,组建了不断创新的研发团队,研发投入逐年增加。目前已获得国家发明专利4项。先后承担国家级科研项目4项,其中1项为国家科技支撑计划项目。

要点六: 市场优势 原料自给,为产品市场占有率提供了强有力的保障;完整的产业链,有效降低了营运成本,同时通过镍采选业务享受镍价格上升带来的额外收益,还可通过电解镍业务来保障盈利水平。此外,多种产品组合,满足不同层次客户需求,有利于建立稳定的客户群。

要点七: 完整的产业链 陕西华泽是行业内少有的拥有镍铁矿资源采选、冶炼及研究开发一体化产业链镍业企业。陕西华泽通过元石山的镍矿采选,生产的硫酸镍即可作为最终的产品用于电池及电镀,也可以作为陕西华泽电解镍的原料。在拥有完整产业链的情况下,有效降低营运成本的同时既可以通过镍的采选业享受镍价格上升带来的额外收益,又可以通过盈利相对稳定的电解镍业务来保障盈利水平。此外,陕西华泽通过镍中间产品硫酸镍及最终产品电解镍组合可以满足不同层次客户的需求,有利于陕西华泽建立稳定的客户基础。

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