要点一: 所属板块 化肥行业 四川板块 2025中报预减 破净股 融资融券 民爆概念 尾气治理 天然气 央国企改革 西部大开发 化工原料
要点二: 经营范围 一般项目:化工产品生产(不含许可类化工产品);肥料销售;生物有机肥料研发;复合微生物肥料研发;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;环境保护专用设备销售;环保咨询服务;信息技术咨询服务;技术进出口;货物进出口;土壤污染治理与修复服务;农作物栽培服务;工程和技术研究和试验发展;农业科学研究和试验发展;工程塑料及合成树脂制造;工程塑料及合成树脂销售;塑料制品制造;塑料制品销售;食品用塑料包装容器工具制品销售;化工产品销售(不含许可类化工产品);再生资源回收(除生产性废旧金属);专用设备制造(不含许可类专业设备制造);产业用纺织制成品制造;产业用纺织制成品销售;包装材料及制品销售;专用化学产品销售(不含危险化学品);专用化学产品制造(不含危险化学品);基础化学原料制造(不含危险化学品等许可类化学品的制造);普通货物仓储服务(不含危险化学品等需许可审批的项目);新兴能源技术研发;土地使用权租赁;租赁服务(不含许可类租赁服务);知识产权服务(专利代理服务除外);热力生产和供应;非居住房地产租赁;住房租赁;劳务服务(不含劳务派遣);企业管理;润滑油销售;润滑油加工、制造(不含危险化学品);汽车装饰用品制造;汽车装饰用品销售。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)
要点三: 主营业务 报告期内，公司的主营业务为尿素、复合肥、车用尿素、三聚氰胺、硝酸铵、包装塑料制品及LNG（液化天然气）等产品的制造与销售。
要点四: 行业背景 （一）化肥行业 我国作为全球化肥生产与消费第一大国，行业发展呈现结构性变革特征。随着农业现代化进程加速，农业生产对化肥的依赖性持续增强，带动复合肥需求刚性增长；但与此同时，国内化肥产能的快速扩张也对行业整体技术水平、环保标准及资源利用效率提出了更高要求，行业正面临从"规模扩张"向"质量提升"的转型压力。在国家"双碳"战略与农业绿色发展政策的双重推动下，尿素行业已进入转型升级关键期，呈现"稳产量、调结构、促升级"的发展态势。2025年上半年，全国尿素产量同比保持稳步增长，行业集中度进一步提升，头部企业凭借技术与规模优势持续领跑。国内市场中，农业需求保持刚性稳定，工业领域应用占比稳步提升，其中增值尿素、控释尿素等高端产品凭借高效、环保特性，市场渗透率快速提高，成为驱动行业增长的新引擎。复合肥行业正加速向高效化、高利用率、功能化转型，技术创新成为企业竞争的核心壁垒。 （二）车用尿素行业 车用尿素作为一种关键的尾气处理剂，在降低氮氧化物排放、改善空气质量方面发挥着不可替代的作用。2019年7月1日，《柴油车污染物排放限值及测量方法》（GB3847-2018）开始正式实施，2021年7月1日开始全面实施国六a排放标准，2023年7月1日开始全面实施国六b排放标准。2023年11月，生态环境部发布《国家第七阶段机动车污染物排放标准（征求意见稿）》，公开征求社会意见。2021年，《国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》提出，继续深入打好污染防治攻坚战，深入开展污染防治行动，坚持源头防治、综合施策，强化多污染物协同控制和区域协同治理。加强城市大气质量达标管理，推进细颗粒物（PM2.5）和臭氧协同控制，地级及以上城市PM2.5浓度下降10%，有效遏制臭氧浓度增长趋势，基本消除重污染天气。持续改善京津冀及周边地区、汾渭平原、长三角地区空气质量，因地制宜推动北方地区清洁取暖、工业窑炉治理、非电行业超低排放改造，加快挥发性有机物排放综合整治，氮氧化物和挥发性有机物排放总量分别下降10%以上。这些政策的出台，对车用尿素行业发展起到了积极的推动作用。据中国内燃机工业协会统计，2024年全国车用尿素消费量约340万吨，预计未来市场饱和量约750万吨，目前车用尿素行业处于成长上升阶段。 （三）其他化工产品行业 1、三聚氰胺。近年来我国三聚氰胺产能增长迅速，已成为全球最大的三聚氰胺生产国。2025年上半年，由于世界经济复苏缓慢，房地产市场不景气，下游需求较弱，出口不及预期，国际国内三聚氰胺价格逐渐走低，行业经济效益大幅下滑，生产装置停产较多，开工率大幅下降。据中国氮肥工业协会三聚氰胺分会统计，截至2025年上半年末，我国三聚氰胺生产企业共22家，拥有三聚氰胺装置54套，设计总产能231万吨。报告期内，全国三聚氰胺总产量约80万吨，国内实际消费约50万吨，出口约30万吨。目前国内在建三聚氰胺产能近42万吨，预计未来产能过剩会更加明显，市场竞争更趋激烈。 2、硝酸铵。一是产能持续增加。虽然近年硝酸铵新项目建设受到严格管控，但目前正在改造搬迁的项目带来了近200万吨/年产能增量，将在未来两年释放，预计会对市场产生较大影响；二是监管越来越严。《硝酸铵安全管理技术规范》于2024年11月1日起正式实施，需要企业对照检查，并将相关标准规范转化为企业的相关文件和管理制度，确保依法合规生产；三是价格明显下降。今年，原料煤价格持续下降，以及液氨平均出厂价同比下降，导致硝酸铵价格持续下跌；四是出口逐步恢复。从2023年开始，出口量逐步恢复。据海关统计，2024年我国硝酸铵出口4.2万吨，同比增加约5000吨。2025年1-4月出口约2.1万吨，同比增长25.8%。 3、包装制品。中国作为全球塑料包装制造和消费大国，市场规模持续扩容。塑料包装凭借轻便、耐用及成本效益等优势，在全球细分领域占据重要地位。伴随生活方式升级和消费习惯变化，市场对方便、轻量化包装的需求显著增长，塑料包装袋的便捷特性进一步凸显其价值。据行业统计，2025年1-6月全国塑料包装制品产量约3,943万吨，同比增长约3.5%，行业仍呈现市场化程度高、集中度低的竞争格局，中低端产品产能过剩与高端产品需求旺盛并存。在"双碳"目标及绿色制造政策驱动下，产业升级加速，推动市场规模持续增长。预计至2025年末，我国包装行业全年销售规模有望突破1.25万亿元，行业维持良性发展态势。 （四）液化天然气（LNG）行业 液化天然气（LNG）以其低温特性、清洁属性与高效优势，在能源领域中占据着举足轻重的地位，现阶段在重卡车用燃料中发挥着关键作用。2025年上半年，国际形势持续扰动市场格局，欧洲LNG进口需求增加且价格表现坚挺，全球LNG资源面向欧洲的套利情况明显增多，我国海气市场因此呈现量少价高局面，国内LNG供应增幅不及预期。在LNG调峰补库需求较为温和的情况下，我国LNG市场供需宽松局面依然较为稳定。各地上游获利情况存在差异，部分工厂、接收站的倒挂亏损情况仍存；同时宽松的基本面状态意味着市场价格仍缺乏稳定支撑，空好因素反复掣肘，价格波动幅度较为可控，市场稳定性的增强有望成为推动终端消费回升的重要因素之一。
要点五: 核心竞争力 （一）产业布局合理，产品类别丰富 公司经过多年发展，形成以肥为主，环保、能源、高分子材料、精细化工、现代农业六大产业协同增长的发展格局。建有天然气制合成氨、尿素、车用尿素、尿基复合肥产业链，以及天然气制合成氨、尿素、三聚氰胺、硝酸、硝酸铵、硝基复合肥、液体二氧化碳产业链，布局LNG、油田化学剂、先进高分子功能性膜材料和现代农业产业，产品从之前单一的普通农用尿素延伸到农用增值尿素、车用尿素、尿基复合肥、硝基复合肥、三聚氰胺、硝酸、液体硝铵、工业二氧化碳、食品级二氧化碳、液化天然气、油田化学剂、工业及食品包材等产品，可满足市场多样化需求。 （二）工艺技术先进，广受行业认可 公司坚持创新发展、绿色发展，研发出多项具有行业领先水平的装置工艺和生产技术。开发的气头大型合成氨/尿素装置能量优化技术，获四川省科技进步一等奖；开发的转鼓喷浆聚合法复合肥生产工艺，获四川省科技进步一等奖；与中国五环公司合作开发的高效合成、低能耗尿素工艺技术，获氮肥、甲醇行业技术进步一等奖，并入选《国家工业和信息化领域节能降碳技术装备推荐目录(2024年版)》；独创的高塔大颗粒尿素造粒技术，产品粒大、均匀、缓释，获四川省科技进步二等奖；开发的“首创大颗粒无尘尿素并持续提升产品质量的经验”获评四川省工业质量标杆；参与开发的“海藻酸增值肥料系列标准研制及应用”获中国石油和化学工业联合会科技进步二等奖；开发的三胺、硝铵、液体二氧化碳联产技术，实现资源高效利用，降低生产成本；研发的车用尿素产品生产工艺，获国家授权发明专利2项，其中“一种氮氧化物还原剂的生产方法”获氮肥、甲醇行业专利二等奖；独创的高强度、高韧性多层共挤重载膜袋配方技术，填补我国包装行业在高端包装领域空白。截至报告期末，公司获评“国家级高新技术企业”，“功能性高分子膜材料中试平台”进入四川省制造业重点中试平台名录；拥有有效授权专利共49件，其中发明专利20件、实用新型专利23件、外观设计6件；取得24项著作权登记；荣获省部级科学技术进步奖11项。 （三）营销网络健全，客户关系稳固 经过多年市场拓展，公司已在全国30个省市自治区建立营销网络，与众多知名企业建立长期稳定的合作关系，积累了一大批忠实的客户群体。截至报告期末，公司客户群体总数超过2300家，其中活跃核心客户近800家。健全的渠道、优质的客户以及长期稳固的合作关系为公司产品扩大市场销售增添了活力。 （四）产品质量过硬，品牌价值集聚 公司以“价值引领、价值创造、价值提升”为导向，持续实施品牌战略，始终坚持以过硬质量赢得市场、诚信经营拓展市场、高效服务巩固市场。“美丰”品牌先后荣获“中国品牌影响力100强”“中国品牌价值500强”“中国化工行业十大影响力品牌”“中国品牌建设十大杰出企业”“中国尿素市场产品质量用户满意第一品牌”“中国农资行业最具价值品牌”“全国质量管理先进企业”等称号，上榜“中国化工500强企业”“四川制造业100强企业”“中国化肥100强企业”；复合肥产品取得“环保生态肥料”认证；车用尿素产品通过欧盟市场准入的REACH认证、国际汽车行业的技术规范ISO/TS16949认证、德国汽车工业协会（VDA）的AdBlue认证、中国内燃机协会的CGT认证，并上榜“四川制造好产品”名单，参与国家标准制定；主导多层共挤重载膜袋包装产品行业标准制定。
要点六: 与中石化润滑油公司签署战略合作协议 2018年8月13日公告,公司近期与中国石化润滑油有限公司在中石化润滑油公司北京总部签署《战略合作协议》,本着互惠、互利、高效、优质的合作精神,结成战略合作伙伴关系,旨在共同携手推动车用尿素在中国的规范发展和广泛使用,使得国家的排放标准得以落实。