要点一: 所属板块 医药生物 化学制药 原料药 广西板块 微盘股 西部大开发 化工原料
要点二: 经营范围 一般经营项目:生物化工产品技术研发;化肥销售;肥料销售;食品添加剂销售;专用化学产品销售(不含危险化学品);化工产品销售(不含许可类化工产品);化工产品生产(不含许可类化工产品);货物进出口;技术进出口;金属矿石销售;非金属矿及制品销售;基础化学原料制造(不含危险化学品等许可类化学品的制造);专用化学产品制造(不含危险化学品)(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可经营项目:药品委托生产;药品生产;药品批发;肥料生产;农药生产;农药批发;药用辅料生产;食品添加剂生产(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)
要点三: 医药中间体业务、尿素委托加工及销售业务 报告期内，公司主要聚焦于医药中间体的研发、生产与销售以及尿素委托加工及销售两大业务板块。其中，医药中间体业务主要由公司子公司南松医药开展；尿素委托加工及销售业务主要由公司子公司河化生物开展。
要点四: 医药中间体行业 2025年，全球医药产业在人口老龄化加速、慢性病用药需求激增及创新药研发占比持续提升的多重驱动下，保持了稳健增长态势。医药中间体作为连接基础化工与终端药物的关键环节，其战略地位随产业链分工深化而显著增强。报告期内，国内医药中间体行业正处于从“规模扩张”向“技术精耕”转型的关键阶段。同时，连续流反应、生物催化等绿色制造技术及AI辅助研发的广泛应用，推动行业技术壁垒不断提升，促使竞争格局由价格导向转向技术与质量导向。
要点五: 尿素行业 2025年上半年广西遭遇1961年以来最严重的秋冬春连旱，全区降水较常年偏少六至七成，特旱区一度占比近80%。这场持续干旱直接冲击春耕与追肥旺季，导致农业尿素销量大幅下滑。
要点六: 技术研发优势 南松医药凭借持续钻研创新的精湛技术、超强的研发能力和稳定可靠的生产制造工艺，使其在医药中间体行业保持着相对稳定的优势地位。南松医药的氯喹侧链、羟基氯喹侧链和二噁烷技术经过了长期研发与不断优化的多年沉淀，合成路线先进，反应技术成熟，积累了丰富的工艺控制经验，在该细分领域内形成了较强的技术壁垒。同时，公司在研发平台上持续加大投入，引进各类型人才，提升实验室装备水平并建有高标准多功能中试车间，不断提高公司从研发技术到生产的系统性能力。另外，公司持续开展和国内外公司的项目合作，项目领域包括医药中间体和高端辅料等，以客户需求为导向，利用近三十年积累的丰富项目经验和深厚知识储备，通过高效的技术研发、工程管理实现产品快速并优质的交付。
要点七: 核心工艺优势 南松医药具有三大核心工艺优势：一是催化加氢工艺，该技术通过贵金属催化剂介导氢气还原反应，能精准实现碳碳双键氢化、羰基还原等复杂转化，因其涉及高危氢气操作及特殊反应装置，需通过相关监管部门严格复杂的审批，为稀缺资质；二是氨化反应工艺，公司掌握液相氨解、气相氨化等多元技术路径，可高效构建含氮杂环与胺基结构，实现定向氨化，可大幅提升反应收率；三是高温高真空精馏技术，依托定制化多级精馏塔设备，在极低压环境下实现热敏性医药中间体的高纯度分离，能精准控制杂质含量，其工艺参数的精密调控能力为复杂分子纯化提供核心支撑。
要点八: 设备装备优势 南松医药目前拥有五个生产车间。其中，一、二、三车间主要为南松医药的传统产品羟基氯喹侧链、氯喹侧链和二噁烷产品提供生产支持；中试车间作为柔性生产车间，有多套300-3000升的反应釜，设备切换灵活，主要承担项目转化和CDMO业务。而七车间作为新建的生产车间，设一般反应区和洁净生产区，能满足原料药、药用辅料、电子化学品、功能化学品、高端医药中间体的商业化生产，具备同行业中独特的装备齐全优势。
要点九: EHS管理、产品质量及品牌优势 公司始终坚持绿色环保、职业健康与安全管理是企业可持续发展的根基。公司EHS管理贯穿研发、生产等各个业务关键环节，不断进行人员培训和设备装备改造，优化提升生产工艺，从源头控制或降低“三废”的排放，推行绿色生产、环保发展。公司拥有丰富的质量控制经验，产品质量优秀。其中，羟基氯喹侧链曾被评为国家火炬计划项目、国家重点新产品、重庆市重点新产品和重庆市高新技术产品；氯喹侧链曾被评为重庆市重点新产品和重庆市高新技术产品。截至目前，公司无客户对产品质量进行投诉，在行业建立了卓越的口碑以及较高的信誉度。另外，公司通过加强并深化项目合作，充分发挥南松医药在相关细分技术领域（氢化、精馏等）的优势，持续提高客户认可度，不断提升品牌知名度与业界权威性。
要点十: 市场竞争优势 南松医药经过多年发展，在羟基氯喹侧链、氯喹侧链的细分生产领域具有显著的竞争优势并占有较高的市场份额。南松医药通过打造高效、稳定、精湛的“研、供、产、销”协同作业、循环促进的高质量复合型优秀团队，能够在原材料采购、生产、工艺流程端形成经济有效且优质的模式，在原材料供应链端嵌入了与供应商长期稳定、相互促进的合作关系，在生产端拥有技术纯熟且稳定高效的生产团队，在设备装备端可以做到较低的设备维护成本和较高的设备使用率，这使得其他医药中间体企业想要进入该细分领域，首先要面临客户严格认证、较高技术壁垒等多重严峻考验，从而进一步凸显并稳固了南松医药的市场优势。
要点十一: 客户黏度优势 南松医药经过多年打磨与积累，通过为客户研发并交付安全、稳定、优质的产品，建立了一批长期合作且稳定的高端客户群体。这些客户对南松医药的技术、产品和服务有较高的认可、依赖与黏度，并且下游医药行业在新产品的使用上，存在流程上需要测试、试用等较长周期以及更换新品谨慎等内在特点，客户更换供应商成本及风险较高，为南松医药的稳健发展提供了坚实的基础。另外，南松医药坚持与大型、标杆性客户建立良好稳定的合作关系，不仅奠定了稳定收入的基础，还打造了较高的市场地位、卓越的品牌知名度及良好的声誉。
要点十二: 科学管理优势 公司的管理和技术团队拥有平均超过20年的医药化工企业管理经验，对行业发展具有科学认识和前瞻性思考，能深刻理解国内化工产品及客户的需求。为了应对外部环境复杂多变的背景，面对全球供应链波动与出口政策调整，管理团队已经快速启动“双循环”战略：一方面优化海外市场结构，聚焦高附加值产品出口；另一方面依托前期积累的客户关系与技术储备，快速切入国内CDMO业务赛道，通过产能灵活调配与工艺本地化适配，促使南松医药实现营业收入稳步增长，展现出公司卓越的风险应对与战略转型能力。这种将行业经验转化为竞争优势的管理智慧，持续驱动公司在政策更迭与市场波动中保持稳健发展。
要点十三: 医药中间体制造企业控股权 2018年10月17日公告,公司正在筹划重大事项,涉及收购医药中间体制造企业的控股权,并对现有生产装置资产、员工进行处置和安排。目前相关方正在积极磋商交易的具体方案,该事项可能涉及重大资产重组。
要点十四: 证券投资情况 2017年报披露:持有瀚叶股份(600226)初始成本974.4万元,报告期内盈利113.9055万元;持有贵州茅台(600519)初始成本为4544.58万元,报告期内盈利693.04万元;持有中国平安(601318)初始成本为2243.5万元,报告期内盈利273.73万元。