拓山重工(001226)投资要点分析

要点一: 所属板块 工程机械 安徽板块 专精特新 机构重仓 工程机械概念 一带一路

要点二: 经营范围 链轨节、工程机械零部件生产、销售;自营商品和技术进出口(国家法律行政法规禁止与限制的项目除外)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

要点三: 主营业务 公司为工程机械零部件及总成研发、设计、生产、销售与服务为一体的高新技术企业。自成立以来,公司始终专注于工程机械零部件行业,公司已掌握金属锻件的核心制造工艺。在工程机械领域掌握从产品开发设计、模具设计及模具加工与制作,到产品联合开发和制样、规模化生产及产品检验等全流程技术,在生产工艺、产品质量以及规模化生产能力上具有较强竞争力。

要点四: 行业背景 锻造行业的发展:欧美等发达国家已经上百年的现代锻造业基础,德国、日本、美国和俄罗斯等国家长期垄断着先进的锻造工艺和锻造技术。我国锻造业起步较发达国家晚,许多关键自由锻件产品大多依赖进口,但随着经济发展水平的提高,与国外交流机会的增多,我国锻造技术和工艺水平进步很快,很多产品已实现国产化,部分产品已出口国外,并且能与发达国家的同类产品相竞争。随着经济的发展和装备制造业的进步,我国锻件制造业迎来了快速发展的新时期。近年来国家对装备制造业日益重视,在发改委等主管部门的领导下,发挥协调作用,组织多行业联合攻关,有针对性地开展特殊材料、专用锻件的国产化研发,在很多方面打破了国外的垄断和封锁。“提升大型铸锻件、基础部件、加工辅具、特种原材料等配套产品的技术水平”已纳入了《装备制造业调整振兴规划》中,为国内锻造行业的发展创造了良好的政策环境。随着装备制造业的快速发展,我国锻件产量持续保持高位,预计2025年中国模锻件行业产量约为2000多万吨,在全球占据重要地位,是全球模锻件生产与消费的关键力量,并连续多年成为全球锻件的第一大生产国和消费国。

要点五: 核心竞争力 (一)技术和研发优势 公司高度重视研发创新,建立了完善的研发体系,公司围绕市场趋势和客户需求,不断投入研发,提高技术水平和研发能力。在以中小企业为主的小型锻件行业,锻造企业通常根据客户提供的产品设计图纸直接进行锻造和加工,而公司因建立了完整的研发体系且重视研发创新,技术部门在取得客户图纸后会除了对模具进行设计外,还会对客户图纸进行研究分析,并对生产工装、技术流程等方面进行改进,以提高生产效率,降低生产成本。截至2025年6月30日,公司共拥有59项专利,其中发明专利2项、实用型57项,掌握链轨节精切技术、复合切边冲孔技术、销套模架技术等核心技术,具备较强的产品研发和制造能力。取得国家工信部授予的“‘专精特新’小巨人”称号。对研发创新的重视以及对研发的持续投入,使得公司能够不断改进生产工艺、创造新工装新工艺,以不断提高生产效率,降低生产成本,提高竞争力。 (二)优质的客户群体优势 工程机械行业集中度较高,且大型工程机械企业均采取供应商准入制度,对供应商的技术水平、经营能力、生产能力等方面都有严格的要求,因此,优质的客户群体也是衡量公司核心竞争力的关键指标之一。公司的客户主要包括三一重工、徐工集团、山推股份、中联重科、柳工、中国龙工、卡特彼勒、泰坦国际、韩国现代、日本小松等国内外大型工程机械知名企业。其中公司与三一重工、徐工集团等客户具有一定粘性,均为客户多年战略合作伙伴、核心供应商。 (三)产品质量和行业品牌 为了提高公司产品的质量保障,经过多年的积累和发展,对产品的质量要求贯穿于采购、生产和销售的全过程。公司已经建立了完善的质量管理体系,通过了ISO9001质量管理体系认证,公司以高性能、高稳定性、高可靠性的产品质量获得众多客户的认可。公司依托于产品的卓越性能以及优良服务品质,在客户中树立了良好的企业形象,并且建立起了良好口碑和品牌。公司已连续多年被三一重工授予“优秀供应商”荣誉称号并与公司签订战略合作协议,成为战略合作伙伴。公司得到工程机械设备行业龙头企业的认可,体现了公司在工程机械零部件行业知名品牌。

要点六: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点七: 股利分配 在满足现金分红条件的基础上,结合公司持续经营和长期发展,公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%,且最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。

要点八: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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