要点一: 所属板块 公用事业 电力 火力发电 陕西板块 中盘股 深股通 中证500 融资融券 深成500 超超临界发电 央国企改革 西部大开发
要点二: 经营范围 对煤矿项目进行投资、建设和经营管理;对矿区铁路、公路及基础设施进行投资、建设和经营管理;煤炭洗选及加工;煤炭的销售与贸易;开展矿山机电产品、成套设备、仪器仪表的批发和零售;电力资源的开发、投资、运营和管理;电力生产及销售;电力(能源)综合利用研发、咨询、服务;电力系统、机务、电气设备的安装检修、试验、机械加工、技术服务;城市固废物及生物质发电利用;热力生产及销售。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
要点三: 电力业务 截至2025年12月末，公司煤电装机总规模为1725万千瓦。其中，在役装机1123万千瓦；在建装机402万千瓦，包括商洛电厂二期（2×660MW）项目、延安热电二期（2×350MW）项目、信丰电厂（2×1000MW）项目，筹建赵石畔煤电二期（2×1000MW）项目。
要点四: 煤炭业务 截至2025年12月末，公司核准煤炭产能共计3000万吨/年，其中，已投产产能2400万吨/年，在建产能600万吨/年（赵石畔矿井已于2025年8月进入联合试运转）。此外，公司持有丈八煤矿（规划产能400万吨/年，最终以相关部门核准产能为准）和钱阳山煤矿（规划产能600万吨/年，最终以相关部门核准产能为准）矿业权，正在积极推进办理项目前期手续。
要点五: 电力行业 根据国家能源局数据，2025年，全社会用电量累计103682亿千瓦时，同比增长5.0%。从分产业用电看，第一产业用电量1494亿千瓦时，同比增长9.9%；第二产业用电量66366亿千瓦时，同比增长3.7%；第三产业用电量19942亿千瓦时，同比增长8.2%；城乡居民生活用电量15880亿千瓦时，同比增长6.3%。第三产业和城乡居民生活用电对用电量增长的贡献达到50%。充换电服务业以及信息传输、软件和信息技术服务业用电量增速分别达到48.8%、17.0%，是拉动第三产业用电量增长的重要原因。
要点六: 煤炭行业 根据国家统计局信息，2025年，能源保供稳价政策有效实施，能源产供储销体系不断完善，能源生产稳步增长，规模以上工业煤油气电等主要能源产品产量均创历史新高，能源保供能力持续增强，能源安全基础不断夯实。煤炭先进产能有序释放，稳产稳供稳价措施深入实施，煤炭供应保持稳定充裕。规模以上工业原煤产量48.3亿吨，创历史新高，比上年增长1.2%。
要点七: 区位与资源禀赋 公司能源项目主要布局于陕西省及西北地区。该区域煤炭资源丰富、煤质优良、开采条件便利、交通体系发达，是我国重要的能源基地和电力外送基地。截至报告期末，公司拥有煤炭保有资源量51.84亿吨，煤炭资源储量位居陕西省能源企业前列。公司42.43%的煤电机组为“西电东送”配套项目，是陕武直流、宝德直流、吉泉直流、榆横—潍坊特高压交流工程等外送通道的主力电源点。此外，西部地区风、光资源富集，为公司推进风光火储一体化发展提供了有利条件。
要点八: 煤、电协同布局 公司煤炭、电力资源协同度高，煤炭和电力规模梯次增长，总体呈动态平衡。电力装机规模1725万千瓦，其中已投运1123万千瓦，在建402万千瓦，筹建200万千瓦；煤炭核准产能3000万吨/年，已投产2400万吨/年，赵石畔煤矿（600万吨/年）2025年进入联合试运转，另有丈八煤矿（400万吨/年）、钱阳山煤矿（600万吨/年）正在推进前期手续。公司煤电一体化及坑口电站装机占比达61.57%，其中煤电一体化项目清水川能源电力装机460万千瓦，配套800万吨/年煤矿，赵石畔煤电装机200万千瓦，配套600万吨/年煤矿；坑口电厂项目赵石畔发电200万千瓦（筹建），陕能新疆132万千瓦，麟北发电70万千瓦。公司煤电资源配置整体平衡、成本优势突出，有利于对冲煤价波动和供应保障风险，稳定公司经营。
要点九: 技术装备与智能化领先 公司发电机组多为近几年投产的新机组，装备及生产工艺先进，技术优势不仅降低运营成本，还支撑公司在电力市场化改革中抢占先机。已核准装机中超（超）临界机组占89.04%，综合供电煤耗优于国家标准，能效与调峰能力居行业前列；矿井均为大型现代化矿井，采用国内同类型先进的采掘和提升运输设备，智能化程度高，运行安全可靠，竞争优势明显。近年来，公司推进“三智工程”（智慧电厂、智能矿山、智识办公），电厂推广5G巡检、无人机智慧巡检、AI识别系统等技术，煤矿建设智能化系统，大幅提升安全与生产效率。
要点十: 能源产业链稳步拓展 围绕煤电主业，同步推进多能互补及循环经济。公司构建了热电联产、资源综合利用、运维服务等产供销一体化体系，产业链较为完整。资源循环利用（如煤矸石发电、余热利用、固体废弃物再利用等）业务初具规模，可降低运营成本，提升综合效益。公司响应“双碳”目标要求，加速布局综合能源服务、储能、汽车充换电等新业务，积极探索能源装备及材料新兴业态，顺应新型电力系统的发展要求。
要点十一: 财务状况优良 2025年，公司资产负债率54.53%、综合毛利率36.78%、净资产收益率11.82%、营业收现率112.22%。总体上看，公司财务状况稳定，债务结构合理，资产质量良好，现金流充裕。
要点十二: 自愿锁定股份 发行人控股股东陕投集团关于本次发行前股东所持股份锁定期的承诺如下:1.本公司不存在接受他人委托或委托他人持有发行人股份的情形,包括但不限于通过委托持股、信托持股等方式直接或间接接受他人委托或委托他人持有股份。截至本函出具之日,本公司所持有的发行人股份不存在质押、冻结或其他权利限制情形。2.自发行人股票上市之日起36个月内(以下简称“锁定期”),本公司不转让或者委托他人管理本公司截至发行人股票上市之日直接和间接持有的发行人股份,也不由发行人回购该部分股份。因发行人进行权益分派等导致本公司直接或间接持有的发行人股份发生变化的,仍遵守上述规定。3.本公司所持发行人股票在上述锁定期满后两年内减持的,其减持价格不低于首次公开发行的发行价;发行人上市后6个月内,如发行人股票连续20个交易日的收盘价均低于首次公开发行的发行价,或者上市后6个月期末(如该日不是交易日,则为该日后一个交易日)收盘价低于首次公开发行的发行价,本公司直接或间接持有发行人股票的锁定期限将自动延长6个月。发行人上市后如因派发现金红利、送股、转增股本、增发新股等原因进行除权、除息的,上述发行价按照有关规定相应调整。
要点十三: 清水川能源电厂三期项目( 2×1,000MW )、补充流动资金 公司拟申请公开发行人民币普通股(A股)不超过75,000.00万股,占发行后公司总股本的比例不低于10%。2021年10月23日,公司召开2021年第四次临时股东大会,审议通过了本次发行募集资金投资项目。2022年9月7日,公司召开2022年第四次临时股东大会,审议通过了《关于调整公司首次公开发行股票募集资金投资项目拟投入募集资金金额的议案》,对公司首次公开发行股票募集资金项目和拟使用募集资金规模进行了调整。募集资金投资项目包括:清水川能源电厂三期项目( 2×1,000MW )、补充流动资金。本次募集资金到位前,公司根据项目的实际进度,可以利用自有资金或银行贷款进行先期投入。募集资金到位后,将用于置换先期投入资金及支付项目建设剩余款项。若本次股票发行实际募集资金超过上述项目拟使用募集资金规模,超过部分将用于与公司主营业务相关的运营资金。若本次股票发行实际募集资金不能满足项目的资金需求,资金缺口由公司通过经营收益及现金流、银行贷款,以及发行债券等方式自筹资金予以解决。公司募集资金投资项目清水川能源电厂三期项目的动态投资金额为75.64亿元,与《陕西省发展和改革委员会关于府谷清水川煤电一体化电厂三期扩建工程项目核准的批复》(陕发改能电力﹝2020﹞264号)中批复的动态投资金额约70.40亿元存在差异,差异金额约5.24亿元,差异原因主要系中国电力工程顾问集团西北电力设计院有限公司不同时点编制的项目可研报告和项目初步设计概算中投资金额的差异。