福恩股份(001312)投资要点分析

要点一: 所属板块 纺织服饰 纺织制造 其他纺织 浙江板块 融资融券 次新股

要点二: 生态环保面料的研发、生产和销售 公司是一家以可持续发展为核心的全球生态环保面料供应商,以生态环保面料的研发、生产和销售作为主营业务。现已成为集面料设计、研发、纺纱、织造、印染、后整和销售于一体的大型企业。公司遵循差异化发展路径,持续引领行业创新,产品在绿色、科技和时尚等领域具有特色优势。

要点三: 纺织业 ESPR一旦正式实施一定程度上将赋予公司更大的竞争优势。公司经过多年的可持续发展实践,已经形成了成熟稳定的可供支持可持续发展的供应链体系,基本实现了原料-纤维-纱线-织造-染整全流程的供应链追溯与管理,为更好地满足ESPR新的生态设计要求奠定了坚实基础,尤其是在再生和碳足迹方面。公司将在现有基础上进一步提升再生涤纶纤维和环保粘胶纤维的使用比例,更好地符合环保、可持续、可循环的方向。

要点四: 大客户优势 公司经过数十年的经营,凭借良好的研发、生产和管理能力,在行业内享有一定的知名度,积累了一大批优质大客户,包括H&M、优衣库、GU、ZARA、太平鸟、利郎等,均为国内外大型知名服装品牌商。公司与上述客户合作历史悠久,合作状态稳定,是其对应品类中的重要供应商。上述大客户选择供应商的标准高,考察及认证严格,但一旦选定成为其供应商,双方合作将长期稳定,具有较强粘性。

要点五: 研发优势 产品设计方面,公司在国内外拥有百余人的设计开发团队,每年两次集中向全球客户推广自主设计的产品集册。公司平均每年开发数千种新款面料,突出的产品创新能力与前瞻性的美学主张是公司核心竞争优势之一,是为数不多的能自主创造产品集册并被国内外大型知名服装品牌商认可的中国面料企业。大型品牌商已认可公司的自主设计能力,并直接采用公司提供的面料。

要点六: 环保性优势 随着社会及大型服装品牌商对ESG标准的快速发展,环保性要求已成为行业的必然趋势。目前公司已走在行业“ESG战略”的前列,主要表现在以下方面:公司主要使用色纺纱线,色纺纱线无需后续再行染色,相较传统印染技术更为环保节能;公司已基本完成从使用传统纱线向环保纱线(主要由再生涤纶纤维和环保粘胶纤维组成)的转换;公司在生产工艺上主要采用连续槽洗工艺,可将水流循环利用,与传统缸内水洗工艺相比,大幅节省水资源耗用;公司亦注重可持续能源的再利用,建立了热能回收系统,提升热能回收效率;公司被中国纺织工业联合会评为再生纤维时装面料产品开发基地。据行业权威HIGG FEM的第三方验证,公司在治理体系、能源、水资源、废水和大气管理方面,均处于行业领先地位。

要点七: 快速反应优势 由于目前国际各大知名服装品牌商为控制自身库存,对订单批量、下单周期和交货及时性的要求进一步提高,使得供应商“产能充足、配套完善”尤为重要,特别是对“订单快速反应”的要求,正日益成为国际服装品牌商选择供应商的重要因素。公司积极引进先进生产设备和信息化系统,提高生产和管理效率。公司生产体系的持续升级改造,使得公司生产自动化率高、产品质量稳定、订单反应时间快,成为公司始终能获得优质订单的一大竞争优势。

要点八: 产业集群优势 公司分别在浙江杭州、江苏南通、越南设有生产基地,所在地均为纺织产业集群区域。区域内已形成了纤维、纱线、织造、印染、后整理、制衣、销售等完整的纺织产业链,纺织行业相关的信息、货物、资金、人员、技术、设备、市场均在此汇聚,公司原料采购、产品运输、人员招聘、技术交流均较为便利。强大的产业集群为公司发展壮大提供了较为完善的产业配套。

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