登康口腔(001328)投资要点分析

要点一: 所属板块 化学制品 重庆板块 深股通 融资融券 超级品牌 国企改革 医疗器械概念

要点二: 经营范围 许可项目:化妆品生产(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:制造、销售牙膏、牙膏软管、牙刷、其它口腔护理用品(不含药品);销售化工产品(不含危险化学品)、塑料用品、日用化学品;二(Ⅱ)类医疗器械销售;一(Ⅰ)类、三(Ⅲ)类医疗器械研发、生产及销售;二(Ⅱ)类医疗器械研发及生产;普通货运,货物进出口;商务信息咨询;企业管理咨询;企业形象策划;市场营销策划;房屋租赁;卫生用品、消毒产品研发、生产及销售,化妆品批发,化妆品零售,家用电器研发,家用电器制造,家用电器销售,食品销售(仅销售预包装食品)(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

要点三: 口腔护理用品的研发、生产与销售 公司主要从事口腔护理用品的研发、生产与销售,是中国具有影响力的专业口腔护理企业。公司始终坚持“咬定口腔不放松,主业扎在口腔中”的聚焦定位战略,致力于为大众提供口腔健康与美丽整体解决方案。公司构建了以经销模式、直供模式与电商模式为主的营销网络体系,主要产品涵盖牙膏、牙刷、漱口水等口腔清洁护理用品。同时公司把握行业发展现状及机遇,大力创新开发电动牙刷、冲牙器等电动口腔护理用品,积极拓展口腔抑菌膏、口腔抑菌护理液等口腔卫生用品,以及牙齿脱敏剂等口腔医疗器械用品。

要点四: 口腔清洁用品制造 公司主要从事牙膏、牙刷、漱口水等口腔清洁护理用品的研发、生产与销售。公司的牙膏系列产品,根据《国民经济行业分类》(GB/T4754-2017),所属行业为“C制造业”,所属子行业为“26化学原料和化学制品制造业”之“268日用化学产品制造”之“2683口腔清洁用品制造”。公司的牙刷系列产品,根据《国家国民经济行业分类》(GB/T4754-2017),所属行业为“C制造业”,所属子行业为“41其他制造业”之“411日用杂品制造”之“4111鬃毛加工、制刷及清扫工具制造”。按照产品功能及特点划分,公司主要产品牙膏、牙刷均属于口腔清洁护理用品行业。

要点五: 品牌优势 公司旗下核心品牌“冷酸灵”经过三十多年的培育和建设,已在行业内积累了较高的知名度和美誉度,是行业率先荣获“中国名牌”称号和“中国驰名商标”认定的品牌之一,广告语“冷热酸甜、想吃就吃”早已耳熟能详。冷酸灵坚持品牌“三化”战略,聚焦专业化、年轻化和国民化,进行品牌核心价值构建和产品结构全面升级,塑造专业而富有活力的品牌形象。近三年“冷酸灵”牙膏在抗牙齿敏感领域拥有60%左右的零售额市场份额,是中国抗敏感牙膏细分市场的领导者。公司实行多品牌、多品类、多品种发展战略,以个性化、差异化的精准品牌定位,发展多层级的品牌矩阵,协同互补,提升品牌市场占有率与多层级用户覆盖率。目前,公司旗下拥有核心品牌“登康”“冷酸灵”,以及高端专业口腔护理品牌“医研”、儿童口腔护理品牌“贝乐乐”、高端婴童口腔护理品牌“萌芽”,形成了成人基础口腔护理产品、儿童基础口腔护理产品、电动口腔护理产品、口腔医疗与美容护理产品等四大产品矩阵,为各年龄段消费人群提供专业化、个性化的高品质口腔护理产品。

要点六: 渠道优势 公司拥有层次分明、全面覆盖的销售网络体系。公司根据“依托客户、业务前移、重心下沉、强化分销、服务市场”的渠道运作方针,通过分布在全国31个省、自治区、直辖市以及2,000余个区/县的经分销商,实现了对数十万家零售终端的覆盖。其中特别是针对最广阔的县域乡镇市场,公司以独特的县域开发模式打造了登康口腔在三四线市场的渠道壁垒,确保公司未来能够持续获得中国城镇化发展的红利。通过持续的搭建与优化,公司形成了高效协同发展的多渠道运作模式,制定了“精耕分销、强化KA、电商和新零售并举、拓展新渠道”的销售渠道策略,形成了线上线下多渠道协同发展的良好态势,从而更好地满足了消费者从“到店”转向“到店+到家”的购物习惯变化,并通过全链路的数字化管理实现了渠道商和消费者数据资产的沉淀,为公司口腔大健康全产业链的发展提供了大数据支撑。

要点七: 技术及研发优势 公司一直坚持并重视构建企业核心技术,打造持续创新能力,多年来持续开展口腔健康基础研究和核心技术科研攻关,强化专业化和数字化口腔健康技术储备和生产转化能力,公司拥有国家级工业设计中心、CNAS国家认可实验室和重庆市企业技术中心、重庆市工程研究中心、重庆市工程技术研究中心、重庆市工业和信息化重点实验室、重庆市博士后科研工作站等省部级创新平台,建成了行业内首家抗牙齿敏感研究中心,在坚持自主研发的同时,不断探索产学研医深度融合的道路。公司一直坚持并重视核心技术的引领和持续创新,已取得行业特有的双重抗敏感技术和生物陶瓷材料技术(国家发明专利),生物陶瓷材料具有生物活性高、比表面积大的特点。临床验证表明,该技术能有效修复牙齿损伤,围绕该材料累计申请专利10余件,起草行业标准1项,起草团体标准1项,以此技术为核心支撑形成了现有医研高端产品平台。含钾盐和锶盐的双重抗敏感发明专利技术,是从修护和舒缓双途径解决牙齿敏感问题的专利技术。经四川大学华西口腔医学院临床验证,双重抗敏感效果显著,引领和推动了行业技术进步。

要点八: 自愿锁定股份 发行人控股股东轻纺集团作出如下承诺:1、自发行人股票上市之日起36个月内,不转让或委托他人管理本公司直接或间接(如有)持有的发行人首次公开发行股票前已发行的股份,也不由发行人回购本公司直接或间接持有的发行人首次公开发行股票前已发行的股份。2、本公司所持发行人股票在锁定期满后2年内减持的,减持价格不低于首次公开发行股票的发行价。3、发行人上市后6个月内,如发行人股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价,或者上市后6个月期末收盘价低于发行价,本公司持有发行人股票的锁定期限在前述锁定期的基础上自动延长6个月。4、若发行人首发上市后6个月内因派发现金红利、送股、转增股本、增发新股等事项进行除权、除息的,上述发行价将根据除权、除息进行相应调整。

要点九: 智能制造升级建设项目等4个项目 经公司第七届董事会第二次会议和2022年第二次临时股东大会审议通过,公司拟首次公开发行人民币普通股A股不超过4,304.35万股,募集资金金额将根据询价结果确定的发行价格和实际发行股份数确定。公司根据经营发展情况和未来发展规划,结合市场发展态势及不同投资项目的资金需求情况确定本次募集资金投资的具体项目。本次募集资金均投资于公司主营业务,将会增强公司整体竞争力,符合公司及全体股东利益。本次发行并上市的募集资金扣除发行费用后,将按轻重缓急顺序投资于以下项目:智能制造升级建设项目、全渠道营销网络升级及品牌推广建设项目、口腔健康研究中心建设项目、数字化管理平台建设项目。根据募集资金投资项目的实际进展,在募集资金到位前,公司将以自有或自筹资金预先投入本次募集资金项目的建设,在募集资金到位后对预先投入的自有或自筹资金进行置换。如本次实际募集资金不能满足投资项目的需求,不足部分由公司通过自有资金或自筹资金解决。若本次发行的实际募集资金量超过项目资金需求量,公司将富余的募集资金用于其他与主营业务相关的支出。

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