天康生物(002100)投资要点分析

要点一: 所属板块 农牧饲渔 新疆板块 标准普尔 富时罗素 深股通 融资融券 预盈预增 预制菜概念 宠物经济 转基因 鸡肉概念 猪肉概念 国企改革 病毒防治 西部大开发 生物疫苗

要点二: 经营范围 许可项目:饲料生产;饲料添加剂生产;牲畜饲养;家禽饲养;牲畜屠宰;家禽屠宰;食品生产;食品销售;种畜禽生产;种畜禽经营;活禽销售;道路货物运输(不含危险货物)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:牲畜销售;鲜肉批发;鲜蛋批发;畜禽收购;畜牧专业及辅助性活动;畜禽委托饲养管理服务;饲料添加剂销售;畜牧渔业饲料销售;食用农产品初加工;农副产品销售;普通货物仓储服务(不含危险化学品等需许可审批的项目);以自有资金从事投资活动;非居住房地产租赁;货物进出口;技术进出口。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

要点三: 饲料、生猪养殖、动物疫苗 公司以成为中国一流的健康养殖服务商和安全食品供应商为目标,实现了现代畜牧业畜禽良种繁育-饲料与饲养管理-动物药品及畜禽病害防治-畜产品加工销售 4 个关键环节的完整闭合,形成动物疫苗、饲料及饲用植物蛋白、种猪繁育、生猪养殖、屠宰加工及肉制品销售的全产业链架构。

要点四: 饲料行业、生猪养殖行业、动物疫苗行业 1.根据《2022年全国饲料工业发展概况》显示,2022年,全国工业饲料产值、产量双增长,产品结构调整加快,规模企业经营形势总体平稳,饲料行业创新发展步伐加快。全国饲料工业总产值13,168.5亿元,比上年增长7.6%;总营业收入12,617.3亿元,增长8.0%。其中,饲料产品产值11,816.6亿元、营业收入11,363.8亿元,分别增长7.8%、8.2%;饲料添加剂产品产值1,267.7亿元、营业收入1,167.9亿元,分别增长9.8%、5.2%。2.受国家政策及市场需求的影响,我国生猪养殖方式开始逐步向规模化发展,生猪养殖行业的市场集中度逐渐增长。据国家统计局统计,2022年,我国生猪存栏量为45,256万头,较上一年度增加334万头,同比增长0.74%;生猪出栏量为69,995万头,较上一年度增2,867万头,同比增长4.27%。2022年,我国能繁殖母猪存栏量为4,390万头,较上一年度增加61万头,同比增长1.41%。3.2022年初,兽药行业下游养殖行业持续低迷,养殖行业受资金及成本控制等因素影响,在养殖规模及兽药使用量等方面有所缩减。由于营业收入减少,上游原材料价格上涨,且成本压力无法向下游传导等因素的影响,2022年上半年兽药行业公司盈利规模明显缩减。2022年二季度开始养殖行业营收和利润均呈现持续修复趋势,对应动保行业2022年三季度营收的同比转正和利润降幅收窄,叠加第三季度我国兽用生物疫苗批签发数量环比增加3.5%,几大主要兽用疫苗如口蹄疫疫苗、圆环疫苗、伪狂犬疫苗均呈现环比上行趋势,动保行业逐渐开启上行趋势。

要点五: 荣誉优势 公司是国家首批农业产业化重点龙头企业和高新技术企业。公司在全国拥有饲料生产企业三十余家,是全国饲料工业 30 强企业;公司是农业部在新疆唯一的兽用生物制品定点生产企业,是全国八家口蹄疫疫苗定点生产企业之一,是农业部指定的猪瘟疫苗、猪蓝耳病疫苗、小反刍兽疫疫苗的定点生产企业,目前公司已进入全国兽用生物制品企业 10 强。先后获得“国家生物制品工程实验室”、“全国养猪行业百强企业”、“国家生猪核心育种场”、“动物用生物制品技术国家地方联合工程实验室”、“科改示范企业”、第一批“国家粮食应急保障企业”、“国家级博士后科研工作站”等荣誉。

要点六: 研发优势 近年来,公司持续加大研发投入,提高科技创新能力,形成了丰富的产品和技术储备,公司研发中心是“国家级企业技术中心”。公司生物制药业务坚持科技创新引领,分别在新疆、上海、江苏设立研发中心,连续 3 年每年产品研发与技术创新投入占生物制药业务销售收入的 10%以上。公司完全自主研发的猪瘟病毒 E2 亚单位基因工程灭活疫苗开创了中国猪瘟病毒疫苗的先河,为我国净化猪瘟提供了有力的科技支撑。2020 年公司历时 12 年研制的布氏菌病基因缺失活疫苗上市,为国家防控重大人畜共患传染病提供了有力手段;2021 年由公司自主研发、自主生产的猪流行性腹泻灭活疫苗(XJ-DB2 株)获得农业农村部核发的《新兽药注册证书》,对于预防猪流行性腹泻有很好的免疫效果。

要点七: 实验室认可认证优势 2020 年投资超过 2 亿元的国家高等级生物安全三级实验室(P3)完成建设并投入使用,并于 2022年 3 月通过中国合格评定国家认可委员会(CNAS)的评审,取得其授予的实验室认可证书和认可决定书。

要点八: 股东中新建招商拟协议转让股份 2017年10月12日公告,公司持股5%以上的股东中新建招商股权投资有限公司拟通过公开征集方式协议转让所持公司股份,转让股份数量不超过公司总股份的15.79%(共计152,133,929股)。

要点九: 获得新兽药注册证书 2018年10月30日公告,根据有关规定,经农业农村部审查,准予公司与其他单位联合申报的猪萎缩性鼻炎灭活疫苗(TK-MB6株+TK-MD8株)为新兽药,并核发《新兽药注册证书》。该新兽药证书的取得,将进一步丰富公司疫苗产品结构,形成多系列疫苗产品线,从而满足用户对各类疫病的防疫需求。

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