罗平锌电(002114)投资要点分析

要点一: 所属板块 有色金属 工业金属 铅锌 云南板块 破增发价股 昨日高振幅 微盘股 磷化工 乡村振兴 小金属概念 央国企改革 水利建设 西部大开发

要点二: 经营范围 许可项目:矿产资源(非煤矿山)开采;矿产资源勘查;危险化学品生产;金属与非金属矿产资源地质勘探;水力发电(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)一般项目:常用有色金属冶炼;选矿;有色金属合金制造;有色金属合金销售;金属材料制造;有色金属压延加工;贵金属冶炼;矿山机械制造;金属链条及其他金属制品销售;货物进出口;锻件及粉末冶金制品制造;锻件及粉末冶金制品销售;新材料技术研发;高性能有色金属及合金材料销售;金属链条及其他金属制品制造;农产品的生产、销售、加工、运输、贮藏及其他相关服务(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

要点三: 铅锌矿的开采、选矿、铅锌金属的冶炼及附属产品的提炼、水力发电业务 公司主要从事铅锌矿的开采、选矿,铅锌金属的冶炼及附属产品的提炼,水力发电业务。公司主要业绩来源于锌金属冶炼业务。

要点四: 有色金属铅锌行业 公司在有色金属铅锌行业上市公司中产量和资产规模均相对较小,但公司产业链较为完整。经过长期的耕耘,在同行业中具备一定的知名度。目前拥有向荣矿业、德荣矿业和宏泰矿业100%股权,拥有富利铅锌矿60%股权,原料自给率约20%-30%。公司参股设立了兴义黄泥河发电有限责任公司、云南省罗平县老渡口发电有限责任公司以及昭通永善金沙矿业有限责任公司。兴义黄泥河发电有限责任公司的装机容量为10万千瓦,公司持股33%,老渡口发电有限责任公司的装机容量为3.75万千瓦,公司持股37%;永善金沙公司为拥有铅锌矿和磷矿资源的矿山企业,公司持股23%。

要点五: 团队和企业文化优势 公司专注铅锌行业20余年,历经行业变迁,对行业规律和基本趋势有深刻的理解和准确的把握;公司核心团队在铅锌冶炼生产、市场营销等方面具备丰富的经验;公司注重各类人才梯队建设和培养,在新老人员交替过程中,建立了知识管理系统,通过完备的知识管理体系,加速人才培养、提升人员沟通效率、沉淀各项技术基础,确保公司管理团队的连续性和稳定性,以实现公司的发展目标;公司注重企业文化建设,积极履行社会责任,营造出和谐的人际关系与有社会责任担当的人文环境。

要点六: 产品品牌及市场优势 公司“久隆”牌电解锌在上海期货交易所注册并获得国家工商行政管理局“中国驰名商标”称号。公司获得国家标准GB/T19001-2016/ISO9001:2015质量管理体系、GB/T24001-2016/ISO14001:2015环境管理体系、GB/T23331-2020/ISO50001:2018能源管理体系和GB/T45001-2020/ISO45001:2018职业健康安全管理体系,GB/T29490-2013企业知识产权管理规范的认证,建立起了优秀的品牌形象和企业声誉,产品具有广泛的市场认可度,拥有一批信誉良好、经营稳定的客户群。

要点七: 产业链完整的优势 公司拥有全资子公司向荣矿业、德荣矿业及宏泰矿业100%的股权,公司及子公司下属选矿厂可将公司所产原矿以低成本、高回收的方式浮选成锌精矿;公司硫酸厂将锌精矿通过沸腾焙烧脱硫后产出硫酸及焙烧矿,公司锌厂利用湿法冶炼技术,通过浸出、净化、电解等工艺,将焙烧矿冶炼成锌锭、锌合金及其相关附属产品,完整的产业链较好地保证了公司经营的稳定性;超细锌粉厂的喷吹锌粉技术,可有效降低公司镉工段和净化工段成本。另外,公司分别参股33%和37%投资设立了两个水力发电有限责任公司,以及参股23%投资了一座拥有磷矿资源的矿山。

要点八: 资源综合利用及技术优势 公司不断加大环保设施投入,对废渣进行彻底处置,通过对锌渣综合回收系统和氧化锌粉脱氟氯技术的改造,产出氧化锌粉、氧化锌焙砂、高氟氯粉及蒸汽等原辅料,原料最终以解析后液形式作为锌锭生产原料投入,并从中回收了锗精矿、铅渣等稀贵金属,有效促进公司资源的综合回收利用效率。近年来,公司投资建设锌氧粉浸出渣及焙烧浮选含银物料二次资源综合利用项目,目前该项目稳定运行,为公司锌、锗、银等金属回收率的提高奠定了坚实的基础。公司持续开展技术创新攻关工作,提升对原料中伴有的稀贵金属的提取,以此不断增强公司综合竞争力。

要点九: 拟1.24亿元收购两家公司全部股权 2019年5月7日公告,公司拟在罗平县资源整合的背景下以现金方式收购云南鸿源实业有限公司100%股权及曲靖市弘安矿业有限公司100%股权。鸿源实业的转让价格为9,044.67万元,弘安矿业的转让价格为3,313.38万元。

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