广百股份(002187)投资要点分析

要点一: 所属板块 商业百货 广东板块 破净股 内贸流通 机构重仓 预制菜概念 退税商店 新零售 网红直播 国企改革 粤港自贸 电商概念 创投

要点二: 经营范围 一般经营范围:金属制品销售;茶具销售;服装辅料销售;竹制品销售;鞋帽批发;珠宝首饰批发;钟表与计时仪器销售;智能无人飞行器销售;智能机器人销售;纸制品销售;针纺织品及原料销售;照相机及器材销售;照明器具销售;移动终端设备销售;眼镜销售(不含隐形眼镜);消防器材销售;箱包销售;文具用品批发;卫生用品和一次性使用医疗用品销售;卫生洁具销售;玩具销售;玩具、动漫及游艺用品销售;通讯设备销售;体育用品及器材批发;数字视频监控系统销售;食品销售(仅销售预包装食品);食品添加剂销售;食品互联网销售(仅销售预包装食品);软件销售;日用品销售;日用口罩(非医用)销售;日用化学产品销售;日用百货销售;汽车装饰用品销售;皮革制品销售;农副产品销售;母婴用品销售;门窗销售;美发饰品销售;礼品花卉销售;劳动保护用品销售;可穿戴智能设备销售;经营流通人民币;金银制品销售;教学用模型及教具销售;家用视听设备销售;家用电器销售;家居用品销售;电气机械设备销售;绘图、计算及测量仪器销售;幻灯及投影设备销售;环境监测专用仪器仪表销售;环境保护专用设备销售;户外用品销售;互联网销售(除销售需要许可的商品);烘炉、熔炉及电炉销售;国内贸易代理;广播电视传输设备销售;光学仪器销售;个人卫生用品销售;复印和胶印设备销售;服装服饰批发;电子产品销售;电池销售;第一类医疗器械销售;第二类医疗器械销售;灯具销售;初级农产品收购;玻璃纤维及制品销售;保健食品(预包装)销售;办公用品销售;办公设备销售;办公设备耗材销售;3D打印基础材料销售;版权代理;办公设备租赁服务;包装材料及制品销售;包装服务;保温材料销售;财务咨询;宠物食品及用品零售;厨具卫具及日用杂品零售;打字复印;电动自行车销售;电子、机械设备维护(不含特种设备);非居住房地产租赁;服装服饰零售;工艺美术品及收藏品零售(象牙及其制品除外);广告发布(非广播电台、电视台、报刊出版单位);广告设计、代理;广告制作;柜台、摊位出租;国内货物运输代理;化妆品零售;机动车充电销售;机械设备租赁;计算机及办公设备维修;计算机软硬件及辅助设备零售;家具销售;酒店管理;乐器零售;旅客票务代理;皮革销售;普通货物仓储服务(不含危险化学品等需许可审批的项目);企业管理咨询;企业形象策划;汽车销售;日用产品修理;日用电器修理;日用家电零售;软件开发;润滑油销售;商务代理代办服务;商业综合体管理服务;摄影扩印服务;食用农产品初加工;食用农产品零售;市场营销策划;数字文化创意内容应用服务;水产品零售;塑料制品销售;体育用品及器材零售;停车场服务;涂料销售(不含危险化学品);外卖递送服务;文具用品零售;五金产品零售;物业管理;洗车服务;鲜蛋零售;鲜肉零售;鞋和皮革修理;鞋帽零售;新鲜蔬菜零售;新鲜水果零售;信息技术咨询服务;信息系统集成服务;医用口罩零售;以自有资金从事投资活动;照相器材及望远镜零售;珠宝首饰回收修理服务;珠宝首饰零售;洗染服务;装卸搬运;自动售货机销售;组织文化艺术交流活动;固体废物治理;住房租赁。许可经营范围:食品经营;技术进出口;药品批发;食用菌菌种经营;食品销售;货物进出口;黄金及其制品进出口;第三类医疗器械经营;出版物批发;餐饮服务;城市配送运输服务(不含危险货物);出版物互联网销售;出版物零售;道路货物运输(不含危险货物);道路货物运输站经营;第二类增值电信业务;第一类增值电信业务;酒类经营;理发服务;生活美容服务;食品互联网销售;食品生产;小餐饮、小食杂、食品小作坊经营;小食杂;烟草制品零售;药品零售;邮政基本服务;游艺娱乐活动;住宅室内装饰装修;电气安装服务。

要点三: 百货零售服务 公司从事的主要业务为百货零售服务。公司采用的经营模式主要包括:联销、购销及物业出租。

要点四: 百货零售业 公司所属行业为百货零售业。近年来,在国内宏观经济持续增长、人均可支配收入不断提高、消费结构不断升级等有利因素影响下,百货零售行业保持较为稳定的发展趋势,但随着实物商品网上零售额占比的不断攀升,百货零售业的增长压力较大。2022年消费市场受到较严重冲击,实体百货面临着客流及销售下降的困难。根据国家统计局公布的数据,2022年社会消费品零售总额同比下降0.2%,限额以上零售业单位中的百货店零售额同比上年下降9.3%,在统计的零售业态中降幅最大。公司2022年实现营业收入48.92亿元,同比下降18.14%,主要原因是公司主要经营地广州市2022年受经济下行和超预期因素影响,线下销售受阻,影响营业收入同比下降。

要点五: 稳定持续的盈利能力 公司的主要门店均坐落于广州市或者广东省其他城市的主要商业地段,地理优势突出。门店物业一般使用自有物业或通过长期租约租用,保持长期稳定持续的盈利能力。

要点六: 供应商合作关系良好 公司与超过2000家国际和国内知名品牌供应商建立了良好的长期合作关系,并与其中大部分结成了长期稳定战略发展伙伴,使公司商品供应稳定,并能及时根据消费趋势进行更新,保持对消费者的吸引力。

要点七: 知名度与品牌优势 公司是广东省百货连锁龙头企业,在广州市及广东省内享有较高的知名度,公司连续多年被评为“广东省守合同重信用企业”,公司所属多家门店被商务部评定为“金鼎”百货店,深受消费者信赖。

要点八: 控股股东拟受让友谊集团100%股权 2018年12月24日公告,公司控股股东广百集团与越秀金控签订股权转让意向书,拟现金受让越秀金控持有的广州友谊集团有限公司(以下简称友谊集团)100%股权。截至2017年末,友谊集团资产总额为368,768万元,归属于母公司股东的权益为269,546万元,2017年实现营业收入262,145万元,实现归属于母公司股东的净利润24,498万元。鉴于双方本次签订的仅为股权转让意向书,最终能否签订正式的股权转让协议并完成本次股权转让交易尚存在不确定性。如能完成广百集团受让友谊集团100%股权的交易,考虑到友谊集团主要从事百货零售业务,与广百股份的主营业务接近,将与广百股份形成潜在同业竞争情形,为有效解决上述同业竞争,广百集团承诺:广百集团将在友谊集团的股权过户完成后24个月内,以广百股份认可且符合相关法律、法规规定的方式,履行所需的程序后,启动将其所持有的友谊集团100%股权转让给广百股份的相关事宜,以消除本次股权交易完成后与上市公司构成的潜在同业竞争情形。

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