乐通股份(002319)投资要点分析

要点一: 所属板块 化学制品 广东板块 微盘股 HIT电池

要点二: 经营范围 一般项目:技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;油墨制造(不含危险化学品);油墨销售(不含危险化学品);涂料制造(不含危险化学品);涂料销售(不含危险化学品);化工产品生产(不含许可类化工产品);化工产品销售(不含许可类化工产品);专用化学产品制造(不含危险化学品);专用化学产品销售(不含危险化学品);日用化学产品制造;日用化学产品销售;表面功能材料销售;合成材料制造(不含危险化学品);合成材料销售;基础化学原料制造(不含危险化学品等许可类化学品的制造);新材料技术研发;非居住房地产租赁;住房租赁;货物进出口。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

要点三: 主营业务 公司主要从事各类印刷油墨技术开发、生产、销售。主要产品包括中高档凹印油墨、柔印油墨、网印油墨等,广泛应用于饮料包装、食品包装及卷烟包装,少量应用于电子制品等行业。

要点四: 行业背景 随着国家“双碳”政策的持续推动,油墨行业逐步向环保低碳的高质量阶段发展。在政策指导下,传统油墨产品挥发性有机物(VOCs)排放控制要求不断加强,水性油墨、UV油墨等环保型产品的研发与应用持续发展,行业向绿色化、低碳化、智能化方向加速转型。 近年来,国内油墨市场总体规模稳步增长,包装印刷领域占据市场主要需求。以水性油墨、UV油墨和单一溶剂型油墨为代表的环保型产品市场占比逐年提升,而传统溶剂型油墨的市场占比则持续下降。环保型油墨正在加速替代传统产品,成为行业发展的主流方向。这一趋势不仅带动了产品结构的调整,也促使企业在原材料选择、生产工艺和产品性能方面持续创新,推动油墨行业在技术路径与产业生态上的深层次变革。 与此同时,随着环保政策推动,部分中小型企业因技术创新、资金不足,面临转型升级的困难;而包装印刷行业的快速扩张带来了结构性产能过剩,尤其在中低端产能领域矛盾日益突出,同质化竞争加剧。企业在产品性能、技术能力、服务响应等方面的竞争日趋白热化,部分厂商通过价格战抢占市场份额,压缩行业利润空间。在此背景下,行业集中度不断提升,头部企业凭借技术积累、品牌优势和渠道整合能力快速扩大市场份额,推动行业向高质量、差异化、多元化方向发展。未来,绿色环保、高性能和智能制造将成为油墨企业持续竞争的核心要素。 报告期内,油墨市场在环保政策驱动下整体呈现长期稳步增长态势,特别是水性油墨、UV油墨等环保型产品需求不断上升,但受国际贸易政策调整、环保政策压力、原材料价格波动、技术创新、国内终端需求疲软等因素影响,下游印刷市场阶段性增长乏力,行业整体呈现结构性分化格局。

要点五: 核心竞争力 (一)知名品牌优势 公司深耕油墨制造领域多年,始终坚持技术驱动与市场导向相结合的发展路径,依托持续的产品研发、工艺优化与服务能力提升,逐步建立起行业内良好的品牌影响力和市场美誉度。尤其在中高端凹印油墨细分市场,公司凭借突出的产品适配能力、稳定的工艺控制水平及出色的应用性能,已形成差异化竞争优势,在饮料、食品等包装印刷领域树立了坚实的市场地位。 (二)制造升级优势 公司具备较强的专业化制造能力,建成了结构合理、运行高效的生产体系,并配备多条先进的自动化油墨生产线,涵盖从原材料投料、研磨分散、调色过滤到包装出货的全流程智能控制系统,确保产品质量稳定性和生产过程可追溯性。公司通过完善的信息化系统和过程控制技术,实现了对产品制造全过程的实时监控和精细管理,能够灵活满足客户在品类、性能、批次稳定性等方面的多样化、定制化需求。 (三)产品研发优势 公司设有技术力量雄厚的研发中心,拥有一支结构合理、经验丰富、专业扎实的研发团队,涵盖油墨配方开发、工艺优化、应用技术支持等多个技术方向。公司始终坚持“以市场为导向、以客户为核心”的研发理念,研发工作紧密围绕公司中长期发展战略及下游市场需求变化,聚焦环保性能、功能特性、印刷适性等关键技术维度,持续推动产品创新与技术迭代。 (四)客户响应优势 公司始终坚持“客户导向”的服务理念,围绕客户价值构建了高效、系统的客户服务体系。在售前阶段,公司通过专业的技术支持团队为客户提供产品选型、应用建议及打样测试服务,确保方案契合客户实际需求;在售中过程中,依托覆盖全国主要区域的业务与服务网络,快速响应客户订单,实现稳定、高效的交付保障;在售后方面,公司建立了完善的质量反馈与快速响应机制,及时处理客户使用过程中的问题与建议,持续优化产品性能与服务内容。 (五)环保合规优势 公司积极响应国家“双碳”战略和日益严格的环保法规,持续加大在绿色制造、节能减排和环保设施建设方面的投入。在生产环节,公司推动车间自动化、密闭化改造,全面升级废气收集与处理系统,确保VOCs等有机废气达标排放;在产品开发层面,公司重点布局水性油墨、低气味油墨等环保型产品线,不断优化配方结构,减少有害物质使用,满足绿色印刷的市场趋势与政策要求。 (六)管理执行力优势 公司坚持“制度驱动、效率优先”的管理思路,建立了覆盖研发、生产、供应链、财务、人力等核心业务板块的管理制度体系,保障各项经营活动有序高效开展。在组织架构上,公司持续优化职能分工与层级协作关系,形成了科学合理、响应灵敏的组织体系,有效提升管理效率与执行力。

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