协鑫集成(002506)投资要点分析

要点一: 所属板块 光伏设备 上海板块 低价股 标准普尔 富时罗素 深股通 融资融券 预亏预减 深成500 TOPCon电池 钒电池 储能 半导体概念 HIT电池 华为概念 太阳能 新能源

要点二: 经营范围 许可项目:建设工程施工;货物进出口;技术进出口。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)。一般项目:光伏设备及元器件制造;光伏设备及元器件销售;太阳能发电技术服务;对外承包工程;合同能源管理;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

要点三: 低碳光储一体化智能解决方案 公司致力于打造成全球领先的绿色能源系统集成商,秉持“把绿色能源带进生活”的理念,把绿色低碳的时代主题与自身长期深耕的新能源事业深度融合。公司产品覆盖高效电池、大尺寸光伏组件、储能系统等,并为客户提供智慧光储一体化集成方案,包含绿色能源工程相关的产品设计、定制、生产、安装、销售等一揽子服务内容。

要点四: 光伏行业 在全球“双碳”目标大背景下,可再生能源近年来得到蓬勃发展。2022年度,受惠于海外各国政府、企业加速能源转型,以及区域冲突造成的能源供应危机等因素,海外市场对于光伏产品的需求持续增长。Infolink Consulting数据显示,2022年中国光伏企业共计出口154.8GW的光伏组件,较2021年增长74%,尤其欧洲是进口组件最为火热的市场,超过一半的光伏组件出口往欧洲市场,随着欧盟“REPowerEU”能源计划的通过,欧洲能源转型的进程将得以提速。同时,由于组件价格维持高位,2022年地面电站装机需求没有得到充分释放,而分布式光伏工商业和户用对组件价格容忍度较高,在2022年取得较为快速的发展。国内方面,新能源发电稳步增长的态势依旧维持。截至2022年底,全国风电光伏发电装机突破了7亿千瓦,风电、光伏发电装机均处于世界第一;2022年风电光伏新增装机占全国新增装机的78%,新增风电光伏发电量占全国当年新增发电量的55%以上。从光伏新增装机量来看,2022年,国内光伏新增装机87.41GW,同比增加59.3%,其中,分布式光伏装机51.11GW,占全部新增光伏发电装机的58.5%。2022年户用装机达25.25GW,占2022年我国新增光伏装机的28.9%。

要点五: 技术创新优势 公司长期深耕光伏行业,坚定不移地贯彻“科技引领、创新驱动”的发展理念,设立电池片、组件研究院及技术研发平台,拥有雄厚的研发力量及技术研发团队,为保持公司技术在行业中的领先地位奠定深厚基础。公司旗下拥有4家高新技术企业、1个国家级博士后工作站、5个省市级工程技术研究中心、4个省市级企业技术中心、2家江苏省专精特新中小企业以及2个省级智能工厂,为技术创新提供了坚实的平台支持。截至2024年末,公司累计授权专利656件,其中发明专利97余项,并参编了30余项行业技术标准,充分展现了公司在技术研发领域的深厚积累与行业影响力。

要点六: 晶硅产品生产制造优势 2024年度,面对国内光伏产业链各环节扩张加速、产能严重大于需求的情况,公司采取稳健的电池片、组件产能控制策略,以销定产,合理根据终端市场渠道安排规划电池片、组件产能,控制资本性支出,重点提升产能智能化、高效化水平,打造产品品质指标、成本指标行业头部竞争水平。截至2024年底,在电池片环节:公司已形成芜湖基地16GW高效TOPCon产能,兼容182/210R尺寸,在产品良率、入库效率及非硅成本控制方面已达到行业头部水平。在组件环节:公司持续通过技改优化合肥基地、阜宁基地组件产能,目前已形成合肥基地17.5GW、阜宁基地12GW高效组件产能,高效组件产能以182/210TOPCon高效技术为主,同时储备高效BC组件技术,在产品效率、非硅成本控制方面达到行业头部水平。公司通过合理的产能配比、先进的产能布局匹配当前的市场需求,通过产能的进一步智能化升级打造产品品质、成本竞争性,为公司的进一步良性、稳健发展奠定基础。

要点七: 低碳优势 报告期内,公司完成了全球首家基于区块链技术的光伏产业全链路碳足迹平台—“协鑫碳链平台”的搭建及应用,该平台覆盖产品供应链溯源、产品碳足迹管理、组织碳管理,实现了从原料端到产品端的深度碳足迹溯源。该创新可为客户提供碳价值交易模型,实现了组件产品低碳足迹的可视化、可量化,为公司践行 ESG 管理理念,推动低碳、溯源、区块链的一体化协同奠定良好基础,进一步提升公司低碳产品竞争力。

要点八: 子公司联合中标11.67亿元EPC工程项目 2018年10月10日公告,公司全资子公司协鑫能源工程有限公司与上海电力设计院有限公司组成联合体,协鑫能源工程有限公司作为其牵头人近期收到中标通知书,联合体通过公开投标方式中标获得青海国投、协鑫集团德令哈光伏发电应用领跑基地1、2、3号项目EPC总承包工程,中标内容为上述光伏电站提供EPC工程相关服务。项目中标金额为人民币1,166,708,000元,计划工期为2018年9月30日至2018年12月31日。

要点九: 拟定增募资不超50亿元 2018年12月7日公告,公司拟向不超过10名符合条件的特定投资者非公开发行股票不超过1,012,480,000股,募集资金总额预计不超过500,000.00万元,扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于大尺寸再生晶圆半导体项目、C-Si材料深加工项目、半导体晶圆单晶炉及相关装备项目和补充流动资金。

要点十: 第一期员工持股计划股票出售完毕 2018年9月28日公告,截至公告日,公司第一期员工持股计划持有的公司股票合计66,074,438股已全部出售完毕,根据有关规定,公司第一期员工持股计划已实施完毕并终止,后续将进行清算和分配工作。

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