德联集团(002666)投资要点分析

要点一: 所属板块 基础化工 化学制品 其他化学制品 广东板块 破净股 QFII重仓 电池技术 汽车热管理 储能概念 有机硅概念 尾气治理 胎压监测 新能源车 燃料电池概念 特斯拉概念 创投

要点二: 经营范围 一般项目:专用化学产品制造(不含危险化学品);专用化学产品销售(不含危险化学品);润滑油加工、制造(不含危险化学品);润滑油销售;化工产品生产(不含许可类化工产品);化工产品销售(不含许可类化工产品);新型催化材料及助剂销售;汽车零配件批发;汽车零配件零售;汽车装饰用品销售;涂料制造(不含危险化学品);涂料销售(不含危险化学品);日用化学产品制造;日用化学产品销售;货物进出口;技术进出口;以自有资金从事投资活动。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

要点三: 汽车精细化学品综合供应与服务平台 公司是国内规模化、集中化的汽车精细化学品综合供应与服务平台,集研发、制造、销售、服务、物流于一体。精细化学品下游应用领域广泛,公司产品类型丰富、性能优势突出、品质质量稳定。主要业务涵盖汽车精细化学品制造、汽车销售服务、汽车维修保养三大模块,实现了从汽车整车厂及其销售公司的产品配套供应,到面向汽车售后市场全生命周期的服务覆盖;同时凭借产品性能优势,将应用领域拓展至风电冷却、储能冷却、新能源胶粘等新兴场景。

要点四: 汽车行业 2025年作为“十四五”规划收官之年,汽车行业在国家系列稳增长、促消费政策的持续发力下,发展韧性全面彰显。此前工信部等多部门发布的汽车行业稳增长相关政策持续落地见效,2025年以来,商务部、财政部等部委进一步优化汽车以旧换新、新能源汽车购置优惠等配套政策,叠加绿色消费推进行动等新政实施,全方位打通汽车消费堵点,助力行业摆脱阶段性压力,实现全年高质量增长,为“十四五”汽车产业发展圆满收官。

要点五: 汽车精细化学品行业 2025年,伴随汽车行业产销规模持续扩容、新能源汽车渗透率大幅提升以及汽车智能化、轻量化进程加速,下游市场对汽车精细化学品的需求呈现量质齐升的态势,行业整体保持稳健增长;同时,市场参与者不断增多,技术迭代速度加快,行业竞争日趋白热化,头部企业凭借技术与渠道优势加速抢占市场份额,行业集中度逐步提升。

要点六: 汽车销售和售后维修保养行业 市场规模稳步扩容,存量需求支撑行业增长:截至2025年,我国汽车保有量持续攀升,庞大的存量汽车市场带动常规维修、保养、美容、零部件更换等需求持续增长,为售后维保行业提供了稳定且广阔的市场空间,行业规模保持稳步扩张态势。

要点七: 作为下游整车厂的合格供应商,在上下游产品配套关系中形成优势互补、分工协作的战略合作关系 公司目前是国内五十多家传统汽车厂和二十多家新能源汽车品牌的精细化学品的合格供应商,多年来,根据国内汽车精细化学品细分行业的发展特点,结合国内企业在本地化、个性化、低成本经营方面的相对优势,以满足下游汽车厂的个性化需求为经营内容。在三十余年的发展过程中形成了与汽车厂互惠互利且不可替代的竞争优势,保障了公司与国内汽车厂能够形成相互依存、长期稳定的战略合作。

要点八: 覆盖国内主要汽车产业集群区域的贴厂基地,为下游整车厂提供及时的本地化服务 公司根据国内汽车产业集群的地域分布,按照贴近核心汽车厂、扩大覆盖面的原则先后设立了长春、上海、佛山、成都和青岛等五大“贴厂基地”,已经覆盖国内东北、华东、华南、西南和华北等主要汽车产业集群。公司各大“贴厂基地”职能完善,包括技术研发、采购、生产、仓储、配送、跟踪服务、市场开发等全环节,为现有及潜在客户提供全方位的服务。针对核心客户,公司能保证满足24小时响应的现场服务需求,同时,运输成本的降低有助于提升产品的市场竞争力;针对汽车厂零库存的运营模式,可提供长达3个月的安全库存保障。公司通过上述生产服务基地与汽车产业集群内的众多整车厂形成紧密的相互依存关系,为发展本地化的延伸服务提供便利,最终形成对新进竞争者的进入壁垒;同时公司生产服务基地的布局覆盖了国内主要汽车产业集群及汽车消费市场,为公司汽车后市场业务形成全国性的营销和服务网络提供了坚实基础。

要点九: 承担上下游产品配套和综合服务的桥梁,成为汽车精细化学品产业链不可或缺的重要环节 公司致力于成为国内汽车精细化学品领域专业化的综合供应和服务平台,拥有丰富的行业资源和服务资源,在上游,取得了巴斯夫、科思创、陶氏化学等国际化工巨头的技术和产品授权,这些企业在全球精细化工、高性能聚合物等多个细分领域位居行业前列,其中巴斯夫是全球最大的汽车化工品供应商;在下游,获得国内多家欧美系、国产自主品牌以及新能源汽车厂的合格供应商资格,契合当前新能源汽车产业快速扩张拉动汽车精细化学品需求增长的行业趋势,承担着上下游产品配套与综合服务的“桥梁”作用,成为国内汽车精细化学品产业链中不可或缺的重要环节。

要点十: 技术更新迭代,引进、消化和吸收基础上的自主创新能力 公司在引进、消化、吸收国外技术的基础上,持续拓展国外高端产品的国产化范围与深度,在保障品质的前提下,推动更多产品实现国产化配制生产与技术买断生产。随着国产化的深入,公司产品已获得日益增强的成本优势,更好地满足汽车制造商降低成本的需求,增强公司产品的竞争力。公司通过引进国外优质的产品和技术,不断扩大和深化国产化,在消化、吸收的基础上使公司本身成为技术转化的平台。公司一直加大向自主技术领域进军的力度,并研发了一系列自主品牌德联牌产品。

要点十一: 产品质量稳定可靠,可持续满足国际整车品牌对产品质量的严苛要求 公司从技术引进、原料采购、生产制造到销售服务始终贯彻“品质领航、服务领先”的方针,建立健全了严格的质量控制制度和管理体系,先后通过了ISO9001、ISO/TS16949、OSHAS18001和ISO14001认证。公司凭借与奔驰、宝马、一汽大众、上汽大众等国内外知名汽车商,以及全球领先的材料科学公司陶氏公司等国际知名企业的长期合作,加上自身规范管理,在技术和产品质量上达到国内领先水平,能够持续满足国内外五十多家传统汽车厂、二十多家新能源汽车等客户对优质产品的多方面需求,同时还能通过创新技术开发环保可持续产品,满足市场对环保产品的需求。目前,子公司上海德联、佛山德联、成都德联均通过高新技术企业认定,并且长春及佛山两地实验室均已获得ISO/IEC17025认证(国家级实验室认证证书)。

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