要点一: 所属板块 纺织服装 广东板块 ST股 托育服务 毛发医疗 消毒剂 医疗美容 新零售 网红经济 婴童概念
要点二: 经营范围 妇婴童用品的研发、设计、加工、制造、销售;化妆品生产;加工、制造、销售:日用化工,洗涤剂,消毒剂,纺织品,服装及辅料,床上用品,游泳衣及泳具,雨衣,童车,家具,纸制品,塑料制品;销售:百货,家用电器,玩具,汽车用品;自有物业租赁;产品开发设计;服装设计;工业产品造型设计;环保设备设计;婴幼儿早期教育及妇女生育健康咨询;摄影摄像服务;礼仪服务;婚庆礼仪服务;对实业、商业的投资;货物进出口、技术进出口;食品销售;餐饮服务;公共场所(咖啡馆、茶座);娱乐场所(游艺娱乐);医疗器械经营;医疗器械生产;互联网销售(除销售需要许可的商品),互联网直播技术服务,互联网信息服务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
要点三: 主营业务 报告期内，一方面继续夯实“母婴用品+医美服务”基本盘，同时，积极寻找转型升级的突破口。公司旗下母婴消费品主业涵盖了中高端母婴消费品的设计、研发、生产及销售，核心业务是对“拉比（LABI BABY）”、“下一代（I LOVE BABY）”及“贝比拉比（BABY LABI）”三大自有品牌的运营和管理。 自2021年公司参股了韩妃投资之后，累计持股占比已达到49%，2024年底公司以现金方式受让了珠海韩妃和中山韩妃各51%股权并对其实施控股，珠海韩妃和中山韩妃已成为控股子公司，报告期内，公司主营业务新增了医美服务板块，公司主业已初步形成了“母婴用品+医美服务”双主业格局。
要点四: 行业背景 （一）母婴消费品行业发展状况（下称“母婴行业”） 1、国家政策 今年上半年，在中共中央坚强领导下，各地加紧实施更加积极有为的宏观政策，我国经济运行稳中有进，社会大局保持稳定。据国家统计局近日发布的数据，上半年社会消费品零售总额235,969亿元，同比增长3.7%，消费市场持续回暖。据国家统计局公布的2024年人口数据，出生率在经历短期波动后趋稳，2024年人口出生率为6.77‰，2025年上半年部分地区的新生儿出生入户数同比出现下滑。今年上半年，国家和地方政府积极推出生育激励政策，发放育儿补贴、发展托幼一体服务等，减轻家庭生育养育负担，营造良好的生育环境。 2、行业特点 （1）需求结构转变 尽管出生率在短期波动后趋稳，但新生儿数量的阶段性反弹，为针对新生儿的细分品类市场带来活力，如新生儿/小码婴儿纸尿裤销量回升，4-14岁中大童的存量市场，其消费已向儿童个护、智能用品等场景延伸，行业需求不再局限于传统婴幼儿产品。 （2）消费理念升级 Z世代成为育儿主力，秉持“孩本位”思想，超80%父母认同“平视陪伴”，追求科学、精细育儿，消费决策前会全方位研究资料。在产品选择上，更注重成分透明、健康减负等等。 （3）市场规模稳健增长 虽然人口自然增长率放缓，但“少子精养”模式让95后家长将家庭收入较高比例用于母婴产品，叠加生育激励政策，预计中国母婴市场仍保持一定规模。 （4）渠道多元化与融合 线上电商凭借便捷性和大数据精准营销吸引消费者，且向“内容+社群”生态平台转型；线下母婴店凭借专业服务和体验感，仍占据重要地位。同时，新兴直播电商崛起，社区母婴店深耕本地化服务。 （5）供应链数智化 头部企业通过数智化升级供应链，以智能预测实现精准供需匹配，或通过C2M模式（即“从消费者到生产者”，它是平台与厂商合作组织产销的一种模式）反向定制满足细分需求。 3、行业趋势 母婴消费品行业的发展越来越呈现出多元化、高端化、智能化和环保化的发展趋势，消费者对产品的需求越来越多样化，促使企业不断推出满足不同需求的产品线，随着消费者对产品质量和品牌价值的重视，高端、智能、环保的产品越来越受到青睐，婴童产品需求也愈发个性化，正朝着精细化、多元化迈进。 母婴消费品行业作为关乎家庭幸福与社会发展的重要领域，近年来在政策支持、消费升级与技术创新的共同推动下，正经历结构性变革与高质量发展。随着“三孩政策”配套措施落地、新生代父母育儿观念升级以及数字化技术渗透，传统母婴产业从规模扩张逐渐转向价值重塑，形成涵盖服装、用品、食品、服务等多领域的完整生态。 （二）医美行业发展状况 在颜值经济盛行的当下，医美行业已成为消费领域的热门赛道。艾尔建美学与德勤近期联合发布的《中国医美行业2025年度洞悉报告》为我们深入剖析了行业的现状与未来走向。根据相关研究机构发布的行业报告及网络公开资料。 1、增长放缓，结构调整进行时 中国医美行业当前整体增长速度放缓。2024年，部分区域甚至出现了短期的“闭店潮”。消费降级浪潮的冲击下，医美机构的收入和客户来源减少，行业竞争规则被重置。不过，医美消费人数却持续扩容，2024年同比增长了10.7%，达到3100万。这表明行业正在经历结构性调整。市场的收缩只是表象，实质是竞争规则的重新定义。 2、供给侧洗牌，合规成关键 供给侧正在加速洗牌与分化，医美行业朝着“合规化、品质化、品牌化”的方向迈进。不合规、服务质量差的机构逐渐被市场淘汰，而那些安全、优质且价格透明的机构则迎来更大的发展空间。自2024年实施《医疗美容电子病历管理规范》以来，行业积极建立数字化合规体系。虽然医美机构年均合规成本面临增加，但合规化进程在带来成本压力的同时，也提升了医美机构的竞争力，成为医美机构长期发展的基石。 3、需求理性回归，K型分化凸显 在需求端，消费理性回归，“高质价比”成为消费决策的关键。中高收入需求者呈现出理性消费趋势，其消费规划更加理性，决策向“精准、优质”聚焦。抗衰类轻医美项目成为核心增量，通过“项目升级+需求拓展”双轮驱动消费。 4、需求转型，男性潜力释放 医美需求正在进行结构性转型，从单一项目逐渐向联合诊疗转变。2025年计划尝试多模式联合诊疗的人群占比显著提升，呈现出从“单点改善”向“系统提升”的进阶变化趋势。男性医美潜力也在持续释放，50%的男性医美需求者计划在2025年尝试更多医美新项目，从入门级向高阶项目演进，出现面部年轻化、下颌线打造等需求。 5、细分领域冰火两重天 从细分领域来看，再生医美注射、非手术轻医美、男性医美三大细分领域一定增长，而传统手术类项目与低端玻尿酸、肉毒素市场面临下滑压力。再生医美注射板块技术迭代加速，品类百花齐放，政策监管趋严，标志着行业从“野蛮生长”转向规范化发展。轻医美凭借无创或微创特性、操作便捷、恢复快等优势，逐步替代传统医美手术，成为主流方式。 6、未来趋势展望 展望未来，医美行业将在技术创新、消费需求升级和合规监管强化的驱动下持续发展。技术上，AI、再生医学等将推动项目创新和服务优化；消费需求上，消费者对品质和效果的要求会促使医美机构提供更个性化、专业化服务；合规监管方面，行业将更加规范有序，合规机构的市场份额有望进一步扩大。行业参与者需紧跟趋势，提升自身实力，以在竞争中脱颖而出。2025年医美行业虽面临挑战，但也面临机遇，在变革中不断前行。
要点五: 核心竞争力 （一）多年自主品牌经营打造的知名度和影响力 公司于2001年创立的“拉比”品牌是国内为数不多的能够实现婴幼儿“穿、用”类全产品线覆盖的品牌，多年品牌沉淀拥有完整的研发设计、生产、供应链、营销等体系，彰显了公司品牌的实力。公司旗下的拉比（LABI BABY）母婴品牌长期深受消费者喜爱，已成为国内知名的婴幼儿消费品一线品牌，曾荣获“广东省名牌产品”、“广东省著名商标”、"广东省高新技术产品"。“拉比”品牌还被中国服装协会童装专业委员会和国家服装质量监督检验中心（天津）联合授予“优等品”荣誉称号；拉比品牌产品系列中的童装被中国服装协会连续多次评为“中国十大童装品牌”荣誉称号,“拉比”品牌已成为业内知名的中高端母婴品牌。 （二）稳定可靠的品质带给顾客安心放心的信任力 综上，供应链的后台支撑、严密的质控体系确保了品质管控贯穿采购、生产、入库、出库等所有环节，权威机构的认证让消费者多了一份对产品质量的放心和信任。我司秉承“以匠心制造精品”的理念，打造母婴中高端知名品牌，使公司产品在不断迭代的同时，维护了良好的市场口碑，树立了持续稳定的优质产品品牌形象，建立了长久的品牌信任度。 （三）“穿用类”全产品线覆盖的品类优势 公司不断投入研发费用，培养研发人才，满足消费者消费升级需求。通过与汕头大学等高校合作建立联合实验室、联合设计室，公司自建的“金发拉比母婴用品工业设计中心”获得了广东省工业和信息化厅授予的“省级工业设计中心”的认定。依靠自身的研发实力及多年的技术积累，公司积极参与母婴行业相关标准的起草工作，逐步树立在细分领域关键产品标准制订的主导地位。截止报告期末，公司制订并在国家质量技术监督部门备案了26项企业标准，技术指标上均达到国内先进水平。二十多年来始终坚持自主创新的研发策略，自主建立和不断完善婴幼儿人体工学数据库，累积多年的工艺技术经验在产品研发设计方面发挥着重要作用，是产品创新的重要源泉，也是制定行业标准的重要依据。以上这些都是公司为打造全产品线品类优势、构筑强大“护城河”而付出的长期努力。 （四）线上线下全渠道优势，提供更全面和便捷的购物体验 全渠道优势对公司具有重要的战略意义。通过建设全渠道营销模式，整合了线上线下的渠道资源，消费者可以在多个平台上购物、支付，从而提供更加便利的购物体验。通过全渠道还可以分析消费者的数据和行为，提供更加个性化的推荐服务，满足消费者的个性化需求，从而提升购物体验和忠诚度。通过全渠道，公司也可以获得更多的销售机会，从而提高销售业绩。 （五）客户资源优势 公司多年来通过线下终端拓客和线上公众号、自媒体吸粉等多种方式发展会员，目前公司旗下已有300多万会员以及韩妃医美等服务领域的关联粉丝，为今后客户资源整合、协同、相互引流奠定了客群基础。公司通过社交媒体等平台建立品牌社区，增强与消费者的互动，提升品牌忠诚度。在会员管理方面，公司聚合各品牌用户在新场景下的多品类价值转化，做好会员精细化管理与跨品牌引流，协调各品牌会员积分兑换和内容运营。公司还通过完善终端VIP管理系统，将线上和线下的会员数据进行共享，实现线上线下互通。购物信息、优惠券、积分、满意度评价等数据也实现自动同步，提升了消费者体验。 （六）“产品+服务”综合需求的保障优势 公司的核心业务是为0-3岁婴幼儿、4-6岁中小童及孕产妇提供“自然、安全、舒适、方便、适合体质”的母婴产品，其主要品类为婴童棉品服饰及用品，该类商品的购买群体大多是年轻妈妈或准妈妈，而医疗美容服务的消费者大部分也涵盖了该类群体，根据公司战略方向，基于对上述消费者画像的分析，公司确定了“母婴产品+医美服务”的业务布局，并逐步加大在医疗美容、妇产、产后修复等服务端领域的投入，打造“产品+服务”双轮驱动、协同发展的新业务模式，实现客户资源共享，二者协同发展，提升公司在母婴消费品行业和医美行业的综合竞争力。