*ST恒久(002808)投资要点分析

要点一: 所属板块 电子 光学光电子 光学元件 江苏板块 破发股 低价股 ST股 电池技术 信创 数字经济 数据安全 OLED 区块链 超级电容 燃料电池概念 网络安全 3D打印

要点二: 经营范围 有机光导鼓系列产品、墨粉、粉盒及相关衍生产品的生产、经营;研发、生产、销售:光电子器件与组件、计算机及其周边设备;自营和代理各类商品及技术的进出口业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

要点三: 影像耗材业务 影像耗材业务:公司的核心业务为激光有机光导鼓(Organic Photo-Conductor Drum,简称“激光OPC鼓”)系列产品的研发、生产和销售,该业务为公司的传统业务,也是现阶段公司营业收入与利润的主要来源。经过多年的发展,公司先后以自有技术建成了十多条高度自动化的激光光导鼓生产线,实现了激光OPC鼓制造的完全国产化和产业化。

要点四: 信息安全业务 信息安全业务:公司的控股子公司福建省闽保信息技术有限公司是一家从事信息安全领域软件开发及系统集成的高新技术企业,依托涉密信息系统集成乙级资质、武器装备科研生产三级保密资格等专业资质,聚焦智慧政务、数字军工等领域提供定制化系统集成解决方案,同时覆盖信息安全软件开发、保密技术产品研发及服务业务。

要点五: 新能源产品建设与服务业务 新能源产品建设与服务业务:报告期内,公司通过受让及增资的形式取得上海憬芯科技有限公司28.57%的股权,同时通过全资子公司苏州恒久丰德新能源技术有限公司间接控制憬芯科技14.47%股权,通过以上方式,公司合计控制憬芯科技43.04%股权,同时公司在憬芯科技董事会席位占三分之二,能够决定公司治理层面的重大事项;公司向憬芯科技委派财务负责人,在憬芯科技日常经营过程中的关键环节实施审批决策及风险管控,公司能够控制憬芯科技,并将其纳入合并报表。上海憬芯科技有限公司主要从事光伏新能源过剩产能消纳服务相关业务,专注于提供工商业分布式光伏领域的项目建设管理服务、项目监工管理服务、项目运维管理服务等SaaS服务,以及项目EPC服务等分布式光伏投资建设、运维领域的全方位服务。公司通过本次交易,加强在新能源光伏领域的业务布局,有助于扩大公司业务规模,进一步提升公司综合竞争实力。

要点六: 影像耗材行业 伴随着经济和IT产业的快速增长,我国已步入现代办公设备与耗材消费大国的行列。近几年国产品牌打印机复印机厂商发展速度很快,这些国产品牌打印机/复印机必将使用国产核心元器件和材料,公司作为最先上市的感光鼓耗材专业制造厂,能同时提供OPC感光鼓和碳粉一体解决方案,在国产打印(复印)机耗材品牌厂商选择战略合作领域有着本土和先天优势。

要点七: 信息安全行业 信息安全和软件产业作为国家鼓励发展的战略性、基础性和先导性支柱产业,受益于国家对新一代信息技术产业持续的政策和资金扶持,以及国民经济的发展和社会信息化的建设引导,软件产业市场规模将持续扩大。我国软件产业也面临转型发展的关键时期。随着信息通信技术的迅速发展和广泛渗透,在云计算、大数据、区块链、人工智能、物联网、移动互联网等新一代信息技术驱动下,信息领域新产品、新服务、新业态大量涌现,软件行业的创新转化进一步加快,社会各领域信息化水平得到进一步提升。社会对信息安全的需求与日俱增,政府部门、重点行业在信息安全产品和服务上的投入也不断增加,促进了信息安全领域的持续增长。闽保信息主要立足福建省,有较强的信息安全保密技术产品研发、生产和销售能力,是信息安全系统集成和服务提供商。

要点八: 新能源建设及服务行业 中国光伏产业正处于从政策驱动向市场驱动转型的成熟扩张期,分布式光伏因政策支持、成本下降和碳中和目标而持续增长,行业正呈现数字化、平台化、智能化发展趋势。憬芯科通过“大侠找光”(微信小程序)和“大侠找光投资中心”服务软件系统,并依托上述工具、软件系统及其他线下工作,获取一般工商业分布式光伏业务机会,通过提供项目投资评估与可行性分析、项目方案设计、项目全流程管理、项目施工管理等具体业务,且对部分项目延伸提供EPC建设总承包和供应链管理服务,正成为提升行业效率的关键力量,属于行业创新生态中的新兴服务商。

要点九: 规模生产和品控优势 公司在OPC激光感光鼓研发生产方面具有强大的设备集成及整条产线的灵活改造能力;拥有独特的“一体两翼,双线联动”、“连续镀膜,一次成型”等专有技术和成膜性高、性能稳定、高迁移率的多种镀膜材料的技术配方优势。自动视检与装配等新技术在行业中处于领先水平,完整的质量控制体系确保产品品质处于较高水平。公司拥有十多条现代化的OPC感光鼓生产线,年生产能力达1亿支,自动化设备、规模化生产确保产品能低成本生产,具有较好的规模效应和供货能力;公司大部分原材料供应商是多年的合伙伙伴,通过已建立的供应商管理体系对供应商进行技术辅导和质量稽核,与上下游合作伙伴共同降低材料加工成本,具有较高的市场竞争力。

要点十: 研发技术优势 公司为江苏省高新技术企业,并设有“江苏省省级企业技术中心”、“江苏省新型纳米激光光导鼓工程技术研究中心”。公司拥有较雄厚的研发实力,截至本报告期末,公司及子公司已获授权专利48项,其中11项发明专利,35项实用新型专利,2项外观专利。公司不断在感光鼓新的膜层材料和制造工艺上研发开创新技术,充分利用恒久研发核心团队在新材料上的技术优势和苏州政府支持及产业链的优势,使得产品性能和性价比都能不断创新,继续扩大恒久产品的领先优势。公司通过多年的积累实现了OPC感光鼓的技术、产品质量等方面不断突破,其自主研发的产品可以实现进口替代。

要点十一: 人才培养优势 公司拥有一支由博士、硕士研究生等组成的专业研发技术团队,专业知识涵盖功能材料、高分子物理与化学、金属材料与加工、光机电一体化、集成控制与制造、研发与工程管理等领域,并随着公司的发展,积累了丰富的经验,形成了一整套核心技术体系,为公司的持续发展和创新奠定了强有力的基础。

要点十二: 行业标准单位优势 品牌是旗帜,品质是旗杆。公司激光OPC鼓生产遵守严格的质量控制企业标准,建立规范化、职责分明的全面质量控制体系,并获得《ISO质量体系认证9001》。鉴于公司良好的质量控制能力、丰富的技术研发与产品生产经验,公司作为主起草参与起草制订了《彩色激光打印机用有机光导鼓》、《办公设备用静电成像有机光导鼓》等多项国家标准、行业标准,并被全国复印机械标准化技术委员会评为第五届标准化工作先进单位。

要点十三: 市场营销优势 公司通过二十多年的打印行业的积累沉淀,形成了良好的行业声誉和品牌,已经形成了直销渠道、分销(经销)渠道、海外公司和海外代理等多渠道的营销方式。公司以稳定的产品品质作为基础保证,销售的价格政策紧贴市场变化,库存充足可满足各类客户交期要求;专业化的研发技术团队和研发设备满足新品开发需求;高效、专业、贴心的营销经理队伍,提供及时服务;完善的售后服务体系,解决客户后顾之忧。

要点十四: 投资新建显影剂(碳粉)项目 2022年8月25日公司对外公告,公司于2022年8月23日召开了第五届董事会第七次会议,审议通过了《关于投资新建显影剂(碳粉)项目的公告》。项目投资概述:1、投资项目名称:新建显影剂(碳粉)生产线项目;2、项目投资金额:预计总投资5,000万元;3、项目实施主体:由本公司的全资子公司苏州恒久影像科技有限公司进行建设实施;4、本次投资议案已在公司第五届董事会第七次会议审议通过。随着影像科技的发展,激光打印机、数码复印机、多功能一体机在现代办公和家庭生活中的广泛应用,对其关键耗材的需求也日益增加。碳粉与激光光导鼓作为成像与显像的两大主要核心材料,其匹配与协同的一致度直接影响着显像的品质等级。恒久科技涉足影像耗材产业二十年,完全掌握了激光光导鼓(简称“激光OPC鼓”)生产制造的全套核心技术并拥有专用设备系统集成能力,同时对与光导鼓配套的新型显影剂材料碳粉的研究开发也取得了丰硕的成果,具备了独立开发、制造与拓展碳粉产品市场的条件,完全可以凭借公司现有的厂房、技术与营销、管理团队,顺利切入到碳粉生产领域,打造出恒久专属的高端碳粉产品,与恒久光导鼓一起共同推向市场,提升恒久的产品市场覆盖率。公司计划在未来两年内投资人民币5,000万元,新建年产能总计达到10,000吨的显影剂全自动精密生产线。

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