京泉华(002885)投资要点分析

要点一: 所属板块 电子 其他电子Ⅱ 其他电子Ⅲ 广东板块 2025年报预增 昨日高振幅 融资融券 通信技术 消费电子概念 华为汽车 第三代半导体 氮化镓 华为概念 小米概念 无线充电 新能源车 OLED 5G概念 充电桩 智能家居 深圳特区

要点二: 经营范围 电源类产品(含电源适配器、充电器、LED驱动电源、逆变电源、储能电源,通讯电源、无线充电电源及其它智能电源)及相关电子零配件;电子变压器(含高、低频电源变压器)、电源滤波器、电感、电抗器等磁性元器件;特种变压器、轨道交通类磁性器件;光伏逆变器;新能源汽车充电设备、UPS不间断电源、新能源器件、汽车电子、电力电子及医疗电子产品的研发及销售;兴办实业(具体项目另行申报);国内贸易(不含专营、专控、专卖商品);货物、技术进出口业务(不含分销、国家专营专控商品);自有房屋租赁。电源类产品(含电源适配器、充电器、LED驱动电源、逆变电源、储能电源,通讯电源、无线充电电源及其它智能电源)及相关电子零配件;电子变压器(含高、低频电源变压器)、电源滤波器、电感、电抗器等磁性元器件;特种变压器、轨道交通类磁性器件;光伏逆变器;新能源汽车充电设备、UPS不间断电源、新能源器件、汽车电子、电力电子及医疗电子产品的生产。

要点三: 磁性元器件 自1996年成立以来,公司就致力于以磁电转换技术为核心的相关磁性器件的研发和生产,为全球一流电气厂商提供磁性器件解决方案,历经多年的积累与沉淀公司在立绕技术、磁组件技术、磁性技术及全线自动化技术上位于行业第一梯队。公司磁性器件产品按照功率大小分为特种变压器、磁性器件。

要点四: 车载磁性器件 公司自2014年通过IATF16949认证(原:TS16949)后正式进入车载磁性器件行业,依托技术研究院的研发优势,先后完成了车载模型设计和平台搭建,以七大产品族模型覆盖全元件及其部件的设计,构建具有自动化制造和关键工艺技术参数的分析能力,搭载黑盒实验程序和白盒分析能力,来确保产品在客户端既能满足车规级的品质及安全要求,又兼顾高集成、高自动化、小型化的产品特性。

要点五: 电源产品 公司依托模型化设计平台以磁性元器件生产为基础,以电源产品同步开发为特色,形成了性能更可靠、质量更稳定、技术更先进的产品线,公司电源产品在氮化镓快充系列产品、无线充电器、模式二充电控制器、大功率电源等多个品类中形成了完整的产品族系列和迭代产品技术储备。公司电源类产品按照产品特性可分为电源适配器、充电器和定制电源,其中智能电源是定制电源产品系列中的技术含量高的产品。电源具体产品也包括:智能电源、氮化镓电源、电源适配器、裸板电源、LED电源、模块电源、医疗电源、工控电源、通信电源、光伏逆变电源、数字电源等多个系列。

要点六: 磁性器件行业 在全球能源结构深度转型与“双碳”目标进入攻坚期的双重驱动下,电网形态正经历从“大电网、高电压”向“微电网、有源化”演变。传统电磁变压器作为电力传输的核心设备,存在转换效率低、体积重量大、响应速度慢、智能化程度低等痛点,无法适配新型电力系统中新能源高比例并网、源网荷储协同调控的需求,也难以满足AI数据中心、超充站等高端场景对功率密度、供电稳定性的极致要求。固态变压器作为融合磁电变换与电力电子技术的新型电能转换设备,具备体积小、重量轻、能效高、可实现电能双向流动与智能调控等核心优势,可完美适配风电、光伏、储能乃至AI数据中心等场景的核心需求,已成为全球电气设备与磁性器件行业的技术竞争制高点。

要点七: 工业电源行业 在全球制造业向智能化、绿色化转型的背景下,工业自动化正从辅助工具演变为推动制造业高质量发展的核心能力。近年来,国家政策对工业自动化发展的引导作用日益显著,尤其是在智能制造升级趋势的推动下,政策红利的集中释放为行业注入了强劲动力。据麦肯锡估算,2025年工业自动化产品的全球市场规模将达到约1,083亿美元,过去三年年化增长率约3.7%。而中国工业自动化市场规模超过人民币2,500亿元,在全球市场占比超过三分之一;预计未来5年,中国自动化行业将实现跨越式增长。

要点八: 战略领导优势 公司始终将战略领导力根植于对产业周期的精准预判,并在业务稳健期展现出主动谋求赛道迭代的决策魄力。在通信及消费电子电源领域处于快速增长阶段时,管理层并未止步于既有市场的份额优势,而是在2017年上市前后的关键节点,敏锐察觉到全球能源结构转型的必然趋势。基于这一判断,公司果断调配核心资源,将多年积累的磁性元器件技术底蕴向光伏逆变器、储能及新能源汽车车载器件领域延伸。这一战略转向不仅让公司避开了后续消费电子市场的增长瓶颈,更使其在随后爆发的绿色能源浪潮中,以先行者的姿态迅速置身于全球头部供应链阵营,确保在行业更迭中始终掌握发展的主动权。这种战略定力在后续的客户选择与全球化布局中得到了进一步延续与闭环。管理层始终坚持“大客户深度绑定”策略,通过与行业巨头建立联合研发机制,将公司的技术演进直接嵌入全球最前沿的工业标准之中,确立了极高的技术准入壁垒。面对国际贸易环境的不确定性,管理层又先于行业普遍行动,提前启动了海外生产基地的建设与运营,这一前瞻性布局在近年来的贸易波动中发挥了关键的“压舱石”作用,保障了全球交付的稳定性。从早期对消费电子赛道的深耕,到如今在绿色能源赛道的布局,公司针对产业演变的尝试与布局,体现了管理层努力将长远规划转化为稳健经营成果的探索过程,确保京泉华能够跨越多个行业周期,持续保持发展的战略主动权。

要点九: 技术研发优势 针对电子元器件行业发展现状,公司始终坚持技术创新、品质稳定的经营理念,形成了以磁性元器件为基础,电源及特种变压器同步开发的产品技术创新战略。公司将技术创新作为业务升级的核心驱动力,产品研发以市场需求为导向,形成“磁性元器件和特种变压器推动电源进步,电源带动磁性元器件和特种变压器发展”的技术发展路线。在多年磁性元器件、电源产品的研发、设计、生产过程中,公司培养了大量的设计研发人才,形成了一个专业理论扎实、研发实力强、经验丰富的研发设计团队。公司研发团队在产品研发、设计阶段对每一个细节进行优化,对产品的材料成本、工艺、质量进行充分考虑,实现产品研发与设计上的低成本、高可靠性,在满足客户需求的同时,大幅降低了产品制造成本、提高了生产效率、节约了资源和能源。报告期内,公司及其子公司已取得发明专利49项、实用新型265项、外观专利61项、软件著作权7项。公司较强的研发能力保证了公司可以持续向市场提供质量高、性能可靠、成本较低的产品,为公司赢得了良好的市场口碑及优质的客户资源,也为公司的持续盈利提供了保障。报告期内。

要点十: 产品品质优势 磁性元器件和电源产品作为电子电气设备的关键核心元件,为保证电子设备运行的稳定性,降低故障率,下游客户对产品的可靠性、稳定性、安全性有着严格要求。为确保公司产品和服务质量满足下游客户的要求,公司借鉴国际先进的质量管理模式,采用国际通行的质量管理控制方法,对产品质量实施全程监控,在采购、生产、销售等各个环节建立了一系列质量管理制度并得到有效执行,极大提高了公司产品质量。公司目前已经通过ISO14001:2015环境管理体系认证;ISO45001:2018职业健康安全管理体系认证;IECQ QC080000:2017有害物质过程管理体系认证;IATF16949:2016汽车质量管理体系认证;IECQ ESD静电防护管理体系认证;ISO/IEC17025:2017实验室认可;ISO50001:2018能源管理体系认证;ISO14064-1:2018温室气体核查;ISO14067:2018产品碳足迹认证;C-TPAT反恐体系认证等。公司产品已通过UL认证(美国)、CUL认证(加拿大)、CB认证(IECEE成员国)、CE认证(欧盟)、GS认证(德国)、VDE认证(德国)、SAA认证(澳大利亚)、PSE认证(日本)、CCC认证(中国)、CQC认证(中国)、PSB认证(新加坡)、EAC认证(俄罗斯)、SABS认证(南非)、KC认证(韩国)、ST(马来西亚)、TISI(泰国)、NOM(墨西哥)、BIS(印度)等多个国家(地区)的安全认证,同时也通过了GE集团、法雷奥集团、比亚迪等数十家客户的产品认证。在长期的合作过程中,公司保证了稳定的产品质量,为进一步开发客户奠定了坚实的基础。

要点十一: 优质的客户资源优势 优质的客户资源是公司未来持续、稳定发展的基础。公司通过多年的积累,凭借良好的产品质量、大规模高效率的生产能力、快速响应的研发实力、良好的售后服务,已成功成为多家国际高端电子设备厂商的供应商。公司已与多家世界500强或行业龙头企业建立了长期稳定的合作关系。一方面,该等优质客户为公司提供了大量订单,保证了公司拥有稳定、充足的成长空间;另一方面,在与优质客户的长期合作中,公司可及时掌握下游高端客户的需求变化,保证产品始终位于技术和应用发展的前沿。根据报告期的经营情况来看,公司产品的技术水平、质量均获得了客户的认同,稳定优质的客户资源不仅为公司带来了稳定的营业收入,而且提升了公司产品品牌的市场知名度,为公司长期持续稳定发展奠定了坚实基础。

要点十二: 品牌优势 随着下游终端客户对产品性能和服务重视程度日益提高,企业品牌综合体现了企业产品质量与性能、设计水平、售后服务等因素,良好的品牌美誉度和知名度是用户选择产品的主要依据之一。“京泉华”品牌的知名度和美誉度已成为公司竞争的重要优势。依托于产品的良好质量及优质服务,公司在其广大的客户群体中获得了较好的口碑和较高的声誉。近年来,公司获得“国家知识产权优势企业”、“国家级绿色工厂”、“中国专利优秀奖”、“广东省工程技术研究中心”、“广东省知识产权示范企业”、“深圳市知名品牌”、“深圳市企业500强”等荣誉,已连续多年荣获“中国电子元件百强企业”称号。

要点十三: 科学管理及持续优化创新优势 公司积极引入“三化一稳定”管理方式及两化融合管理体系。“三化”即:管理IT化、生产作业自动化、人员专业化;“一稳定”即:关键岗位人员相对稳定。“三化一稳定”管理方式是全球500强客户的倡导及要求,也是符合公司目前及未来发展实际需要的管理抓手;通过积极实践、不断提升,在产品质量体系以及作业效率等方向取得了良好的效果。同时,公司按照《工业企业信息化和工业化融合评估规范》(GB/T23020-2013)要求完成了两化融合管理体系建设,通过信息化管理系统,提升了产品品质、市场占有率、产品全生命周期追溯能力,促进技术和品质优势的持续优化。两化融合管理体系的建立,标志着公司在研发、生产、销售和财务领域具有精细化管控能力,体现了公司在信息化建设、运用及管理上的核心竞争优势,有利于公司围绕战略目标充分挖掘资源配置,深入推进信息化和工业化融合,增强产品市场竞争力和品牌影响力。

要点十四: 市场快速反应优势 公司凭借多年的研发生产经验,以及与众多优质客户的长期紧密的合作,对产品市场变化和用户需求的变化已能做到及时预测和快速市场反应,实现技术设计同步更新,最大限度满足客户需求。公司研发团队与客户研发团队直接沟通、全面紧密结合,形成高效的互动关系,不仅可以按照客户的要求在最短的时间内提供高性价比的产品,而且可以将这种互动延伸到整个的产品生命周期,甚至新产品的联合研发阶段,与客户共同提升、改进产品和研发新产品,快速提供市场需要的新产品,形成长期稳定的互惠互赢关系。

要点十五: 产品线优势 公司始终坚持产品多元化的综合业务模式,现有产品已基本覆盖新能源发电及储能、UPS电源、新能源汽车及充电桩、数据中心、工业控制、数字电源、消费电子、家用电器等领域,多项产品取得国家或行业权威认证鉴定,可为客户提供一站式供应、一体化服务,具备提供开发、设计、生产、销售、服务一体化解决方案能力。

要点十六: 取得发明专利证书 2022年12月15日公司对外公告,深圳市京泉华科技股份有限公司(以下简称“公司”)于近日取得中华人民共和国国家知识产权局颁发的发明专利证书一项,具体情况如下:1.专利名称:一种电机定子;2.专利号:ZL 2021 11112855.X;3.授权公告日:2022 年 12 月 9 日;4.专利类型:发明专利。本专利技术为公司自主研发,本发明公开了一种电机定子,通过提高单层绕组的导电率解决了现在的电机定子无法满足精密仪器工作需求的问题。上述发明专利的取得不会对公司近期生产经营产生重大影响,但有利于公司形成持续创新机制,不断完善知识产权保护体系,发挥公司自主知识产权优势,进一步提升公司核心竞争力,对公司不断开拓下游应用市场及新产品推广产生积极的影响。

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