凌霄泵业(002884)投资要点分析

要点一: 所属板块 机械设备 通用设备 其他通用设备 广东板块 红利股 深股通 水利建设

要点二: 经营范围 制造、销售:机电产品、机械设备、家用电器、电子产品;农用排灌机械及泵;工程技术设计、咨询、服务;不动产租赁、设备租赁;货物进出口、技术进出口。

要点三: 塑料卫浴泵 塑料卫浴泵业务占公司主营业务四成多,是公司的优势产品,终端市场主要在欧美地区。经过多年积累和发展,公司塑料卫浴泵规模位于国内龙头地位,并因适配性设计能力、产品齐全、质量稳定、规模化生产、供货及时等优势享誉全球,赢得了一批全球行业知名的卫浴厂商客户的青睐,形成长期合作。

要点四: 不锈钢泵 不锈钢泵业务占公司主营业务三成多,因其广阔的市场空间,是公司的重点发展方向,国内外市场都在积极推广。

要点五: 通用泵 除塑料卫浴泵、不锈钢泵以外的其他清水泵、潜水泵、管道泵、潜污泵、消防泵、深井泵等产品公司统称为通用泵,大部分是铸铁泵。多用于工业和城市给排水、高层建筑增压送水、园林灌溉、液体远距离输送、冷暖水循环增压、河流、水库、水渠等提水工程、农业排灌水、抢险救灾、化工、轻化工、中央空调冷却水循环系统、生活污水、工业废水、建筑工地排水、液状饲料输送等场景。

要点六: 通用设备制造业 公司主要产品是民用离心泵,按照中国证监会《上市公司行业分类指引》,公司属于“通用设备制造业”中的泵行业,是基础建设的重要组成部分,与国民经济和产业发展政策相关联。根据《中国通用机械泵行业年鉴》统计数据,2024年规模以上工业企业实现主营业务收入近2145亿元,同比增长7.46%,实现利润总额超172亿元,同比增长0.64%,完成主要产品产量超2.7亿台,同比增长9.50%。行业总体发展平稳。

要点七: 技术研发优势 公司经过49年积累,坚持多年持续的研发投入,具有较为明显的技术优势:目前公司有29项专利,其中:19项发明专利,9项实用新型专利,1项外观设计专利。公司先后参与制订了5项国家标准和行业标准编制和修订。建成省级电泵工程技术研究开发中心、省级企业技术中心,CNAS国家认可试验室,TUV、UL、CE、美国能源之星WTDP目击试验室等。获得了中国合格评定国家认可委员会“能源之星”检测能力的认可。是《电泵通用技术要求》、《电泵按摩浴缸泵》、《电泵泳池泵》3项团体标准的起草单位。形成了完备的产品开发、适配性设计、检验检测为一体的设计生产服务体系,专业解决客户在实际应用中遇到的设计、性能、温升、噪音、能效等难题,致力于研发并提供与客户需求或设备相匹配的安全、可靠、节能、耐用的水泵产品。

要点八: 品牌优势 公司经过多年经营,依托优质产品、良好的技术支持与设计配套能力,凌霄品牌的市场影响力和普及水平、配套行业多元化及泵型多元化水平均得到了较大幅度提升,同时积累了一批具有代表性的国内外知名企业客户,在直销、经销和消费者客户群体中树立了质量稳定,性价比高的良好形象,在市场上具有较高的知名度和美誉度。

要点九: 规模及标准化能力优势 公司是国内民用电泵和工业配套电泵大型制造商,是塑料卫浴泵系列产品国内最大配套供应商之一。公司经过多年发展,形成了一套适合自身发展并具有特色的经营模式。(1)随着自动化半自动化设备的投入,企业的生产设备和生产工艺不断改造升级,实现了生产的智能自动化、专业化,推行精益生产,提高生产效率,生产规模得到进一步扩大。(2)在客户多元化、个性化大背景下,公司可以针对客户的个性化要求进行适配性设计,力求以最优的成本满足客户的需求。

要点十: 高质量的客户资源优势 公司坚持“以质量取胜,树品牌形象”宗旨,产品生产具有较高的质量稳定性,同时对产品的原材料质量要求较高,制造的各类泵质量较好、安全耐用,很少因为质量问题发生纠纷。经过多年积累,公司获得了一批高质量客户群体的信赖,并形成了长期的友好合作关系,尤其是在塑料卫浴泵的细分领域,公司已成为全球知名卫浴和水上康体设施配套用泵供应商。该等高质量客户均属于所在行业及区域的技术引导型企业,公司为此类高端客户专门设计差异化产品,有利于公司开发同类、同区域的技术效仿型企业的需求,进而提高公司产品的市场占有率。

要点十一: 高级管理人员减持计划数量过半 2022年10月11日公司对外公告,广东凌霄泵业股份有限公司于2022年6月29日在公司指定信息披露网站巨潮资讯网上披露了《关于公司高级管理人员减持股份预披露公告》(2022-030),公司高级管理人员陆凤娟女士计划自上述公告之日起15个交易日后6个月内以集中竞价或大宗交易等其他深圳证券交易所认可的合法方式减持公司股份合计不超过320,969股。近日,公司收到财务总监陆凤娟女士出具的《关于减持计划进展情况的告知函》,陆凤娟女士于2022年9月14日至2022年9月30日通过集中竞价方式减持公司股份236,400股,减持数量已过半。

要点十二: 拟7500万元-1.5亿元回购股份 2018年10月14日公告,公司拟以自有资金最低不低于7500万,最高不超15,000万元,以集中竞价交易方式回购公司股份并注销,回购价格不超过25元/股。根据最高回购规模、回购价格上限测算,预计回购股份数量为6,000,000股,约占公司目前总股本的4.84%,回购股份实施期限自公司股东大会审议通过本次回购股份预案之日起6个月内。

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