要点一: 所属板块 食品饮料 饮料乳品 乳品 四川板块 小盘股 昨日高振幅 深股通 融资融券 转债标的 味蕾经济 乳业 新零售 西部大开发
要点二: 经营范围 乳及乳制品、饮料和冷冻食品的经营、社会经济咨询【包括投资咨询服务(不得从事非法集资、吸收公众资金等金融活动)】;牲畜的饲养;乳及乳制品、饮料、冷冻食品的研发;预包装食品、乳制品(凭许可证经营)、农畜产品的批发;奶业基地的建设与经营。(不涉及国营贸易管理商品,涉及配额、许可证管理商品的,按国家有关规定办理申请;以上经营范围不含国家法律法规限制或禁止的项目,涉及国家规定实施准入特别管理措施的除外,涉及许可证的凭相关许可证方可开展经营活动)
要点三: 乳制品及含乳饮料 公司是一家专门从事乳制品及含乳饮料的研发、生产和销售的企业，根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于“食品制造业（C14）”及“酒、饮料和精制茶制造业（C15）”大类，主要产品包括液体乳、含乳饮料和奶粉等。
要点四: 乳制品行业 2025年，宏观经济在“稳中求进”的总基调下持续复苏向好。国家统计局数据显示，2025年社会消费品零售总额达到501,202亿元；比上年增长3.7%，增速比上年全年加快0.2个百分点；其中，商品零售额增长3.8%，增速加快0.6个百分点；全年全国居民人均可支配收入43,377元，扣除价格因素实际增长5.0%。消费市场的基本盘稳固，消费新模式活力增强，实体新业态较快增长，消费市场持续扩容提质升级。政策层面，作为基础的民生产业，国家继续将“奶业振兴”置于重要战略位置，继2024年多项扶持政策出台后，2025年《中国食物与营养发展纲要（2025—2030年）》明确提出将人均奶类消费量提升至47公斤的具体目标，并着重强调发展低温乳制品及奶酪等干乳制品。与此同时，《食品安全国家标准灭菌乳》等法规的修订与完善，标志着行业监管进入更精细化、标准化的新阶段。根据国家统计局数据，供给侧牛奶产量4,091万吨，增长0.3%；乳制品行业整体虽面临短期需求波动的挑战，但我国居民乳制品消费量仍处于较低水平，人均年消费量约为世界平均水平的三分之一、亚洲平均水平的二分之一，与《中国居民膳食指南（2022）》推荐的每日300-500克的奶制品摄入量要求，仍然存在巨大差距。
要点五: 差异化的经营发展模式 公司主张为用户提供优质营养的乳品，个性而多样化的消费体验，主张鲜活的生活态度，致力于成为“新鲜一代的选择”。通过多年摸索、总结、积累出的经验，“鲜战略”差异化经营模式的提出，既发挥了公司多品牌（“华西”、“雪兰”、“夏进”、“双喜”、“双峰”、“白帝”、“琴牌”、“唯品”、“天香”、“蝶泉”、“南山”、“三牧”、“澳牛”、“阳平”、“七彩云”）协同发展的优势，又建立了自身独特的竞争优势。
要点六: 稳定安全可控的奶源基地 公司原料奶主要来自自有牧场、合作大型奶源基地和规模化养殖合作社，公司与现有主要合作牧场的合作时间长、供应关系稳定，有效地保证了公司的原料奶供应。报告期内，一方面，公司持续加强自有牧场的建设，公司现在全国范围内总共拥有12个规模化与标准化牧场，其中11家取得良好农业规范认证（GAP），12家取得学生饮用奶奶源基地认证，4家取得有机牧场认证，4家取得优质乳工程示范牧场认证，截至报告期末，公司奶牛总存栏数超过5万头。另一方面，公司与大型奶源基地的战略合作，为公司获得稳定、可靠、优质的奶源供应提供了保证。目前公司一体化奶源供应占公司需求总量的六成左右水平。公司始终坚持自有及可控优质奶源的经营战略，与公司的“鲜立方战略”相辅相成，进一步巩固了在区域低温乳制品市场的领先地位。
要点七: 全方位的产品质量控制体系 公司将产品质量和食品安全视为企业经营生命线，始终坚持“质量高于一切”的方针，遵循“质量三让步”原则，坚持“食品安全是1，其他是0”，积极践行“四个最严”。一方面，公司内部建立了行业内先进成熟的质量管控体系，通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO22000、FSSC22000及BRC食品安全管理体系认证、HACCP体系认证、ISO28000供应链安全管理体系认证及良好生产规范（GMP）等认证；另一方面，公司还组建了以总裁为核心的“食品安全管理委员会”，依据各公司质量及食品安全管理成熟度不同，制定“一司一策”飞行检查方案；由500多名专业技术人员所组成的食品安全检验与监察团队，实施内部自查自纠和监察，对外开展供应链前端飞行检查及市场流通端暗访检查，同时通过专业职级评定体系培养和提升团队的专业能力，确保对全链条食品安全风险进行有效防控。
要点八: 不断提升的产品创新研发能力 公司以生物科技为核心引擎，通过微生物战略资源库建设与自主菌株研发，构建起“科技-产品-市场”的良性循环，推动核心产品业绩持续突破。
要点九: 持续推进的数智化转型战略 IT资产和基础设施方面，完成核心数字化系统的全景测绘，实现存量资产“一本账”清晰化管理和价值梳理；同时持续升级安全纵深防御体系，并通过精细运营云资源有效控制成本，筑牢数字化转型基石。
要点十: 部分限制性股票回购注销完成 2022年12月23日公司对外公告,2022年4月27日,公司第二届董事会第十四次会议、第二届监事会第十次会议审议通过了《关于回购注销2020年限制性股票激励计划部分限制性股票的议案》,同意公司回购注销4名激励对象所获授予但未解除限售的限制性股票合计47万股。2022年5月26日,公司召开2021年年度股东大会审议通过了前述4名激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票合计47万股。2022年6月30日,公司完成了上述4名激励对象已获授但尚未解除限售的合计47万股限制性股票的回购及注销。2022年8月19日,公司披露了《关于公司2020年限制性股票激励计划第一个解除限售期解除限售股份上市流通的提示性公告》,2020年限制性股票激励计划所授予34名激励对象的387.6万股限制性股票自2022年8月22日解除限售上市流通。2022年10月27日,公司第二届董事会第十八次会议、第二届监事会第十三次会议审议通过了《关于回购注销部分限制性股票的议案》,同意公司回购注销2名激励对象所获授予但未解除限售的限制性股票合计21.9万股,并提交股东大会审议。2022年11月18日,公司召开2022年第一次临时股东大会审议通过了《关于回购注销部分限制性股票的议案》,批准公司回购注销2名激励对象所获授予但未解除限售的限制性股票合计21.9万股。公司于2022年11月19日披露了该次股东大会的决议公告。