东宝生物(300239)投资要点分析

要点一: 所属板块 生物制品 内蒙古 专精特新 创业板综 股权转让 转债标的 医疗美容 人造肉 西部大开发

要点二: 经营范围 食品生产;食品添加剂生产;保健食品生产;饲料生产;互联网信息服务;保健食品(预包装)销售;货物进出口;技术进出口;食品进出口;食品销售(仅销售预包装食品);再生资源回收(除生产性废旧金属);再生资源销售;食品添加剂销售;第一类医疗器械销售;专用化学产品制造(不含危险化学品);专用化学产品销售(不含危险化学品);饲料原料销售;化妆品批发;化妆品零售;互联网销售(除销售需要许可的商品);化工产品生产(不含许可类化工产品);化工产品销售(不含许可类化工产品);再生资源加工(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

要点三: 明胶和胶原蛋白及其附加产品的研发、生产、销售 公司成立于 1997 年(前身为始建于 1960 年的东河区白明胶厂),专业从事明胶和胶原蛋白及其附加产品的研发、生产、销售,为下游用户提供全面系统的产品及服务方案。经过 60 余年的发展,公司已形成了结构优良、品种丰富的产品线,拥有明胶、代血浆明胶、空心胶囊、胶原蛋白、双蛋白膳食纤维、美妆类等系列产品。主营产品系列分为 TO B 端业务和 TO C 端业务。

要点四: 明胶行业、胶原蛋白行业 1.我国明胶行业起步较晚,但随着医药、保健品、食品、化妆品等产业的发展,明胶需求量不断增大,发展速度较快,市场容量快速扩大。近年来明胶行业随着国家监管力度的加大、市场需求标准的提高以及应用领域的扩展,市场对“高精尖”产品的需求趋强,行业处于加速市场整合期,行业集中度将逐步提高。目前行业头部企业主要包括罗赛洛、嘉利达、普邦、东宝生物等,我国具备规模化生产能力的本土明胶生产企业相对较少,但以公司为代表的行业内头部企业,拥有 60 余年的生产经营管理经验,将世界一流的专业生产装备成功应用于明胶生产,经过多年的研发投入、技术改造和工艺优化,已具备对优质明胶自动化、连续化、大批量的生产能力,在产品品质、综合生产效率等方面均已达到国际先进水平,在行业内处于领先地位。尤其是代血浆明胶产品的生产以及应用,公司明胶市场从过去的普通应用市场逐步向医用、医美等高附加值领域布局过渡,实现了该产品在国内的进口替代,进一步夯实了公司的行业领先地位。2.胶原蛋白行业在国外已兴起数十年,基于良好的经济基础、先进的生物技术、成熟的行业环境以及绿色健康的消费观念,欧美国家胶原蛋白市场发展相对成熟,胶原蛋白类保健品、食品、化妆品在欧美、日本等发达国家已成为人们喜爱甚至日常生活常备的产品,应用广泛、消费群体稳定,行业标准也相对齐全。随着我国国民经济的快速发展、居民生活质量的普遍提高和居民健康意识的与日俱增,胶原蛋白产品受到越来越多消费者的关注和青睐。同时,与欧美国家相比,随着我国居民对胶原蛋白产品的功能和对国内产品品牌的认知、认可度进一步提升,居民消费意识的提高和转变,亦将带来巨大的消费市场,为我国胶原蛋白行业发展奠定巨大的保健品消费市场基础。

要点五: 拥有业内领先的综合生产能力和产业链一体化延伸能力 公司明胶年产能 13,500 吨,胶原蛋白年产能 4,300 吨,益青生物空心胶囊年产能 240亿粒,年产 150 亿粒“新型空心胶囊智能产业化扩产项目”正在建设实施,且正在规划实施年产 300 亿粒“新型空心胶囊智能产业化扩产项目”,项目全部建成并投产后,益青生物将成为国内单体空心胶囊产能位居前列、产品品种门类齐全、智能化程度较高的空心胶囊专业生产基地。届时,公司将充分发挥规模效应,在品牌效应、优质客户资源、技术沉淀和生产管理经验积淀等因素的共同推动下,进一步助推公司大健康战略的布局落地。公司积极发挥上市公司资本运作平台优势,依托胶原产业,纵向延伸产业链,形成一体化经营,完成对益青生物增资,强化在下游空心胶囊领域的布局,并设立销售公司,切入私域流量端口,为公司在大健康领域的长足发展打下坚实基础。

要点六: 拥有业内领先的生产质量管理体系、管理优势和产业化能力 公司拥有 60 余年的生产经营历史,建立了高标准的明胶、胶原蛋白生产基地,构建了严密、 完善 、业内 领先 的生产 质量 管理 体系。 通过 了 FSSC22000 食 品安全 体系、ISO14001 环境管理体系的认证,完成了 ISO9001 质量管理体系认证及复审。现拥有胶囊用明胶生产资质、食品生产许可(含骨、鱼明胶、动植物双蛋白制品食品生产许可等)、食品经营许可、饲料生产许可(用于副产品磷酸氢钙)、CNAS 等多项许可资质证书。明胶取得“出口欧盟卫生注册登记资格、欧洲药品质量管理局(EDQM)签发的胶原蛋白肽 CEP-TSE(欧洲药典适用性-认证)证书、明胶欧洲药典适用性双证书(Double TSE+CHEM)”,且明胶和胶原蛋白肽已成功在美国 FDA 注册,获得 DMF 注册号、并通过美国 NSF-GMP 认证。此外,公司参与了动植物双蛋白制品团体标准的起草,并已由包头市食品药品产业协会发布实施。公司拥有稳定的核心管理团队,积累了丰富的胶原领域生产运营经验,形成了行业领先的经营管理能力。

要点七: 拥有行业领先的研发技术平台和创新能力 公司及子公司益青生物均为高新技术企业,公司、益青生物、东宝大田累计已取得专利 47 项,其中,中国发明专利 25 项,美国发明专利 1 项,外观设计及实用新型专利 21 项。2022 年度,公司新增授权专利 4 项(通过合作开发与合作单位共有知识产权 2 项),其中,中国发明专利 3 项,中国外观设计专利 1 项。东宝大田新增授权中国实用新型专利 2 项,益青生物新增授权中国发明专利 1 项(新增专利情况详见下表)。经过 60 余年的技术投入和积累,公司拥有首批中国轻工业明胶重点实验室、内蒙古自治区重点实验室、自治区企业研究开发中心、自治区企业技术中心、包头稀土高新区博士后科研工作站企业分站等平台,已经具备骨胶原蛋白、鱼胶原蛋白、皮胶原蛋白的生产技术能力,明胶生产线具备药典二部明胶(代血浆明胶)生产技术能力和生产条件,且药典二部明胶(代血浆明胶)已经实现定向销售,实现在该领域的进口替代。

要点八: 持股5%以上股东及其一致行动人减持股份比例超过1% 2023年1月20日公司对外公告,包头东宝生物技术股份有限公司(以下简称“公司”)于近日收到公司 5%以上股东海南百纳盛远科技有限公司(以下简称“百纳盛远”)及其一致行动人公司股东王军先生、王丽萍女士出具的《关于减持股份比例超过 1%的告知函》,百纳盛远于 2022 年 12 月 13 日-2023 年 1 月 19 日通过大宗交易、集中竞价方式累计减持公司股份 6,508,905 股,占公司总股本比例 1.0965%。

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