欧普康视(300595)投资要点分析

要点一: 所属板块 医疗器械 安徽板块 富时罗素 创业板综 深股通 中证500 创业成份 融资融券 深成500 AI眼镜 跨境电商 互联医疗 人脑工程 医疗器械概念

要点二: 经营范围 一般项目:技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;医学研究和试验发展;新材料技术研发;合成材料制造(不含危险化学品);合成材料销售;第一类医疗器械销售;第二类医疗器械销售;光学仪器销售;光学仪器制造;消毒剂销售(不含危险化学品);眼镜制造;眼镜销售(不含隐形眼镜);日用品销售;日用百货销售;健康咨询服务(不含诊疗服务);照明器具制造;照明器具销售;电子产品销售;保健食品(预包装)销售;食品销售(仅销售预包装食品);食品互联网销售(仅销售预包装食品);家用电器销售;灯具销售;卫生用品和一次性使用医疗用品销售;软件销售;互联网销售(除销售需要许可的商品);货物进出口;食品进出口;技术进出口;非居住房地产租赁(除许可业务外,可自主依法经营法律法规非禁止或限制的项目)。许可项目:第三类医疗器械生产;第三类医疗器械经营;第二类医疗器械生产;药品生产;药品批发;药品零售;检验检测服务;消毒剂生产(不含危险化学品);食品生产;保健食品生产;食品销售;食品互联网销售;医疗器械互联网信息服务(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)。

要点三: 主营业务 公司是一家专业于眼健康和近视防控技术与服务的高新技术企业,公司的主要业务分为“视光产品”和“视光服务”两大板块,发展战略为开发“全视光产品”和拓展“全年龄段视光服务”,通过整合产品与服务,为用户提供一站式、个性化视光服务方案。

要点四: 行业背景 硬性接触镜类产品用于视力矫正,其中角膜塑形镜被广泛用于青少年近视防控。由于应试教育导致的长时间近距离用眼以及电子产品的普及使用,青少年近视率居高不下,发病年龄提前,近视度数增长速度加快,高度近视人数增加,危及国民的眼健康,引起了政府的高度关注,习近平总书记2018年亲自批示过问,中央八部门随后联合印发《综合防控儿童青少年近视实施方案》,国家卫健委发布《近视防治指南》和《儿童青少年近视防控适宜技术指南》,都将角膜塑形镜列为近视防控的有效方法之一。在实际应用中,角膜塑形镜在2023年之前一直是占据主导地位的近视防控产品,但自2023年开始,减少周边远视离焦的框架眼镜由于其非医疗器械产品的特性,凭借宣传管控较松、配镜网点众多、价格较低等市场推广优势,销量快速上升,吸引了部分角膜塑形镜的潜在用户,角膜塑形镜的市场推广遭遇增长瓶颈。不过,鉴于角膜塑形镜临床应用十几年来在近视矫正和减缓近视加深等方面均取得了令专家和用户普遍满意的效果,明显优于框架眼镜类产品,是大部分专家的首选,而角膜塑形镜在青少年近视患者中的使用率还比较低,预计角膜塑形技术的应用在度过这段瓶颈期后,还将继续增长。除了角膜塑形镜外,硬性接触镜类中还有一个主要产品-硬性巩膜接触镜,其用于常规视力矫正,由于其极佳的视力矫正效果、配戴舒适、眼表水润,被认为是最好的隐形眼镜,是复杂角膜形态患者的刚性选择,也是追求更好配戴体验的普通隐形眼镜用户的升级选择。硬性巩膜镜刚进入国内,预计其用户将以较快速度增长。因此,硬性接触镜行业目前处于发展瓶颈期。

要点五: 核心竞争力 (一)硬性接触镜类产品的研发优势 公司历来高度重视研发,“创新领航”是发展纲领之一,不断优化,建立完善的研发创新体系。公司拥有一支在硬性接触镜领域深耕了二十余年的研发团队,拥有一系列与硬性接触镜材料、设计和生产相关以及配套眼视光相关技术的完全自主知识产权,已取得了角膜塑形镜、硬性角膜接触镜、硬性巩膜接触镜、硬性接触镜护理液、润滑液、冲洗液及试纸类产品注册证,实现了高透氧和超高透氧硬镜原材料的自产。公司经过多年经营,积累了大量的产品临床使用经验和数据,为公司不断进行技术研发、产品创新和工艺提升提供了市场化导向支持和方向引领,保持同行业市场竞争领先地位。近两年,公司加速推进“全视光产品”战略,加强了硬镜之外的其它视光产品的研发,已形成了硬性接触镜、多焦点软镜、减离焦框架眼镜等近视防控产品矩阵,同时还在积极开发视功能、视疲劳和干眼、眼健康、滴眼药剂等产品并已经推出部分产品。在自主研发新产品之外,公司继续通过委托开发、合作开发、投资并购等方式扩大产品与技术范围,为公司未来的发展提供新技术新产品。 (二)硬性接触镜类产品优势 公司是国内角膜塑形镜等硬性接触镜类产品这一细分领域的领军企业,在这一领域深耕二十余年,有着丰富的行业经验、庞大的用户数量、强大的研发和技术支持团队、领先的生产规模和设备。与同类产品相比。 (三)技术培训体系优势 公司的主要产品硬性接触镜及其它视光产品普遍具有非常强的个性化特征,成功率、效率、客户满意度与视光技术人员的技能有着很强的关联性,高水平技术人员的培养是企业发展的重要因素。公司经过多年的经验积累,创立了一套健全的技术培训体系,为经销商、医疗机构等相关从业人员提供持续、系统的培训。 (四)品牌优势 公司经过多年经营和专注发展,品牌知名度、美誉度逐年提升。旗下已拥有“梦戴维”“DreamVision”“日戴维”“华锥”“镜特舒”“梦视清”等多个产品类商标品牌和“欧普眼视光”“康视眼科医院”等机构类商标或商号品牌。多元化的产品矩阵和卓越的服务品质等共同构筑了公司强大的品牌壁垒,赢得了市场的广泛认可与信赖。 (五)人才优势 经过二十多年发展,公司形成了一支专业配置完备、年龄结构合理、工作经验丰富、创新意识较强的产品研发、技术培训和销售团队,专业涵盖光学、机械、电子、计算机、化学/化工、医学、药学、管理等多个学科,年龄结构以中青年为主,年富力强,富于创新精神。尤其是建立了一支敢于创新、勇于实践,并坚持“开门”做研发的老中青相结合的创新研发梯队。为公司持续研发创新提供强大的人力支撑,是同类企业难以短时间获取的宝贵资源。 (六)完善的综合营销服务网络优势 经过二十多年的布局,公司已形成了完整的营销及售后服务网络,遍及除西藏以外的全国各地。通过经销与直销结合,灵活覆盖公立机构、民营医院及其他视光终端,同时控股与参股视光终端协同效应显著,自有视光服务终端与合作伙伴形成互补,既扩大市场份额,又通过标准化服务强化品牌口碑,实现市场深度渗透。 (七)抗风险能力优势 在质量管控方面,公司成立的由研发、生产、质检、医学、销售等各部门主要领导参与的质量控制管理委员会有效运行,依据各级法规要求及时协同处理各类内审和客户反馈问题。在合作监督方面,公司对经销商资质和人员能力有严格要求,对验配环节的适用人群、症状、检查项目、评估方法和标准作出严格规定,坚持“能用则用,不能用坚决不用”等原则。在实时的技术支持方面,定期或应市场需求安排技术人员赴各医疗单位进行现场技术指导,通过电话、网络、视频等各种渠道提供即时的技术咨询,解决疑难问题。在配后服务方面,公司设计开发了用户管理和沟通、配后服务指导和监控体系,包括注意事项推送、定期复查提醒、规范护理、按时更换产品等重要风险防控节点。公司坚持实施不良事件上报制度,同时建立“验配终端的不良反应防控与治疗指导”体系。风险防范体系的完善使公司抵抗风险的能力持续提高。 (八)扩张发展的综合优势 眼视光产业在中国仍处于发展期,角膜塑形镜是初期推动眼视光产业发展的主要动力,新的视光产品的进入将推动产业的持续发展。公司是国内首家专注于角膜塑形镜研发生产的眼视光科技企业,自有资金充足,融资能力较强,品牌影响力较高,同时拥有研发和生产全视光产品的人才和实力,形成了在眼视光行业内扩张发展的综合优势,在引进技术、人才,以及投资并购等方面占据较为有利的位置。公司上市以后的八年多来,已经投资了一批新产品研发制造型公司和眼视光服务型公司,形成了一支专业的投资队伍,积累了宝贵的经验,为后续的高质量发展打下了良好基础。

要点六: 打造视光行业互联网服务平台 欧普康视参与设立合资公司 2019年6月19日公告称,与芜湖爱彼爱视光科技有限公司、金本元拟共同出资设立合肥大眼熊网络科技有限公司,合资公司注册资本为1000万元,其中欧普康视拟以自有资金出资800万元,占注册资本总额的80%;芜湖爱彼爱拟出资200万元,占注册资本总额的20%。 欧普康视表示,本次,公司拟与经验丰富的互联网运营团队开发视光行业“Saas”系统,打造垂直的视光行业互联网服务平台。视光服务平台首先将服务于欧普康视体系内终端机构,一方面拟通过运营各类新媒体获得线下流量、提升终端营收;另一方面,拟以先进的互联网运营方式,激活终端存量用户,培养消费习惯,优化用户体验;同时,还拟为终端提供远程问诊服务技术、验配流程管理、诊后随访和复查管理、会员管理、报表管理、效率提升、营销管理等功能服务。合作方向欧普康视承诺:合资公司2020年度、2021年度实际净利润依次不低于80万元、120万元。

要点七: 634.9万元控股陕西奥泰克 2018年8月10日公告,公司于9日与西安大行德广企业管理咨询有限公司签署了《关于陕西奥泰克医疗科技有限公司之投资合作协议》(以下简称投资合作协议),公司拟以募集资金634.9万元以增资扩股方式对陕西奥泰克医疗科技有限公司(以下简称陕西奥泰克)进行投资。投资完成后,公司持有陕西奥泰克51%的股权。根据投资合作协议,西安大行德广企业管理咨询有限公司承诺,陕西奥泰克2018年净利润不低于130万元,2019年的实际净利润较上年度同期不出现负增长,若业绩承诺完成公司单方对陕西奥泰克追加投资50至100万元。同时,各方约定,陕西奥泰克或其成立时下设的分公司或子公司能够在公司完成投资后12个月内升级为医疗机构的,每实现一个,则公司单方对陕西奥泰克追加投资。公司的追加投资计入陕西奥泰克资本公积,以保证西安大行德广企业管理咨询有限公司持有陕西奥泰克49%股权。资料显示,陕西奥泰克成立于2017年10月,注册资本100万元,法定代表人陈旭平,公司主营医疗技术服务、医疗器械等。公司表示,本次投资合作有利于拓展公司的业务布局,提升公司的市场份额,促进公司主营业务的战略性发展,增强公司的盈利能力,符合公司的长远发展战略和全体股东的利益。

要点八: 股利分配 公司上市后将在足额计提法定公积金、任意公积金后,在符合现金分红的条件且公司未来十二个月内无重大资金支出发生的情况下,公司每个年度以现金方式累计分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%, 或任意连续三年以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的30%。

要点九: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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