延江股份(300658)投资要点分析

要点一: 所属板块 美容护理 福建板块 创业板综 婴童概念

要点二: 经营范围 新材料技术推广服务;塑料制品制造;塑料制品销售;产业用纺织制成品制造;产业用纺织制成品销售;货物进出口;技术进出口;物业管理;非居住房地产租赁;机械设备租赁;设备制造;设备销售;纸制品制造;纸制品销售。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

要点三: 主营业务 公司成立于2000年,主要从事一次性卫生用品面层材料的研发、生产和销售,在20余年的发展历程中,公司一直致力于创新型面层材料的生产与研发,与客户紧密合作,为客户量身定制了各种面料。公司的主要产品为3D打孔无纺布和PE打孔膜等,主要是用作妇女卫生用品、婴儿纸尿布等一次性卫生用品的面层材料,其中3D打孔无纺布是应用于高端纸尿布的面层材料。公司与国内外众多知名品牌企业建立了良好、稳固的合作伙伴关系,是国内极少数进入下游客户高端产品领域的供应商之一,已逐步形成强大的人才、技术和品牌优势。

要点四: 行业背景 卫生用品不断创新,尝试新材料,提升功能性和使用体验感。比如,女性卫生用品,使用天然纤维面层及新型吸收芯体等创新材料,提升透气性、抑菌性和更换方便性;婴儿纸尿裤,使用无胶芯体、无底膜等创新结构产品追求柔软透气的使用体验感;成人失禁用品,主打抗菌消臭功能,提倡活力养老,吸水巾成趋势新品类;湿巾,主导差异化发展,突出纯水、可冲散、可降解、功能性等特点。 销售渠道多元化。为了开拓市场,寻求市场增量,各大品牌迎合消费者的需求及消费偏好进行营销推广,销售渠道也从传统的经销商渠道和传统电商平台,拓展至抖音、快手、小红书、微博等新媒体平台。优异的产品性能、温馨的压花设计、个性化的包装、独特的品牌口号,都是吸引新生代消费者的要素。 产品品质提升。随着居民人均可支配收入的逐年增加,消费者的消费能力提升,使消费观念和消费习惯不断发生变化,更加注重品质,同时,对环境的责任意识逐渐提高,更关注可持续性的产品。 在人口老龄化程度不断加深的背景下,国内成人健康护理用品这一领域将有庞大发展空间。总体来看,一次性卫生用品(包括吸收性卫生用品和擦拭巾)仍将保持平稳增长,且随着市场渠道的变革、深化,以及人们消费习惯、消费偏好的改变,相关细分领域的产品将更加多样化、个性化,对行业中游的材料企业也将提出更多的要求和挑战。

要点五: 核心竞争力 (一)技术研发优势 公司自成立以来,一直专注于卫生用品面层材料的创新型研发,目前拥有一批具备专业知识背景、忠诚度高、稳定性好、具有十几年甚至二十年以上专业从业经验的管理团队和技术团队。截止2025年6月30日公司共拥有40项发明专利,52项实用新型专利,50项外观专利;其中,2025年公司新增2项发明专利、2项实用新型专利和1项外观专利。在材料改良、结构优化、工艺创新、设备改造等多个领域,公司均拥有多项市场领先技术。基于深厚的技术积累及领先的技术研发能力,公司不仅可以根据客户的产品性能要求开发适用的面层材料,而且可以与客户同步甚至是提前研发适应市场需求的面层材料,从而能够与客户一起引导消费潮流。 (二)工艺技术优势 打孔和收卷是公司打孔工艺的核心技术环节。经过多年的设备改良和生产工艺优化,公司已在这两个核心点上完全实现了技术上的突破:对于打孔模具的设计开发,公司不仅已熟练掌握3D锥形孔型,而且已可根据不同客户需求在模具中加入个性化设计;对于最终收卷设备的开发制造,公司已能满足主要客户对卷材的生产连续性和稳定性的要求。这两项关键工艺设备,公司均是独立开发设计,为保护技术秘密,公司分别向各不同零配件加工厂商定制核心部件,然后自行组装,涉及特别关键的零部件还需与加工厂商签订商业保密协议。目前,公司已实现了PE打孔膜制模、打孔一次成型,实现了热风无纺布的生产、梳理、打孔、表面处理、在线检测、分切、收卷全流程的自动化,大幅提高了生产效率和产品质量的稳定性。 (三)市场先发优势 本公司的客户涵盖了国际以及国内各大主要卫生用品龙头企业,已在市场上建立了较强先发优势。 (四)客户资源优势 公司与主要客户的合作时间都长达10年以上,目前公司已成为多家知名卫生巾与纸尿裤生产商的核心供应商。公司以持续的创新能力和良好的口碑维护了大型企业客户。与大型客户长期、稳定的商业合作,有利于公司更好地了解高端客户的需求动向和产品最新技术发展趋势,同时亦能提升公司的品牌知名度,有助于公司更好地拓展优质客户资源,提升市场份额。 (五)国际化优势 经过多年的努力,公司的品牌与产品得到了市场上主流卫生巾与纸尿裤生产商的肯定。因应国际客户全球产品升级换代计划,以及国内厂商走出去战略的实施,公司于2017年正式跨出国际化的第一步。埃及延江于2017年下半年正式投产,美国延江于2018年第三季度开始试产,2019年下半年印度工厂开始正式运营,2021年公司在埃及设立的第二家公司埃及产品正式运营,都标志着公司海外市场拓展上升到了一个新的阶段,国际化带来的全球市场、技术资源的整合,将给公司带来更大的竞争优势。

要点六: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本人直接或间接持有的发行人首次公开发行股票前已发行的股份,也不由发行人回购该部分股份。

X
密码登录 免费注册