科顺股份(300737)投资要点分析

要点一: 所属板块 建筑材料 装修建材 防水材料 广东板块 破增发价股 富时罗素 创业板综 深股通 融资融券 股权激励 转债标的 水利建设

要点二: 经营范围 一般项目:建筑防水卷材产品制造;涂料制造(不含危险化学品);轻质建筑材料制造;新型建筑材料制造(不含危险化学品);隔热和隔音材料制造;金属结构制造;橡胶制品制造;减振降噪设备制造;密封件制造;建筑防水卷材产品销售;涂料销售(不含危险化学品);轻质建筑材料销售;建筑材料销售;隔热和隔音材料销售;金属结构销售;橡胶制品销售;减振降噪设备销售;密封件销售;新材料技术研发;普通机械设备安装服务;货物进出口;技术进出口;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可项目:建设工程施工(除核电站建设经营、民用机场建设)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)

要点三: 提供建筑防水综合解决方案 公司成立于1996年,以“与人类美好建筑共百年”为愿景,专注于提供建筑防水综合解决方案。公司以建筑防水为核心,构筑“同心圆”品类版图,业务涉及工建防水、民用建材、建筑和家庭修缮、减隔震、土工防渗、光伏能源、建筑涂料、管道、自清洁涂层、保温材料、工业防腐等多领域。在高质量发展战略的指引下,科顺聚焦核心业务和优势区域,集中资源打造标杆项目和示范市场,同时在空白市场和潜力业务领域增强战略部署,推进多元化业务转型,提升市场适应性和快速反应能力。

要点四: 防水行业 防水主要应用于房地产开发、轨道交通、市政基建、工商业建筑、光伏屋面、综合管廊等行业,其发展态势与经济发展大环境息息相关。受地产行业周期性调整以及基建投资增速放缓等影响,2025年国内建筑防水行业市场规模整体呈现下降趋势,但体量仍然可观。 2025年,国家通过系统性政策推动房地产市场企稳。3月《政府工作报告》首次明确“稳住楼市”要求,将房地产工作置于防范风险首位,提出因城施策调减限购、推进城中村改造、释放住房需求等举措,标志着调控思路从“控”转向“稳”“优”并重。6月国务院常务会议进一步强调“更大力度推动止跌回稳”,显示中央稳定市场的决心,同时要求构建房地产发展新模式,注重长效机制建设。金融信贷方面,央行5月下调公积金贷款利率0.25个百分点,首套房5年以上利率降至2.6%,二套房不低于3.075%,以降低购房成本,支持刚性及改善性需求。12月,中央经济工作会议对房地产工作作出明确部署,要求“着力稳定房地产市场”。随着系列组合拳政策的落实,房地产行业有望迎来新的发展阶段,带动开工及竣工端的企稳复苏,防水产品需求呈现结构性支撑。

要点五: 品牌优势 公司将品牌建设纳入企业战略发展规划中,明确品牌建设预算,加强品牌传播与沟通,实现公司品牌资产持续增值,通过电视、户外媒体、高铁列车冠名、专业纸媒、互联网媒体、各类展会及各类营销推广会进行全方位的品牌推广。凭借优质的产品和服务,随着公司品牌影响力的与日俱增,公司拥有了越来越多的长期同行的优质合作伙伴,被中国品牌建设促进会认定公司品牌价值80.93亿元。

要点六: 技术优势 公司拥有近400人的研发团队,为国家火炬计划重点高新技术企业、国家企业技术中心,拥有院士工作站、国家级博士后科研工作站、国家认可实验室(CNAS)等研发资质以及省级研发中心、省级工程中心等平台,同时与清华大学、中山大学、西安交通大学、济南大学、华南理工大学、北京科技大学等高校建立了产学研合作关系。

要点七: 人才优势 2025年度,公司持续深化“人才强企”战略,通过前瞻性布局与系统化培养,构建了覆盖管理、研发、技能与营销的立体化人才梯队,为技术创新与稳健运营提供组织保障。管理运营方面,核心管理团队深刻把握行业周期,带领公司穿越多轮市场波动;公司注重内部选拔与培养,形成年龄结构合理、新老衔接有序的管理梯队,保障了领导力传承与战略执行的连贯性。高技能人才方面,作为广东省产教评生态链链主单位,公司依托科顺职业技能培训学校及获评的省市级高技能人才培训基地、工匠创新工作室等平台,全年累计向行业输送技能人才超1000人次,有效推进施工标准化并强化终端应用环节的竞争壁垒。

要点八: 智能制造优势 公司紧跟国家新型工业化发展方向,全面布局智慧工厂建设。通过引进美国RD、意大利Boato、Amut、瑞士ABB、德国KUKA机械臂等国际一流装备,叠加自主研发与工艺改进,在各生产基地构建起高度自动化、智能化的生产设施与数字化管控体系,形成“感知-决策-执行”全闭环智能控制链路,有效实现生产运营智能化、管理决策信息化,有力驱动技术创新与产业转型升级。公司坚定践行可持续发展战略,将低碳绿色、节能降碳贯穿于生产制造全流程,持续打造绿色制造体系,多家生产基地获评“国家级绿色工厂”,实现生产效能提升与生态环境保护协同发展,树立了行业智能升级与绿色低碳并行发展的典范。

要点九: 产能布局优势 公司已构建覆盖全国的制造网络,在广东佛山、江苏昆山、南通、辽宁鞍山、山东德州、重庆长寿、陕西渭南、湖北荆门、福建三明设立生产基地,形成高效协同的生产矩阵。这一布局有效缩短产品交付半径,并实现了显著的成本优化。

要点十: 数字化运营优势 公司持续深化“5纵-4横-3中台-2支撑-1中心”数智架构,全面迈入2025-2029数智化转型新阶段,着力构建全要素、全流程、全场景的数智协同体系。在业务应用端,营销数字化走深,恒等式全面覆盖B端并拉通L2C流程,带动经销商与项目报备显著增长,实现提效降险;智能制造升级,MOM系统覆盖生产基地,有效缩偏差、升排产,提质降本;财务数智提速,全年落地20个业财场景并覆盖六大核心领域,强化内控管理。在要素与流程端,公司发布分权手册3.0,优化480余条流程,节点精简超16%,审核提效且退回率下降,推动职能与业务深度融合、供需高效协同;同时整合物流、资金流、人才与数据四大要素,依托业务中台优势,夯实智能办公与运维保障。

要点十一: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点十二: 渭南生产研发基地建设项目 本项目预计投资总额为59,598.57万元,建设内容包括生产厂房办公场地、辅助用房等,占地面积共97,977平方米,建筑面积约59,150平方米。产能规划为高分子防水卷材500万平方米/年,改性沥青防水卷材4,000万平方米/年,防水涂料2万吨/年,特种砂浆10万吨/年。

要点十三: 荆门生产研发基地建设项目 本项目预计投资总额为79,987.32万元,生产厂房、仓库、办公场地和换班楼等,占地面积共约180,600.64平方米,建筑面积约88,010平方米。产能规划为高分子防水卷材500万平方米/年,改性沥青防水卷材4,000万平方米/年,防水涂料4万吨/年,特种砂浆10万吨/年。

要点十四: 科顺防水研发中心建设项目 本项目总投资10,540.00万元,其中装修费用800.00万元、设备购置安装费6,667.00万元;基本预备费373.00万元;铺底流动资金2,700.00万元。

要点十五: 股利分配 公司上市后将在足额计提法定公积金、任意公积金后,在符合现金分红的条件且公司未来十二个月内无重大资金支出发生的情况下,公司当年以现金方式累计分配的利润不少于该年实现的年均可分配利润的10%。

要点十六: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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