要点一: 所属板块 互联网服务 北京板块 养老金 创业板综 深股通 股权激励 小红书概念 智谱AI Kimi概念 AIGC概念 拼多多概念 百度概念 网红经济 阿里概念 电商概念
要点二: 经营范围 一般项目:技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;广告发布;社会经济咨询服务;市场调查(不含涉外调查);计算机系统服务;数据处理服务;国内货物运输代理;以自有资金从事投资活动;摄影扩印服务;技术进出口;货物进出口;进出口代理;计算机软硬件及辅助设备零售;通信设备销售;电子产品销售;文具用品零售;日用品销售;工艺美术品及收藏品零售(象牙及其制品除外);珠宝首饰零售;机械设备销售;家用电器销售;服装服饰零售;鞋帽零售;化妆品零售;钟表销售;针纺织品销售;汽车零配件零售;体育用品及器材零售;卫生用品和一次性使用医疗用品销售;信息咨询服务(不含许可类信息咨询服务);组织文化艺术交流活动;第一类医疗器械销售;第二类医疗器械销售;人工智能应用软件开发;人工智能基础软件开发;数字内容制作服务(不含出版发行);租赁服务(不含许可类租赁服务);数字文化创意软件开发;网络技术服务。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可项目:演出经纪;食品销售;基础电信业务;网络文化经营;第三类医疗器械经营。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)(不得从事国家和本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。)
要点三: 主营业务 北京值得买科技股份有限公司成立于2011年，2019年7月15日正式登陆深圳证券交易所创业板(SZ.300785)，是一家AI与内容驱动的数字消费服务集团。 2024年以来，公司围绕消费内容、智能营销和消费数据三大核心板块推进业务发展的同时，实施了“全面AI”战略，加大投入并推进相关业务场景与AI技术的融合，推动AI对相关业务场景商业生态的重塑，抢抓AI时代为消费行业带来的商业机遇。从短期来看，公司希望通过多元化业务方向的探索，AI技术与公司业务的全面融合，形成对电商平台以及品牌商更为立体化的服务体系，实现用户价值、客户价值以及公司价值的最大化。从长期来看，公司希望通过在消费内容和智能营销等业务板块的探索，获取全方位且更为鲜活的消费数据，基于专有数据训练调优AI模型，打造融合AI技术的面向用户和客户的产品与服务，推动公司商业模式的全面升级。
要点四: 行业背景 2025年上半年，在外部环境不确定性上升、内部结构调整深化的背景下，我国经济运行延续回升向好态势，消费市场韧性增强、结构优化，实现社会消费品零售总额24.55万亿元，同比增长5.0%。线上消费、品质消费、绿色消费、谷子经济等新型消费蓬勃发展，以旧换新、AI+消费等在政策与技术双轮驱动下，为消费持续扩容注入新动能。 （一）网络零售市场稳健增长，政策持续加码消费扩容 2025上半年，“扩消费”相关政策在电商领域落地见效，网络零售市场稳步向好。国家统计局数据显示，2025上半年，全国网上零售额实现7.43万亿元，其中实物商品网上零售额6.12万亿元，均实现稳步增长，实物商品网上零售额占社会消费品零售总额比重为24.9%。报告期内，国补政策持续拉动消费复苏，1500亿元超长期特别国债资金全部下达地方，商务部重点监测平台上的15类国补家电和数码产品销售额同比增长12.7%。此外，报告期内，多家银行将消费贷产品利率下调50个基点，小额消费贷额度提至30万元，持续刺激消费市场活力。 2025下半年，国家将继续加大促消费政策扶持力度，国家发改委和财政部明确表示，7月起，第三批1380亿元消费品以旧换新中央财政资金陆续下达至地方，以旧换新补贴政策将持续至2025年12月31日。8月12日，财政部、中国人民银行、金融监管总局联合发布《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，有利于降低居民消费信贷成本，助力释放居民消费潜力，全方位扩大国内消费需求。 （二）兴趣消费需求加速扩张，用户亟需高效获取兴趣内容新方式 在居民消费结构持续调整的背景下，消费者的消费需求正发生深刻变化，呈现出从“物质满足”向“情绪价值”“体验升级”“身份认同”等方向演进的趋势。在这一趋势下，社交网络成为连接志趣相投人群的重要纽带，各类兴趣社群应运而生。这些社群围绕旅行、户外运动、动漫周边、音乐、摄影、演出等特定兴趣点展开消费活动，消费者更倾向于为那些能够彰显个人兴趣和独特品味的商品支付溢价。用户在兴趣消费过程中，社交媒体上的达人、网红和资深用户发挥着关键作用。他们通过短视频、图文笔记、攻略分享等形式传播兴趣内容，对用户的消费决策产生显著影响。在这些内容创作者的带动下，往往会在社群中形成群体消费行为，催生爆款产品和新兴消费趋势。 海量的网络内容在为消费者提供更多选择的同时，也带来了“消费内容过剩”的问题。面对不断更新、规模庞大且质量参差不齐的消费内容，消费者在获取高质量内容方面面临效率低下的困扰。在此背景下，基于用户个性化兴趣的人工智能技术展现出巨大潜力。通过AI技术对全网消费内容进行系统性的搜集、分析和提炼，并实现精准推荐的内容平台，有望构建全新的内容生态系统。这类平台将成为连接消费者与品牌的高效桥梁，为双方创造更大的价值。 （三）人工智能应用加速落地，企业迎来效率提升和业务增长机遇 2025年初，DeepSeek成为国内的现象级AI应用，仅用7天就实现了1亿用户，打破了ChatGPT创造的用户增速记录，推动了AI应用在用户中的普及，提升了全民对AI的认知。同时，DeepSeek-R1推理模型采用开源模式，且大幅降低了模型推理成本，推动国内企业能够基于国际一线性能水平的模型开发AI应用，显著降低AI应用使用成本。此外，2025上半年，得益于MCP（Model Context Protocol）协议在全球范围内快速推广，以推理模型为底座，通过MCP协议调用各类工具自主执行任务的AI Agent成为AI应用的主要形态，在软件开发、法律、医疗、市场分析、内容营销、客户服务、人力资源以及通用办公等产业和场景下加速落地。AI Agent的广泛应用不仅推动了各行业的AI化升级，为企业带来显著的效率提升，对于具备场景优势和专有数据的企业，通过开发垂直场景下的Agent，也将打开新的增长空间。 32024年、2025上半年实物商品网上零售额、实物商品网上零售额占社会消费品零售总额的比例均为根据第五次经济普查数据修订后的数据。 （四）大模型激活高质量数据价值，数据资源资产化进入新阶段 大模型的快速发展正在从两个维度深度释放数据的商业价值。一方面，大模型的预训练、微调和强化训练催生了海量数据需求，涵盖互联网公开数据、版权内容和企业专有数据。大模型、推理模型的性能表现遵循缩放定律（Scaling law）——模型性能与训练数据规模和质量呈正相关。随着互联网公开数据资源趋于枯竭，高质量的企业私有数据和垂直领域数据正成为极具商业价值的战略资产；另一方面，大模型本身已成为挖掘数据价值的关键技术工具，其卓越的数据处理能力，特别是对非结构化数据的解析和提炼能力，使企业能够从海量信息中提取商业洞见。这种能力不仅显著提升了决策效率和精准度，更为企业构建数字化时代的核心竞争力提供了全新路径。通过大模型的深度应用，企业得以将沉睡的数据资产转化为实际的商业价值和竞争优势。 报告期内，数据资源资产化进程加速步入新的阶段。2025年4月，国家发展改革委、国家数据局印发《2025年数字经济发展工作要点》，提出要“加快释放数据要素价值，组织开展企业、行业、城市三类可信数据空间创新发展试点，以公共数据为突破口深化数据资源有序开发利用”。同时，财政部在2024年12月印发《数据资产全过程管理试点方案》，自2025年起，在部分中央部门、中央企业和地方财政部门开展试点，探索数据资产台账编制、登记、授权运营、收益分配、交易流通等环节的有效管理模式。数据资源的资产化从基础制度建设阶段进入模式探索阶段。 （五）跨境电商出口韧性增长，东南亚成为企业国际化重要市场 我国跨境电商在复杂国际环境中展现出强劲韧性。据海关总署初步测算，2025上半年，我国跨境电商进出口约1.32万亿元，同比增长5.7%。其中，出口约1.03万亿元，增长4.7%。2025年1月，国家税务总局发布《关于支持跨境电商出口海外仓发展出口退（免）税有关事项的公告》，旨在更好发挥出口退税支持跨境电商出口海外仓发展的积极作用，相关政策举措的落地实施将为跨境电商进出口规模的有效增长打开更多空间。 东南亚等新兴市场成为企业出海的热门目的地。据贝恩咨询预测，2025年东南亚地区电商市场规模将达到2340亿美元，电商市场规模持续增长。当前，印度尼西亚、泰国、越南等国家都是中国商家跨境出海的热门市场。在东南亚市场，由于电商用户规模仍处于高速增长过程中，出海品牌需要结合当地消费市场特点，组合多种营销方式，多触点覆盖消费者，以传递品牌最新动态，打造品牌信任，并最终完成销售转化。因此，出海东南亚的企业也需要更全面、更专业、更本地化的消费内容和内容营销服务，尤其是既懂本地消费者需求，又懂国内产品和品牌价值的专业服务商。
要点五: 核心竞争力 （一）用户群体优势 公司始终致力于通过提供高品质的消费类内容、创新多元的互动形式以及持续优化的产品运营体系，为用户提供全方位、一站式的消费决策支持。经过长期的精心运营与积淀，公司已汇聚一批教育水平高、消费实力强、忠诚度高且活跃的用户群体。这些用户不仅依赖公司提供的高效、精准、专业的消费决策支持，同时也为公司贡献了大量优质的内容。公司所拥有的庞大且优质的用户基础，以及领先的用户活跃度和互动性，已经构成公司的核心竞争优势之一。这一优势将持续推动公司快速发展，并不断完善在各个业务领域的布局。 （二）优质内容优势 公司自创立以来，始终致力于构建稳固且充满活力的内容生态体系，不断提升和优化所产出内容的品质与数量。经过多年的沉淀与努力，使内容体系已经迈入良性循环的轨道，进一步推动了公司在内容、用户、客户以及盈利等多个维度上的持续扩张，构筑了坚实的网络效应基石。2025上半年，公司实施了多项关键策略以加强社区建设。“什么值得买”不仅继续积极招募全网各领域的优质创作者，而且持续完善创作者的成长体系、提升激励水平，进一步壮大和优化社区的创作者生态，提升其活跃度。此外，公司深入应用AI技术，于2025年5月全量上线新版本“什么值得买”，通过高质量的AIGC内容，有效提升了用户获取商品内容的效率。 （三）品牌口碑优势 自公司运营“什么值得买”消费内容社区以来，始终坚守“价值驱动”的核心经营理念，持续为用户推荐高性价比的商品及高品质的消费类内容。通过多年的努力，“什么值得买”已成为用户信赖的消费决策助手和参考工具。在用户中卓越口碑的推动下，公司的用户规模及在消费领域的影响力不断攀升。 （四）全方位服务优势 自2021年实施战略升级以来，公司针对消费内容、智能营销和消费数据三大核心业务板块，通过内部孵化和投资并购等多种方式，紧密围绕电商平台和品牌商的核心需求，构建了一套全面覆盖品牌营销全渠道、全场景、全链路的服务体系。该体系包括品牌战略咨询、品牌策划、内容创意与制作、内容种草、MCN合作、抖音代运营、平台电商代运营、私域运营等多项服务，能够为品牌商和电商平台提供全方位、多元化的综合性解决方案，有效满足其对消费内容、智能营销和消费数据的全方位需求。 （五）技术优势 自2023年起公司将AI纳入重点战略项目，成立了AI事业部，在AI技术研发和应用上投入了大量资源，进行了广泛的实践。2024年1月，“什么值得买”App大模型产品“AI问答机器人”通过国家《生成式人工智能服务管理暂行办法》备案；2024年2月，公司开发的“什么值得买文本生成算法”正式完成国家互联网信息办公室第四批境内深度合成服务算法备案。报告期内，公司持续深化AI技术的应用范围，引入多模态大模型提升内容理解能力，实现社区文章、视频的自动化解析与商品信息精准提取，构建“内容理解-商品匹配-用户触达”智能闭环，显著提升内容关联商品效率和用户消费体验。2025年5月底，公司自主研发的AI购物助手“张大妈”以独立App形式开启测试，“张大妈”深度结合AI能力，集成智能导购、比价决策、履约保障功能，实现信息获取到消费落地的无缝衔接。
要点六: 董事减持计划实施 2023年1月13日公司对外公告,公司董事刘超先生计划在自2022年12月19日起的6个月内以集中竞价方式减持本公司股份不超过1,330,339股(占本公司总股本比例1.00%);计划在自2022年12月1日起的6个月内以大宗交易方式减持本公司股份不超过1,052,771股(占本公司总股本比例0.79%)。鉴于《北京值得买科技股份有限公司2020年限制性股票激励计划(草案)》中的7名激励对象不再具备激励对象资格,公司已将其已获授但尚未解除限售的限制性股票共计47,404 股进行回购注销,公司总股本将由 133,033,935 股减少至132,986,531 股。由于公司总股本发生变化,因此刘超先生本次减持计划进行了相应的调整:以集中竞价方式减持本公司股份不超过1,329,865股(占本公司总股本比例1.00%);以大宗交易方式减持本公司股份不超过1,050,594股(占本公司总股本比例0.79%)。近日,公司收到董事刘超先生函告,截至2023年1月12日,刘超先生本次通过集中竞价交易减持的数量已过半,累计减持公司股份664,839股。