浙矿股份(300837)投资要点分析

要点一: 所属板块 专用设备 浙江板块 创业板综 转债标的 动力电池回收

要点二: 经营范围 一般项目:专用设备制造(不含许可类专业设备制造);矿山机械制造;环境保护专用设备制造;矿山机械销售;环境保护专用设备销售;普通机械设备安装服务;生产线管理服务;资源循环利用服务技术咨询;软件开发;机械设备研发;资源再生利用技术研发;建筑废弃物再生技术研发;建筑砌块制造;建筑材料销售(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。许可项目:矿产资源(非煤矿山)开采;城市建筑垃圾处置(清运);货物进出口;技术进出口(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)。

要点三: 中大型矿山机械设备、资源再生处置利用设备等 公司以中大型矿山机械设备、资源再生处置利用设备等为主导产品,是集绿色、智能装备的研发、设计、生产、销售和售后服务为一体的综合性企业,能实现成套设备及其智能化管理系统等整个产业链核心装备的自主研发和生产制造工作。公司围绕破碎、筛分技术优势为砂石矿山资源破碎加工、金属矿山资源破碎加工、资源回收利用等领域提供一流的绿色智能化装备及整体解决方案,以优异的产品性能,为客户创造价值。

要点四: 矿山机械制造 2019 年,工信部、发改委、自然资源部等国家部委联合发布了《关于推进机制砂石行业高质量发展的若干意见》《关于促进砂石行业健康有序发展的指导意见》文件,推动机制砂石行业健康可持续发展,促进机制砂石产业转型升级,我国砂石工业已全面进入高质量发展新阶段,以“绿色矿山、绿色工厂、绿色基地” 为鲜明特色的中国砂石行业绿色低碳管理体系正在快速构建,作为上游行业的矿山机械行业,相关装备及技术也得到了不断提升,不断推出新技术、新装备,服务于砂石骨料开采加工领域,砂石装备正向着大型化、规模化、环保化、智能化趋势发展。2022 年,全国新设砂石矿权数量 719 宗,新设砂石矿权释放也体现出砂石矿山规模化发展的趋势,新设砂石矿权中,超大型、大型砂石矿权占比有所提升,中型、小型砂石矿权占比随之下降。根据上述数据,去年下游行业需求走弱,但整体保持稳定,供给侧改革和行业高质量发展规划继续稳步推进,砂石矿权的大型化、规模化持续进行。未来,行业的持续整合以及绿色高质量发展将是主线,大中型矿山逐渐成为行业主流,公司亦将抓住行业整合机遇,不断研发制造满足大中型矿山需求的相关装备,提升装备的市场占有率。此外,在2023 年两会期间发布的“政府工作报告”中提出的“3.8 万亿元地方政府专项债券”及“加快实施重大工程,实施城市更新行动”等工作部署,也将为未来砂石需求端提供支撑。破碎筛选设备在金属矿山中主要应用于黑色金属和有色金属的破碎加工,其中黑色金属应用较广的主要是铁矿,有色金属主要指铜、锡、铝、锌、镍、钼等十种金属(统称为十类有色金属)。我国是全球铁矿石第一进口大国,也是全球有色金属消费第一大国。中国钢铁产量占据世界钢铁业的“半壁江山”。但自 2015 年以来,作为钢铁生产主要原材料的铁矿石对外依存度持续保持在 80%左右的高位水平。随着矿山的技术改造及产能利用率的进一步提升,市场增量空间将随着金属储备资源的深度开采利用而逐步体现,这将对破碎、筛选设备在矿山行业的应用起到巨大的拉动作用,未来破碎筛选设备在矿山行业中的市场空间有望保持稳步增长。

要点五: 研发优势 公司是国家高新技术企业,工信部“专精特新小巨人”企业,浙江制造品字标企业,公司以“高效智能化专用设备省级高新技术企业研究开发中心”、“院士专家工作站”、“博士后专家工作站”为依托,先后申报和实施了多项国家级和省级项目,参与起草制定了部分装备的行业标准、团体标准,主导产品和核心技术成果曾获国家级重点新产品、浙江省科学技术奖、浙江省制造精品、浙江省首台(套)产品等荣誉。公司在矿用装备节能环保化、智能信息化、集约成套化方面不断探索优化,积累和掌握了多项核心技术,公司目前拥有 226 项专利技术(其中发明专利 67 项);软件著作权 12 项;5项 PCT 国际发明专利,12 项发明专利和 1 项实用新型专利正在审查。公司研发的“硬岩机制砂石高效加工成套装备技术”入选了自然资源部矿产资源节约和综合利用先进适用技术目录(2022 版),“采矿设备智能化管理解决方案”入选了工信部工业互联网 APP 优秀解决方案(2022 年)。

要点六: 产品优势 经过二十年的耕耘与积累,公司在中大型矿山机械装备的节能、环保化;智能、信息化;集约、成套化等方面取得了领先优势,产品在产量、单位能耗和稳定性上获得客户和市场的认可。公司自 2014 年开始着力研发设备自动运行系统及智能矿山管理系统,配合设备内置的智能模块和传感器等硬件,现已实现单机设备从启动、运行到正常停机的全过程自动化,助推矿物加工企业实现智能换人。单机自动运行系统配合接入智能矿山管理系统,通过对数据的采集分析打通了生产到售后维保再到运营数据分析的矿山生产全过程管理环节,实现了设备的运行情况实时监测、故障预判和警示、运行数据分析、易损件维护等,极大的提升了矿山现场管理的水平和效率。公司在矿山装备行业继续保持产品优势的同时,在资源回收利用领域积极探索设备应用广泛化,通过研发新技术、新装备,提升设备智能化水平,拓宽设备应用场景,相继研发应用于废旧铅酸电池回收再利用、建筑装修垃圾回收再利用等领域的装备,并将依托“废旧新能源电池再生利用装备制造示范基地建设项目”及“建筑垃圾资源回收利用设备生产基地建设项目”继续拓宽装备下游应用场景,探索由专业设备制造商向综合服务运营商发展的战略布局。

要点七: 全流程服务及成套供应优势 公司下游砂石加工行业是一个专业性较强的行业,中大型新改建项目往往采用成套供应方案,且具有非标准化特征,需要根据岩石性质、现场情况、客户要求等进行个性化设计,不仅对设备的质量、产量、能耗等有较高要求,亦要求装备供应商要熟悉下游行业各种工艺路线,并拥有丰富的全流程参与经验,以保证项目达到设计的产能,获得节能、环保、高效的运营效果。公司位于“两山理论”发源地-浙江湖州,湖州也是国家级绿色矿山建设的先行地、践行地。浙矿重工作为设备供应商凭借先发优势,参与了众多国家级绿色矿山项目的实施,拥有较多中大型成套产线(1000 吨/小时以上)案例,积累了丰富的绿色矿山项目设计和建设经验,对下游行业工艺路径有深刻理解,有较强的综合能力。此外,公司成套生产线设计理念领先,在产量、能耗、稳定性、绿色环保等方面行业领先,并凭借持续的技术创新、优质的产品质量、专业的售后服务,在中高端矿山装备市场建立了良好的口碑,在中大型项目的全流程服务及成套供应上具备较强竞争优势。

要点八: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点九: 破碎筛选设备生产基地建设项目 本项目拟投资23,870万元建设破碎筛选设备生产基地,项目建设地点位于长兴县和平镇工业集中区,项目建设期为18个月,项目达产后将每年新增破碎设备125台(套)、筛选设备300台(套)的生产能力。项目完全达产后新增年营业收入18,012万元,新增净利润4,283万元,投资利润率21.11%,静态投资回收期(含建设期)6.53年,财务内部收益率(税后)为18.35%。

要点十: 技术中心建设项目 本项目总投资为6,270万元,其中工程建设费用4,664万元、软件使用费756万元,流动资金480万元。技术中心建成后,将对公司产品质量的改进和新产品的研发起到极大的促进作用,巩固并提升公司的技术领先优势。

要点十一: 股利分配 在满足现金分红条件的基础上,结合公司持续经营和长期发展,公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%,且最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。

要点十二: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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