广联航空(300900)投资要点分析

要点一: 所属板块 航天航空 黑龙江 专精特新 创业板综 深股通 融资融券 机构重仓 转债标的 低空经济 飞行汽车(eVTOL) 商业航天 大飞机 军民融合 无人机 军工

要点二: 经营范围 一般经营项目是:飞机部段、飞机零部件、飞机内饰、飞机机载设备和地随设备、燃气轮机零部件、卫星零部件、工业机器人、机械电气设备、自动化装备、自动化系统和自动化生产线的开发、生产、销售、维修及相关技术服务;工艺装备、模具、夹具和复合材料制品的开发、生产、销售、维修及相关技术服务;机械零部件的开发、生产、销售、维修及相关技术服务;机械加工、钣金、金属表面处理及热处理加工;智能无人飞行器制造;智能无人飞行器销售;智能车载设备制造;智能基础制造装备制造;电器辅件制造;智能控制系统集成;工业自动控制系统装置制造;航空运输设备销售;航空运营支持服务;航空商务服务;智能车载设备销售;通用设备修理。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可经营项目是:飞机、飞机发动机、航天器、航天器零部件及相关设备的设计、制造、维修、加装、改装、销售及相关技术服务(取得相关许可或资质后方可经营);船舶、船用配套设备、航标器材及其他相关装置设计、制造、维修、加装、改装、销售及相关技术服务(以上涉及国家禁止产能过剩的项目除外);火箭发射设备研发和制造;火箭发动机研发与制造;火箭控制系统研发。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准);自有房屋租赁;计算机软件开发及相关技术服务;技术咨询、技术开发、技术服务、技术推广及技术转让;货物进出口、技术进出口。民用航空器制造及维修。

要点三: 航空航天高端工艺装备研发、航空航天零部件生产、航空器航天器机体结构制造 公司始终坚持“精益制造”的理念,持续聚焦主业发展。公司以具有突出技术优势的航空复合材料工装为基础,积极开拓航空航天复合材料结构类产品业务,已实现了航空航天高端工艺装备研发、航空航天零部件生产、航空器航天器机体结构制造协同化发展的全产业链布局。

要点四: 航空航天行业 2022年是“十四五”规划推进的关键之年,是中华民族实现伟大复兴“中国梦”的征程中具有里程碑意义的一年,在此背景下,各行各业都在实现中华民族伟大复兴的时代洪流中踔厉奋发、勇毅前进。航空航天工业作为国家安全和国防建设的战略性产业,受益于“建军百年奋斗目标”“国防和军队现代化”等国家目标的提出,我国国防装备持续升级进步,进而推动我国航空、航天工业的持续发展。大力发展航空航天产业是增强经济实力、科技实力、国防实力和民族凝聚力的重要举措,将为航空航天行业带来蓬勃的生命力。

要点五: 产业链布局优势 经过多年的科研生产实践,公司形成了以航空工装业务为基础,航空、航天复合材料产品为核心,无人机整机结构研制为目标的全产业链布局。公司具备航空航天制造所需全部工装的设计及制造能力,航空工装设计实现了数字化、参数化和自动化,形成了独有的设计规范,设计效率不断提高;利用在航空工装领域长期深耕所积累的技术优势和渠道优势,公司掌握了制造航空器、航天器复合材料零部件和金属零部件的经验与技术,能够快速自主开发生产航空、航天零部件的配套工装,提高了生产效率的同时也降低了生产成本与生产周期;公司具备同时提出无人机产品结构设计、产品工装方案、零部件加工制造方案的能力,降低了无人机的制造风险,减少了无人机研发和制造成本、缩短了研制周期,具备实际应用的型号设计、大批量稳定生产能力。目前,公司是少数具备从航空航天结构类产品设计、工装设计、零部件生产到整机部段交付全产业链技术能力和生产能力的民营企业。

要点六: 客户优势 航空航天工业配套产业中,核心客户占据十分重要的位置,客户壁垒很高。整机研制对航空工装、零部件、飞行器部段产品的可靠性有着相当高的要求,主机制造厂商和航空、航天科研单位选择供应商时均较为谨慎,一般会对其进行较长时间的考察和严格的审核认定,只有进入合格供应商名录的单位才有资格为其提供各类产品。航空、航天产品研制周期较长,供应商往往需要在预研阶段介入,并在后续的产品研发、生产阶段持续参与。由于上述原因,下游客户一旦选定供应商后,一般不会轻易更换。对于军用航空、航天及导弹相关产品而言,基于安全保密和更换成本的考虑,更不会轻易更换供应商。公司已经拥有优质的客户群体,包括中航工业、中国商飞、中国航发等国内航空工业核心制造商旗下的各飞机主机制造厂商,航天科技、航天科工、中国兵器、中国兵装、中船重工等军工央企集团下属科研院所及科研生产单位,军队研究所等军方单位。凭借优秀的产品和服务质量,公司获得了核心客户和市场的广泛认可。

要点七: 资质优势 航空工业、航天工业是一国科技实力最为直接的展现,产品质量要求非常严格,国家和行业通过严格的质量认证体系对供应商进行管理,确保各级供应商提供的产品质量达到标准。对于通过质量认证的供应商,下游客户会对供应商进行持续的考评,跟踪供应商的质量稳定性、及时交货能力以及新产品研发能力。只有技术含量高、产品质量稳定、生产组织和管理良好的企业才能够持续获得客户的认证。公司重视质量体系认证和客户认证工作,目前已同时获得AS9100航空航天质量管理体系认证、ISO9001:2015质量管理体系认证以及从事相关产品生产和销售需要取得的各类资质,在行业内具有明显的优势。同时,公司已被中航工业、中国商飞、中国航发、航天科技、航天科工、中国兵器、中国兵装、中船重工的下属单位列入供应商目录。

要点八: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点九: 股利分配 在满足现金分红条件的基础上,结合公司持续经营和长期发展,公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%,且最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。

要点十: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

要点十一: 为全资子公司提供贷款担保 2022年10月26日公司对外公告,公司于2022年10月25日召开第三届董事会第十次会议,审议通过了《关于为全资子公司提供贷款担保的议案》。同意公司为全资子公司成都航新航空装备科技有限公司(以下简称成都航新)向银行等金融机构申请人民币不超过10,000.00万元的贷款事项提供连带责任保证,实际金融机构名称、担保金额、期限等以担保合同为准。本次提供担保后,公司及子公司的担保额度总金额为36,000万元,占公司最近一期经审计净资产的23.46%,提供担保总余额及占公司最近一期经审计净资产的比例为16.29%。根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》、《广联航空工业股份有限公司章程》(以下简称《公司章程》)、《广联航空工业股份有限公司对外担保管理办法》(以下简称《公司对外担保管理办法》)的规定,本次担保事项由董事会审议后,无需经过公司股东大会审议或政府有关部门批准。

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