威力传动(300904)投资要点分析

要点一: 所属板块 风电设备 宁夏板块 创业板综 深股通 融资融券 机构重仓 减速器 注册制次新股 风能 次新股 新能源

要点二: 经营范围 传动机械设备及零部件、控制系统及其零部件、机电设备及其零部件的研发、设计、制造、销售、加工、维修、检测服务;软件信息系统的设计开发、销售、咨询服务;从事货物及技术的进出口业务(法律法规禁止的除外)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

要点三: 风电专用减速器研发、生产和销售 公司主营业务为风电专用减速器研发、生产和销售,主要产品包括风电偏航减速器、风电变桨减速器,致力于为新能源产业提供精密传动解决方案。

要点四: 通用设备制造业-齿轮及齿轮减、变速箱制造 公司专注于风电专用减速器的研发、生产与销售,主要产品为风电偏航减速器、风电变桨减速器。根据《国民经济行业分类》(GB/T

要点五: 技术研发及创新优势 公司是国家高新技术企业,通过自主研发、持续创新逐渐掌握多项核心技术,核心技术均具有自主知识产权。公司在风电减速器结构设计、传动效率、工艺精度、疲劳寿命、噪声抑制等方面持续进行研发投入,并形成丰富的研发成果。截至 2022 年 12 月 31 日,公司共拥有 116 项授权专利(其中,发明专利 13 项),并将相应专利和核心技术应用于风电减速器产品的研发生产过程中,不断提高产品的市场竞争力。经过多年发展,公司形成了一支技术先进、经验丰富的研发团队,能够快速响应客户需求制定出合理、可行、高效的技术方案。报告期内,公司根据客户需求定制化研发 63 款新型号风电减速器产品,并通过向客户销售带动收入规模快速增长。截至报告期末,公司研发人员 118 人,本科及以上学历研发人员占比约为 95%,研发团队学历背景良好。

要点六: 制造工艺和质量控制优势 制造工艺方面,由于公司风电减速器产品属于多级传动行星减速器(风电偏航减速器一般为四级行星传动,风电变桨减速器一般为三级行星传动),由箱体、开式齿轮、多级传动齿轮组、轴承、轴套、密封圈等众多零部件组成,零部件需经过半精车、热处理、精车、制齿、钻镗等多工序加工,为保证产品具有较高质量水平及稳定性、较长使用寿命,需提高制造工艺精度进而控制零部件尺寸公差、形位公差(实际形状及相对位置与理论情况的差异)。公司率先采用五轴数控加工中心,实现多工序一体化生产;并通过产品结构设计改进、工艺顺序优化、工装夹具研制创新等方式,实现多级齿轮组的同轴度、箱体结合面的平行度以及其他零部件的形位公差要求,有效保证产品主要零部件满足 GB 6 级精度要求。质量控制方面,公司设有质量控制部门并建立了完善的质量管理制度,对产品全生产周期进行质量管控,包括原材料的质量管控和生产过程质量管控等。针对产成品,公司自主研发设计并具有自主知识产权的风电减速器试验台,不仅能够模拟实际运行工况,而且能够满足型式试验、疲劳试验、破坏性试验等多种试验要求,有效保证公司产品的质量水平及可靠性。

要点七: 客户资源优势 通过长期的行业深耕和积累,公司与下游知名风机制造商客户建立了良好的业务合作关系,积累了较多的优质客户资源。根据

要点八: 自愿锁定股份 公司控股股东李阿波,实际控制人李阿波、李想承诺:(1)自威力传动股票上市之日起 36 个月内,本人不转让或者委托他人管理本人直接或间接持有的威力传动首次公开发行前已发行的股份(包括由该部分派生的股份,如送红股、资本公积金转增等,下同),也不由威力传动回购该等股份。(2)威力传动股票上市后 6 个月内如股票连续 20 个交易日的收盘价均低于发行价(如遇除权除息事项,前述发行价作相应调整,下同),或者上市后 6 个月期末(如该日不是交易日,则该日后第一个交易日)收盘价低于发行价,本人持有的威力传动股票的锁定期限自动延长 6 个月。

要点九: 精密风电减速器生产建设项目、研发中心建设项目等 经公司 2020 年年度股东大会审议及 2022 年年度股东大会审议通过延长本次发行上市方案有效期的议案,公司本次拟向社会公众公开发行人民币普通股不超过 1,809.6000 万股,占发行后总股本的比例不低于 25%。本次发行募集资金扣除发行费用后,拟投资项目如下:精密减速器研发生产项目(精密风电减速器生产建设项目、研发中心建设项目),补充流动资金项目。本次发行募集资金到位前,公司可根据上述各项目的实际进度,以自有或自筹资金支付项目所需款项;募集资金到位后,公司将严格按照有关的制度使用募集资金,募集资金可用于置换预先已投入募投项目的资金以及支付项目剩余款项。若本次募集资金不能满足上述全部项目的资金需求,资金缺口部分由公司自筹解决。如本次实际募集资金超过项目投资需求,则超出部分将补充公司流动资金或根据中国证监会及交易所的有关规定处理。

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