恒而达(300946)投资要点分析

要点一: 所属板块 通用设备 福建板块 专精特新 创业板综 融资融券 工业母机 高送转

要点二: 经营范围 各种高强韧多金属复合新材料及刀带、刀片、锯条、锯片的研发、生产及销售;锯切加工与技术服务;智能化装备工部件的研制与销售;货物与技术进出口业务(国家禁止或涉及行政审批的货物和技术进出口除外)(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

要点三: 金属切削工具及配套智能数控装备的研发、生产及销售 公司主要从事金属切削工具及配套智能数控装备的研发、生产及销售。公司基于材料、技术、工艺、装备、渠道的共源性,对金属切削工具进行产品系列化研发,开发了模切工具、锯切工具和裁切工具。智能数控装备业务是公司基于自身在自动化专用装备制造领域的长期技术积累而开发,可与金属切削工具产品配套使用。

要点四: 金属切削工具产业 金属切削工具作为现代工业关键配套产业,在国民经济各领域具有基础性和战略性作用。金属切削工具是实现机床功能的核心部件,被称为工业的“牙齿”,直接影响工件材料的加工精度、质量和效率,广泛应用于为轻工、装备制造、建筑建材、汽车、电子信息、航天科工等国民基础性产业及国家先进制造业,涉及到国民生活的方方面面。根据《金属加工》的调查显示,全球切削工具规模从2016年的331亿美元增长到2020年的370亿美元,到2022年将增长到390亿美元,保持稳定增长。我国切削工具市场规模从 2016年的321.5亿元增长到2021年的447亿元,到2026年预计为556.5亿元,十年复合增长率为5.64%。进入2010年来,以中国为代表的亚洲切削工具市场增长率排在全球增长首位,是全球增长率的2.5倍。

要点五: 技术工艺优势 公司作为高新技术企业,注重新产品的开发和创新,建有院士专家工作站和省级企业技术中心,与中国工程院院士、北京机科国创轻量化科学研究院有限公司、福建工程学院开展涉及多个学科的合作研究项目。受益于多年的研发创新成果,公司获得了国家级“专精特新‘小巨人’企业”、福建省科技小巨人领军企业、福建省专精特新企业、福建省制造业单项冠军企业(产品)、福建省服务型制造示范企业等荣誉称号,公司的“可弯曲、高强韧刀模钢制造的关键技术及应用”项目获得2019年度福建省科学技术进步奖、中国轻工业联合会科技进步奖,公司已成为国内金属切削工具领域的龙头企业之一,2021年被评为“福建省科技小巨人企业”。截止报告期末,公司已获专利授权89项。

要点六: 自制专用装备优势 工艺技术的产业化应用离不开与之配套的生产装备的支撑,特别是作为金属切削工具核心——金属热处理工艺需要高度定制化的专用装备,研制难度大、周期长。公司建立了热处理、金属加工等关键工艺的生产装备及相关技术体系,拥有多套自制的自动化装备。同时,公司在关键生产装备中采用了数字化自动控制技术,实现自动化、高效率、高精度生产,提高产品品质的稳定性。基于自制专用装备优势,公司自主研发了模切工具和锯切工具的自动化生产线。其中,重型模切工具自动化生产线可同时加热12条型材,突破了早期模切工具生产单根2米长的极限,可不间断制备千米以上的无焊盘带,形成连续作业、品质稳定、完整的自动化规模生产线;双金属带锯条自动化生产线可实现一体化自动生产、控制,使产品具备了强韧性、抗拉疲劳性好以及较强的耐磨性和抗冲击能力等诸多机械性能优点。

要点七: 产品优势 产品梯队丰富、完整,保证公司持续稳健发展。公司依托金属材料与热处理、金属材料加工和自动化专用装备制造的研究和产业化应用优势,基于主要材料、核心工艺、重要装备、市场渠道的共源共享,形成了“横向拓宽”(产品系列化)与“纵向延伸”(配套智能装备、高精度滚动功能部件及高强韧轻量化金属材料)的纵横交错产品架构与业务布局,集约企业资源,形成协同效应,提升公司抵御宏观经济与行业周期波动风险的能力,成长富有弹性,保证公司的持续健康快速发展。产品性能优异。公司的金属切削工具产品规格齐全,屈服强度、抗拉强度、硬度等关键性能指标突出,具有强度高、韧性强、寿命长的优点,受到市场广泛认可。在重型模切工具方面,根据国家刀具质量监督检验中心检验报告,公司的产品在刀体和刀尖折弯测试时,均呈现“弯角受拉面正常无裂痕”,优于同期国内外产品,综合性能技术达国际领先水平,公司也因此被评为福建省工业质量标杆企业、制造业单项冠军企业(产品)。

要点八: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点九: 股利分配 在满足现金分红条件的基础上,结合公司持续经营和长期发展,公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%,且最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。

要点十: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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