嘉亨家化(300955)投资要点分析

要点一: 所属板块 美容护理 福建板块 创业板综 融资融券 微盘股 化妆品概念 婴童概念

要点二: 经营范围 生产化妆品、塑胶制品、工程塑料及塑料五金(不含电镀)、包装用品、服装;橡胶或塑料用模具及其他用途的模具制造,橡胶或塑料用模具和塑胶专业领域内从事技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务,包装装潢印刷品印刷;自营和代理各类商品和技术进出口(但涉及前置许可,国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

要点三: 日化产品OEM/ODM及塑料包装容器的研发设计、生产 公司主要从事日化产品OEM/ODM及塑料包装容器的研发设计、生产,具备化妆品和家庭护理产品的研发、配制、灌装及塑料包装容器设计、制造的一体化综合服务能力。公司的主要产品包括护肤类、洗护类、香水等化妆品,香皂、消毒液、洗手液、洗洁精等家庭护理产品,以及配套的塑料包装容器。

要点四: 日化行业 根据国家统计局《国民经济行业分类标准(GB/T4754-2017)》,公司所处行业为“日用化学产品制造(C268)”中的“化妆品制造(C2682)”、“肥皂及合成洗涤剂制造(C2681)”,及“塑料制品业(C292)”中的“塑料包装箱及容器制造(C2926)”。

要点五: 丰富的客户资源及长期稳定的合作关系 发行人的主要客户均为全球和国内知名的化妆品、日化产品厂商及新兴品牌商,包括强生、上海家化、郁美净、贝泰妮、百雀羚、益海嘉里、壳牌、利洁时、拜尔斯道夫、保利沃利、尚赫(天津)科技开发有限公司、天津气味悦泽化妆品有限公司等,遴选合格供应商的认证程序严格复杂且历时较长。发行人通过多年积累,已成功进入众多国际领先品牌的合格供应商体系,并已与客户建立了长期稳定的合作伙伴关系。公司与主要客户强生、上海家化、百雀羚已合作10余年,与壳牌已合作7年,与强生、上海家化、郁美净、百雀羚、保利沃利科技(武汉)有限公司、尚赫(天津)科技开发有限公司等客户在塑料包装及日化产品领域均已形成多品类、多方位的深度合作。

要点六: 长期技术储备及持续的创新研发 在化妆品生产方面,公司不断加深在配方研发及优化、生产工艺流程优化设计等方面的投入,通过对各种材料、乳化方式、介质粘度和分散度、配伍性等进行研究,实现安全性、功效稳定性控制;OEM模式下,公司可以将客户提供的配方快速转换为适合发行人设备、环境、人员的工艺技术,15天左右即可形成符合客户质量要求的完整工艺及技术控制文件,完成试产准备,有效缩短客户的配方转换周期。ODM模式下,发行人拥有专业的实验室,配备了先进的研发设备、检测设备及分析设备,能够对产品各项微生物及理化指标进行精密分析检测;研发人员具备长期的产品研发经验,熟悉主要化妆品原料的功效特性并与国际知名原料商或其代理商密切沟通合作,及时获取最新的原料研究成果,专注于配方的功效性、温和性、安全性、各种植物天然提取物及概念成分的应用。公司研发人员可根据客户对产品的外观、功效、安全需求,2-3周内初步确定配方、生产工艺及完成试产,满足客户快速迭代、快速生产的需求。截至招股意向书签署日,公司拥有179项境内专利及1项境外专利,其中发明专利32项。公司被认定为高新技术企业,通过工信部信息化和工业化融合管理体系认证、福建省知识产权优势企业认证、福建省科技型企业认证及福建省科技小巨人企业认证,拥有“福建省日化塑料包装容器企业工程技术研究中心”和“福建省工业设计中心”等研发创新平台。

要点七: 重要区域的多点布局及一站式的综合服务 经过多年发展,公司目前已形成了包括多家子公司、孙公司的经营架构,初步完成以海峡西岸经济区为总部,对长三角、粤港澳大湾区、京津冀等区域的战略布局。公司紧跟客户及产业应用,根据主要客户的发展布局,安排生产、销售和物流,快速应对客户的产品交货需求,并向客户提供日化产品及配套塑料包装的一站式制造服务。日化产品内容物及包装的研发设计、生产,二者相辅相成,在日化产品的研发过程中,包装与内容物往往需要进行一体化开发、设计,日化企业在决定品牌的定位及整体风格后,需要与包材供应商、OEM/ODM企业分别进行沟通,确保包材和内容物的特性、交货时间等不发生冲突,最后再分别向包材供应商、OEM/ODM企业采购,最终形成完整的产品。在产品批量生产阶段,需要充分协调包材供应商与OEM/ODM企业的生产调度、产品质量等,才能确保产品如期交货并控制质量风险。公司从整合、优化客户供应链的角度出发,日化产品OEM/ODM与塑料包装业务协同发展,降低了客户内外部沟通及质量控制成本,提高供应效率。公司的一站式服务能力,满足日化产品行业客户成本控制、产品质量、交货周期、品牌快速迭代的综合需求,进一步增强客户粘性,不断加强与客户的深度合作,扩大公司产品的市场占有率。

要点八: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点九: 股利分配 在满足现金分红条件的基础上,结合公司持续经营和长期发展,公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%,且最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。

要点十: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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