要点一: 所属板块 贸易行业 江苏板块 内贸流通 创业板综 深股通 融资融券 低空经济 飞行汽车(eVTOL) 小米汽车 存储芯片 跨境电商 机器人概念 激光雷达 被动元件 百度概念 小米概念 无人机 电商概念 智能穿戴 创投
要点二: 经营范围 一般项目:电子产品销售;电器辅件销售;电子元器件批发;电子元器件零售;软件开发;技术进出口;货物进出口;进出口代理;信息技术咨询服务。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可项目:互联网信息服务;第二类增值电信业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)
要点三: 被动元器件分销 公司是国内领先的被动元器件分销商,主要面向网络通信、消费电子、汽车电子、工业控制等应用领域的电子产品制造商,为其提供电子元器件产品。公司代理的产品包括电容、电感、电阻及射频器件等被动电子元器件及IC、分立器件、功率器件、存储器件及连接器等其他电子元器件,其中以被动电子元器件为主。
要点四: 行业背景 （一）市场需求与应用分化 当前AI服务器、高性能计算等领域需求激增，推动HBM存储器、先进制程GPU等高端元器件供应趋紧。根据IDC报告，2025年全球AI芯片市场规模有望突破1,200亿美元，年增长率超30%。消费电子迎来温和复苏，苹果2025财年第三季度（报告期间为2024年9月28日至2025年6月28日）营收同比增长10%，创下2021年以来的最高增速，拉动消费电子供应链回暖。智能手机、PC等终端需求回升，根据Trendforce报告，消费级MLCC、普通电感等产品价格仍面临压力，同时拖累库存周转节奏。新能源汽车市场竞争白热化，价格战使得头部厂商营收和利润降幅显著。工业领域需求触底反弹，促进工控类元器件订单好转。 （二）供应链与库存调整 欧美库存回归健康状态。从艾睿电子、安富利等财报可见，欧美半导体库存已降至正常水平，下游OEM库存去化大致完成。文晔旗下富昌电子表示，欧美市场库存状况良好，工业及交通领域应用改善突出。 价格与交货周期呈现分化。存储芯片方面，DDR4因减产出现涨价，SK海力士等厂商因此受益；消费级NAND价格震荡，第二季度企稳回升。功率器件方面，车规级IGBT交货周期保持在26-30周，价格实现环比上涨；中低压MOSFET因光伏微逆需求猛增，交货周期延长至18-22周。被动元件方面，MLCC标准品交货周期稳定在4-8周，而小封装型号受东南亚物流延迟及欧盟关税调整影响，交货周期延长至10-12周。 关税政策的调整正推动供应链深度重构。美国关税政策促使部分厂商提前备货，文晔、大联大6月订单因关税预期出现明显波动。中电港、深圳华强等国内分销商认为，关税影响相对有限，国产替代进程正加速推进。美光、三星等企业则加快在东南亚的产能布局，以规避地缘风险。 （三）分销行业发展态势复杂 全球头部企业竞争激烈，2025年上半年，文晔以5,069.28亿元新台币（约170.08亿美元）营收居首，大联大以4,992.86亿元新台币（约167.60亿美元）紧随其后。艾睿、安富利第二季度营收同比回正，印证欧美市场库存调整渐近尾声，工业、交通及AI相关需求回升。亚太市场也展现出韧性，安富利亚洲市场连续四个季度增长，文晔、大联大超85%营收源于中国大陆及台湾地区。并购与重组进程加速，文晔与日电贸换股强化被动元件布局，大联大启动内部重组降低运营成本，艾睿解散深圳驰万电子优化结构；国内分销商雅创电子、深圳华强等正在通过一系列的并购扩大市场份额，标志着行业价值链进一步重构。
要点五: 核心竞争力 （一）授权品牌优势 原厂的授权是代理商在市场上稳健发展的基石，这些原厂的实力及其与公司合作关系的稳定性是公司未来持续发展的有力保证。公司在经营发展过程中，始终坚持与知名原厂保持长期良好合作的业务模式，自成立以来，经过多年的潜心合作发展，已积累了众多优质的原厂授权资质，先后取得了 TDK（东电化）、Samsung（三星电机）、Yageo（国巨）、顺络电子、TE（泰科）、长鑫存储、乐山无线电、兆易创新、安世半导体、SEMIKRON（赛米控）等超过110项国内外知名原厂的代理资质。上述一线原厂产品品质可靠、种类丰富，涵盖了汽车电子、工业控制、物联网、智能设备、消费电子、移动通讯等众多下游应用领域。 （二）客户基础优势 对电子元器件产品分销商而言，客户是其运营的基础，客户的认同是分销商核心竞争力的最好体现。目前，公司为近5,000 家客户提供分销服务，客户涵盖汽车电子、工业控制、消费电子、网络通信等应用领域，既有业内知名的各行业大客户为公司赢得市场地位和美誉度，又有数量庞大的中小客户为公司提供长期潜在业务机会，并有效分散经营风险。 （三）供应链管理优势 电子元器件分销商的业务具有产品品种多，客户数量多，保障供应要求高的特点，因而分销商的供应链管理能力是核心优势的体现。公司在发展过程中高度重视供应链管理，已形成完善的“采、销、存”供应链体系，通过对从供应商到客户的产品流、信息流和资金流的集成管理，在保障客户供应的情况下，最小化供应链成本，实现自身收益。 （四）风险控制优势 电子行业发展日新月异，下游用户需求千变万化，对于上游原厂及下游电子产品制造商客户都带来较大的挑战。商络电子拥有全流程的风险控制措施，从原厂品质、物料管理、客户信用等各个环节对风险进行管控，保障公司稳健发展。 （五）资金优势 为筹措业务快速发展急需的流动资金，保障公司顺利运营，在内部经营管理方面，公司建立了完整的应收账款管控体系，包括完善的客户授信评估体系和合理的责任共担机制，从源头确保交易安全和顺利回款。截至报告期末，公司获得的授信额度为42.50 亿元，提款率为 52.09%，公司结合采购销售数据及内部管理费用等，制定较为准确的资金计划，减少资金冗余、合理融资。2024年度，公司2022年发行的可转债募集资金3.965亿元，增厚公司资本储备及权益实力，不断丰富的融资渠道及资金获取能力为公司中长期发展的资金需求提供了可靠保障。 （六）团队优势 公司具备一支优秀的管理团队。自公司创立以来，核心管理人员一直深耕电子元器件分销领域，已有逾 20 年的行业从业经验，对行业的发展有深刻理解，在行业快速发展、变化的今天，为公司做出正确决策、实现可持续发展提供重要保障。服务是赢得客户的重要因素。公司通过搭建优质的管理团队、销售团队、技术团队等，提供优质的市场化服务，以服务赢得信任，从信任实现共赢。
要点六: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。
要点七: 股利分配 在满足现金分红条件的基础上,结合公司持续经营和长期发展,公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%,且最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。
要点八: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。