欢乐家(300997)投资要点分析

要点一: 所属板块 食品饮料 饮料乳品 软饮料 广东板块 2025年报预减 创业板综 深股通 融资融券 机构重仓 乡村振兴 网红经济 参股银行

要点二: 经营范围 许可项目:食品生产【分支机构经营】;食品销售。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)。一般项目:企业总部管理;品牌管理;食品销售(仅销售预包装食品);初级农产品收购;金属包装容器及材料制造。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。

要点三: 食品饮料产品的研发、生产和销售 公司主要从事植物蛋白饮料、水果罐头、果汁饮料、乳酸菌饮料等食品饮料产品的研发、生产和销售。在植物蛋白饮料行业和水果罐头食品行业,公司核心产品欢乐家水果罐头(尤以橘子罐头和黄桃罐头为代表)及欢乐家椰子汁拥有较高的市场知名度。

要点四: 饮料行业 在饮料行业,公司主要产品椰子汁饮料处于充分市场竞争的植物蛋白饮料细分行业,具有完全的市场化程度。从消化和饮食均衡角度,植物蛋白在营养基础上主打更加均衡健康,让饮料成为营养素的良好载体,这在蛋白饮料中可以得到较好的体现。从行业发展看,植物蛋白在环保和可持续性方面的优势非常明显,健康饮食、“清洁”饮食、环保消费成为植物蛋白饮料发展的长期驱动力。健康化趋势将成为引导行业创新的动力点,也为植物蛋白饮料的发展带来更多机会。

要点五: 罐头行业 在罐头行业,公司主要罐头产品处于水果罐头细分行业,从工艺上看,随着成熟的密封和杀菌工艺的规模化运用,以及水果罐头中的无氧环境不适合微生物生长,水果罐头不需要添加防腐剂即可实现长期贮存,且能最大限度保持水果的营养成分。此外,因罐头食品属于方便食品,具有体积小、耐贮存等特点,同时随着包装技术的日益成熟和多样性,罐头产品得以实现多种轻量、便携的包装形式,具备了成为休闲零食产品的特性和潜力。报告期,公司参与了《罐头食品企业生产技术规范》、《罐头食品包装、标志、运输和贮存》、《水果罐头装罐介质质量通则》、《罐藏食品工业术语》等多项国家标准、行业标准的制定和修订工作,为罐头行业的健康有序发展贡献力量。

要点六: 工艺创新 公司在改良椰子汁(果肉型)植物蛋白饮料传统高温长时间灭菌工艺的基础上,克服安全性与过度受热造成影响口感的矛盾,与世界一流的PET无菌冷灌装设备生产商法国西得乐共同研究设计采用双线法的方式将果肉与椰子汁分开处理,定制化的瞬时高温处理工艺在确保品质安全的前提下最大化的保留了内容物的新鲜度及营养价值,同时独特的输送装置兼顾果粒的完整性和均匀性,节能环保,结合国际一流的装备系统,成功实现了在中性植物蛋白饮料中添加果粒成分的工艺创新,增加内容物的附加值。用PET瓶无菌冷灌装线生产带果肉的中性植物蛋白饮料,属国内首创。

要点七: 技术创新 公司积累了丰富的产品设计制造经验,通过独立研发取得了一系列独特的工艺流程及装置设备,公司核心技术包括无菌冷灌装条件下的果粒添加技术、橘子罐头自动剥皮技术、黄桃罐头自动劈桃挖核技术、椰子汁二次均质技术、黄桃果肉抽空技术等。公司的各项核心技术在提高工效和产品质量方面均起到了良好的作用,并不易被竞争对手仿制。公司的装置设备及工艺方法制造的产品达到了业内领先水平。同时,公司持续关注水果罐头行业及包装工艺创新,创造性推出了以高阻隔袋装、果杯装等多样包装形式的水果罐头产品,引领水果罐头休闲零食化的理念。

要点八: 渠道建设 公司采取“扁平化”和“下沉式”的销售渠道管理模式,减少经销层级,部分销售区域细分至县域市场甚至建制镇。通过该模式,公司能够精耕市场、纵深终端,快速接收市场信息,掌握动销态势,同时公司顺应渠道变革及消费趋势变化,积极拥抱零食专营连锁等新兴渠道,形成更多元化的销售渠道建设,增强公司对市场的反应能力,生产更贴近市场和消费者需求的产品。

要点九: 供应链建设 椰基类产品是公司长期立足的发展战略之一,公司高度重视椰子类原料的产业链源头,已在东南亚等全球重要的椰子供应产地着手布局椰子原料加工及贸易业务。有助于公司完善产业链上游布局,加强公司核心产品的原料供应及在供应链方面的竞争力,有助于公司未来逐步搭建公司自身的产品原料供应体系,提高公司原料供应的稳定性和安全性,为公司未来发展提供资源保障,也可分享未来市场上对于椰子相关加工品的需求增长而带来的经营成果,促进公司产品多元化及销售渠道多元化的开拓力度。

要点十: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点十一: 股利分配 在满足现金分红条件的基础上,结合公司持续经营和长期发展,公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%,且最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。

要点十二: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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