欢乐家(300997)投资要点分析

要点一: 所属板块 食品饮料 广东板块 创业板综 深股通 融资融券 乡村振兴 网红直播 参股银行

要点二: 经营范围 许可项目:食品生产【分支机构经营】;食品销售。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)。一般项目:企业总部管理;品牌管理;食品销售(仅销售预包装食品);初级农产品收购;金属包装容器及材料制造。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。

要点三: 食品饮料产品的研发、生产和销售 公司自成立以来,致力于水果罐头、植物蛋白饮料、果汁饮料、乳酸菌饮料等食品饮料产品的研发、生产和销售。公司设立于2001年,成立之初,公司依靠地区资源优势,专业生产经营水果罐头、海产品罐头及鹌鹑蛋罐头,经过近20年的品牌沉淀,现形成了以橘子和黄桃罐头为核心、兼顾多品类罐头产品的特点,并将长期坚持打造中国水果罐头生产企业的旗舰品牌。公司不断探索消费者的需求,于2014年进入植物蛋白饮料市场,其中椰子汁上市后,迅速成为公司的支柱产品,公司以此为契机逐步推出果汁饮料、乳酸菌饮料等饮料产品,丰富了公司的产品线,增强了公司市场竞争力,同时提高了欢乐家的品牌价值。经过20年的发展,公司凭借丰富的行业经验和优质的产品服务,在行业内逐步形成了良好的口碑和较高的品牌知名度。

要点四: 饮料与罐头食品制造行业 公司所处的行业为饮料与罐头食品制造行业。国内食品制造行业集中度不高,且产品种类较多。 从细分领域看,公司主要产品椰子汁饮料处于植物蛋白饮料细分行业,该行业为充分市场竞争行业,具有完全的市场化程度。目前主流植物蛋白饮料产品根据其使用主要原料的不同,可分为椰子汁类、豆乳类、坚果类、谷物类、混合类等饮料品种。从消化和饮食均衡角度,植物蛋白在营养基础上主打更加均衡健康,让饮料成为营养素的良好载体,这在蛋白饮料可以得到较好的体现。从行业发展看,植物蛋白在环保和可持续性方面的优势非常明显,健康饮食、“清洁”饮食、环保消费成为植物蛋白饮料发展的长期驱动力。在当前阶段,健康中国战略逐步深入人心,消费者对营养健康更加迫切,健康化趋势将更大的影响食品饮料行业,成为引导行业创新的动力点,也为植物蛋白饮料的发展带来更多机会。在水果罐头细分行业,从工艺上讲,因为成熟的密封和杀菌工艺的规模化运用,以及水果罐头中的无氧环境不适合微生物生长,水果罐头不需要添加防腐剂即可实现长期贮存,且能最大限度保持水果的营养成分,在食品安全和健康问题上不存在明显劣于新鲜水果的情况。此外,因罐头食品属于方便食品,具有体积小耐贮存等特点,适合列入家庭应急物资储备清单。

要点五: 工艺创新 在改良椰子汁(果肉型)植物蛋白饮料在传统的高温长时间灭菌工艺的基础上,克服安全性与过度受热造成影响口感的矛盾,2018年公司与世界一流的PET无菌冷灌装设备生产商法国西得乐共同研究设计采用双线法的方式将果肉与椰子汁分开处理,定制化的瞬时高温处理工艺在确保品质安全的前提下最大化的保留了内容物的新鲜度及营养价值,同时独特的输送装置兼顾果粒的完整性和均匀性,节能环保,结合国际一流的装备系统,成功实现了在中性植物蛋白饮料中添加果粒成分的工艺创新,增加内容物的附加值。用PET瓶无菌冷灌装线生产带果肉的中性植物蛋白饮料,属国内首创。

要点六: 技术创新 公司积累了丰富的产品设计制造经验,通过独立研发取得了一系列独特的工艺流程及装置设备,公司核心技术包括无菌冷灌装条件下的果粒添加技术、橘子罐头自动剥皮技术、黄桃罐头自动劈桃挖核技术、椰子汁二次均质技术、黄桃果肉抽空技术等。公司的各项核心技术在提高工效和产品质量方面均起到了良好的作用,并不易被竞争对手仿制。公司的装置设备及工艺方法制造的产品达到了业内技术领先水平。

要点七: 渠道建设 公司采取“扁平化”和“下沉式”的销售渠道管理模式,减少经销层级,销售区域已基本覆盖至县域市场甚至建制镇。通过该模式,公司能够精耕市场、纵深终端,快速接收市场信息,掌握动销态势,大大增强了公司的市场反应能力。目前公司销售区域已覆盖除香港、澳门和台湾外的全国31个省、市、自治区。

要点八: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点九: 股利分配 在满足现金分红条件的基础上,结合公司持续经营和长期发展,公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%,且最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。

要点十: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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