邵阳液压(301079)投资要点分析

要点一: 所属板块 通用设备 湖南板块 专精特新 创业板综 融资融券 商业航天 一带一路 海洋经济 3D打印 水利建设 锂电池 节能环保 军工

要点二: 经营范围 一般项目:液压动力机械及元件制造;液气密元件及系统制造;液压动力机械及元件销售;液气密元件及系统销售;专用设备制造(不含许可类专业设备制造);通用设备制造(不含特种设备制造);石油天然气技术服务;石油钻采专用设备制造;石油钻采专用设备销售;深海石油钻探设备制造;深海石油钻探设备销售;通用零部件制造;机械设备销售;机械设备研发;机械零件、零部件加工;专用设备修理;通用设备修理;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;技术进出口;货物进出口。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

要点三: 主营业务 公司主营业务为液压柱塞泵、液压缸、液压系统的设计、研发、生产、销售和液压产品专业技术服务,能够为客户提供液压传动整体解决方案。公司现已成为我国少数液压产品种类覆盖范围广、生产工艺质量领先,并掌握自主知识产权的综合型知名液压企业之一。公司产品广泛应用于冶金、水利水电、海洋工程、工程机械、新能源、环卫环境、机床、军工、船舶等行业。

要点四: 行业背景 我国乃至世界经济发展都具有一定的周期性特征,而公司下游行业的发展与国家宏观经济形势存在明显的同步效应。因此,行业需求与国民经济的景气程度有较强的相关性,进而影响公司经营业绩。 我国液压行业目前仍处于成长期,长期以来公司直接面对综合实力较强的国内外厂商激烈的竞争。在液压产品的主要应用领域,如工程机械、冶金机械等,国内外液压企业均有所布局,市场竞争激烈。目前国外液压件制造企业博世力士乐、派克汉尼汾、伊顿、川崎重工合计市场占有率已接近约全球半数市场,如果国外企业加大在中国投资设厂的力度,或国内液压厂商加大研制液压产品的力度,公司将面临市场地位和市场份额下降的风险。

要点五: 核心竞争力 (一)突出的品牌优势 公司系高端装备制造业传动控制及关键零部件制造商,是我国高压油泵研发、生产之鼻祖,国内三大液压产品配套基地之一,工业和信息化部装备司、中国工程机械工业协会、液气密协会联合成立的“工程机械高端液压元件及系统产业化协同工作平台”成员单位,素有南邵液北榆次之说。其前身为邵阳液压件厂,创建的“邵液”品牌优势突出,为国内液压行业仅有的生产液压元件、成套液压系统、液压油缸的综合型企业之一。 (二)成熟的项目经验 公司液压系统覆盖了冶金、水利水电、阀门、风电、军工、环卫环境、新能源等行业,自成立以来已设计和生产了数千套各种规格型号的液压系统产品,积累了丰富的项目经验,为公司业务拓展提供了强大的保障。公司拥有40余年专业油缸设计制造经验,全面覆盖从内径φ40—1350mm、行程25m内的各型标准非标液压缸、重型缸;通过高度专业计算机管理和模拟设计,应用风险低、维护成本低、产品性能更可靠,涉及产品如核电快切阀液压缸、结晶振动台伺服液压缸、用于南水北调的数字比例伺服液压缸、宝钢和首钢等冶金行业广泛应用的AGC伺服液压缸。其次,公司还拥有40余年成套系统的设计制造经验,可制造任何类型的液压系统及油缸,在冶金、大型水利启闭机、锻压设备、铁路电液转辙机、卫星和导弹发射架、锂电设备、大型数控机床、海上采油平台配套液压系统、风电液压系统上已批量替代进口产品。此外,公司承担了多项国家及省内重点项目的液压传动整体解决方案技术服务工作,其中为国家南水北调中线工程提供近200台成套液压系统,同时公司承担了国家重点工程大藤峡水利工程启闭机成套液压系统服务,山东钢铁集团、首钢集团、宝钢集团等知名企业的高炉、高线、薄板等设备的成套液压系统服务,海洋石油钻探深海机器人液压控制系统技术服务等。 (三)持续的创新能力 公司经过多年自主创新掌握了液压元器件铸造工艺技术、材料表面处理及热处理技术、柱塞泵噪声控制技术、伺服控制液压缸技术、柱塞泵摩擦副技术、液压缸活塞杆锁紧技术、超高压液压传动及控制系统设计制造技术等多项核心技术,公司在液压元器件铸造工艺技术中掌握了低合金铸铁的熔炼工艺并应用于高压柱塞泵的生产,是国内同行少数掌握此种技术的企业之一。公司拥有自主掌握的独特配方,通过对球墨铸铁的铸造过程中添加的微量元素进行精确配比,提高了材料的热处理性能。 (四)先进的制造工艺 公司生产模式较为成熟和完善,环节处理上能实现精准把控,从而推动高质量生产。在铸造生产环节,公司拥有全自动铸造静压生产线、美国应答中频炉、全自动法迪尔克在线检测砂处理生产线、全自动配料、浇注系统、英国阿朗光谱分析仪、丹麦迪砂全自动通过式表面喷砂处理设备,可以精确控制配料,实时监控铸造效果。在热处理生产环节,公司采用了进口的全自动热处理生产线,通过自主计算机编程技术对热处理参数进行智能化的自动控制。在产品检测生产环节,公司拥有国内先进的超压测试设备、超低温液压系统试车空间、全自动智能试车台、超声波探伤仪、工业内窥镜、三坐标测量仪、万能测长仪等检测设备,精确控制了产品质量。 (五)专业的人才优势 公司一直致力于液压柱塞泵、液压缸和液压系统等液压产品的研究与开发,经过多年自主创新,树立了明显的技术优势和品牌优势,能够深刻理解行业发展规律和准确把握市场需求特点与趋势,及时实施产品技术创新与生产工艺改进。经过多年的探索和磨合,公司建立了符合企业特点的人才选拔、培养和激励模式,通过实施积极的人才战略,在公司内已建立了一支成熟稳定并且具有丰富管理经验的专业化团队,对公司的发展和运营提供有力支撑。

要点六: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点七: 股利分配 在满足现金分红条件的基础上,结合公司持续经营和长期发展,公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%,且最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。

要点八: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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