可孚医疗(301087)投资要点分析

要点一: 所属板块 医疗器械 湖南板块 专精特新 创业板综 深股通 融资融券 DeepSeek概念 合成生物 AI制药(医疗) 跨境电商 痘病毒防治 重组蛋白 幽门螺杆菌概念 流感 人脑工程 医疗器械概念 电商概念 养老概念

要点二: 经营范围 许可项目:第二类医疗器械生产;第三类医疗器械生产;第三类医疗器械经营;医护人员防护用品生产(Ⅱ类医疗器械);医用口罩生产;卫生用品和一次性使用医疗用品生产;化妆品生产;消毒剂生产(不含危险化学品);消毒器械生产;消毒器械销售;医疗器械互联网信息服务;检验检测服务;新化学物质生产;食品销售。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:第一类医疗器械生产;工程和技术研究和试验发展;医学研究和试验发展;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;专用化学产品制造(不含危险化学品);第一类医疗器械销售;第二类医疗器械销售;医用口罩批发;医用口罩零售;医护人员防护用品批发;医护人员防护用品零售;日用品批发;日用品销售;电子产品销售;卫生用品和一次性使用医疗用品销售;消毒剂销售(不含危险化学品);个人卫生用品销售;化妆品批发;化妆品零售;日用杂品销售;日用百货销售;塑料制品制造;家具销售;家具制造;家用电器销售;家用电器制造;针纺织品及原料销售;卫生用杀虫剂销售;信息技术咨询服务;软件开发;信息系统集成服务;会议及展览服务;助动自行车、代步车及零配件销售;健康咨询服务(不含诊疗服务);计算机软硬件及辅助设备零售;计算机软硬件及辅助设备批发;体育用品及器材批发;体育用品及器材零售;日用化学产品销售;母婴用品销售;模具销售;宠物食品及用品零售;宠物食品及用品批发;食品用洗涤剂销售;货物进出口;技术进出口;进出口代理;生物基材料技术研发;生物基材料制造;生物基材料销售;非居住房地产租赁;住房租赁;针织或钩针编织物及其制品制造;服装制造;日用杂品制造;劳动保护用品生产;日用化学产品制造。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

要点三: 主营业务 可孚医疗是一家专业从事医疗器械研发、生产、销售和服务的全生命周期个人健康管理领先企业。公司产品覆盖健康监测、康复辅具、呼吸支持、医疗护理、中医理疗五大领域,拥有丰富的产品线,能够为消费者提供一站式解决方案,有效满足消费者对品质和品类的需求。

要点四: 行业背景 (一)需求驱动,中国医疗器械市场增长空间广阔 人口老龄化是行业增长的核心驱动力之一。截至2024年底,我国60岁及以上人口达3.1亿,占总人口数的22.0%,65岁及以上人口达2.2亿,占总人口数的15.6%。国家卫健委统计显示,我国有超过1.9亿老年人患有慢性病。其中75%的60岁及以上老年人至少患有1种慢性病,43%存在多病共存。这将持续推动慢病管理、诊断检测和康复护理类医疗器械市场需求的增长。 (二)政策赋能,医疗器械行业进入高质量发展阶段 医疗器械产业是现代产业体系中具有较强成长性和带动性的战略性新兴产业,是实施“健康中国”战略的重要组成部分。“十四五”规划、“中国制造2025”和“健康中国2030”等国家宏观发展规划均将医疗器械列为重点支持领域。2025年,多项重磅政策相继出台,为行业发展注入新动能。 (三)创新升级,医疗器械行业进口替代加速 创新能力是推动医疗器械产业发展的核心动力。在国家创新驱动发展战略的引导下,国内企业持续加大研发投入,推动创新器械和高端器械不断涌现,国产化替代进程显著加快。2025年1-6月,国家药监局共批准产品注册1599个,其中境内第三类医疗器械1299个,进口第三类医疗器械174个,进口第二类医疗器械113个,港澳台医疗器械13个。研发、生产等环节较为活跃,行业产品加速迭代,中高端产品呈现出“量质齐升”的特点,有效满足国内对于较高风险医疗器械的需求。 (四)电子商务,助推医疗器械行业加速发展 根据第56次《中国互联网络发展状况统计报告》,截至2025年6月,我国网民规模达11.23亿人,互联网普及率升至79.7%。互联网医疗用户规模达3.93亿,远程医疗服务网络不断扩展,覆盖更多地区和人群。随着“人工智能+消费”的快速发展,推动智能终端销量增长,赋能互联网进一步普及应用。

要点五: 核心竞争力 (一)较高的品牌认知度和良好的市场口碑 通过多年的发展,公司凭借领先的产品研发创新、卓越的产品品质以及良好的品牌建设和完善的营销服务网络,与行业内知名的连锁药房建立了长期稳定的合作关系,同时借助电商平台的快速发展,培育了具有一定规模和品牌忠诚度的用户群体,得到线上和线下渠道客户的广泛认可,拥有较好的用户口碑和较强的品牌影响力。公司荣获2023-2024年度中国药品零售市场潜力品牌、湖南省最受残疾人欢迎辅具品牌、湖南省消费品工业“三品”标杆企业等荣誉,“可孚”“Cofoe”及“背背佳”商标入选长沙重点商标保护名录。可孚医疗凭借在智能医疗设备研发领域的卓越表现,以16.13亿元品牌价值入选《2025中国品牌价值评价信息》“自主创新”品牌榜单。 (二)成熟的研发体系和较高的研发成果转化率 公司坚持以市场需求为导向、以技术创新为驱动、以质量为中心的标准开展研发工作,紧跟市场需求和行业发展趋势,凭借精准和高效的研发模式,更具针对性地进行产品策划、性能设计、品牌定价与推广,实现研发成果快速转化。近年来,公司迭代推出了呼吸机、制氧机、雾化器、智能电动轮椅、电动护理床、血糖尿酸一体机、血压计、红外体温计、家用检测试剂等多款高品质畅销产品,搭建了丰富的研发管线储备,为未来持续创新提供源动力和坚实基础。 (三)全面覆盖的产品线和高效迭代的产品系列 公司多年来积累了丰富的品类开拓经验,建立了以前瞻研发、渠道管理、大数据建设、全产品线设计为支撑的产品管理体系。基于自有渠道快速反馈的市场数据,公司可以及时掌握市场数据及终端用户需求信息,发现市场热点需求,实现产品的不断迭代升级以及创新产品储备,有效满足消费者对品质和品类的需求,形成新的业务增长点。 (四)高效的智能制造体系及完善的质量控制措施 公司建立了完善的质量控制措施,对产品的质量要求贯穿于采购、生产和销售的全过程。公司对进厂原材料实行分类管理和严格品质检验,从源头控制产品质量。在生产过程中,公司严格按照ISO13485、医疗器械GMP和三级安全生产认证等管理体系的要求组织生产,制定了一系列企业内控标准,强化产品质量管理控制,严控生产流程和工艺,持续提升产品质量和市场竞争力。 (五)专业的线上渠道运营及线下渠道服务能力 在线上端,公司在行业内率先布局线上业务,形成国内主要第三方电商平台全面布局,并建立了良好的合作关系,同时不断开拓新兴电商渠道,紧跟市场变化,快速占据主流线上流量入口,深度覆盖线上消费者。经过多年的人才培养,公司线上运营团队规模及综合运营能力均处于行业较高水平,在品牌推广、营销策划、仓储物流、售前售后服务以及新兴电商拓展等方面,均展现出优秀的创新思维和执行能力,持续稳固和提升线上渠道的竞争优势。

要点六: 签订股权收购框架协议 2022年12月28日公司对外公告,为进一步完善公司在IVD领域的产业布局,推动各方优势资源整合,促进企业的可持续发展,公司与欧阳云、杭州吉赛投资管理合伙企业(有限合伙)、宁波东小江科技服务合伙企业(有限合伙)、杭州海创生物医药科技园有限公司、济南英维利斯商务信息咨询中心(有限合伙)、杭州锦禾企业管理合伙企业(有限合伙)(以上六方合称“交易对方”)签署《关于收购杭州莱和生物技术有限公司100%股权之框架协议》,公司拟收购交易对方持有的杭州莱和生物技术有限公司(以下简称“目标公司”或“莱和生物”)共计100.00%股权,收购完成后,莱和生物将成为公司全资子公司。本次签署的协议仅为股权收购的框架性协议,公司将根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《上市公司自律监管指引第2号——创业板上市公司规范运作》及《公司章程》等相关规定,履行必要的决策和审批程序并及时履行信息披露义务。

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