戎美股份(301088)投资要点分析

要点一: 所属板块 纺织服饰 服装家纺 非运动服装 江苏板块 破发股 创业板综 融资融券 电商概念

要点二: 经营范围 服装、箱包、皮革制品、鞋帽、工艺礼品、饰品、玩具、塑料制品、针纺织品的设计、加工和销售;日用百货、办公用品、劳保用品(除医疗器械)、电子产品(除医疗器械)、床上用品、水产品、服装辅料、纺织原料(不含棉花)、纺织面料的销售;互联网信息服务;互联网领域内的信息技术开发;计算机软件的开发和转让;道路普通货物运输(除危险化学品)、商务咨询(除经纪)、会务服务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

要点三: 服装及配饰的企划设计、供应链管理和销售 公司的主要业务是基于互联网平台,依托“戎美RUMERE”品牌,从事服装及配饰等产品的企划设计、供应链管理和销售业务,主要产品包括职业与休闲风格的女装、男装、珠宝首饰、家纺用品等,并在自身风格体系内,紧贴全球时尚潮流。在互联网平台和自身信息系统的支持下,公司依托线上销售渠道,凭借自身供应链管理能力,打造柔性供应链体系,实现了小订单、快反应的互联网新零售模式。公司以企划设计和供应链管理为核心竞争力,在信息管理系统的支持下,充分发挥自身渠道优势,坚持为消费者提供高品质、高性价比的产品。

要点四: 零售业 根据国家统计局数据,2025年社会消费品零售总额50.12万亿元,比上年增长3.7%,全国网上零售额15.97万亿元,比上年增长8.6%。其中,实物商品网上零售额13.09万亿元,增长5.2%,占社会消费品零售总额的比重为26.1%;在实物商品网上零售额中,吃类、穿类和用类商品分别增长14.5%、1.9%和4.1%,互联网零售行业增速高于全口径的社会消费品零售总额增速。 在居民消费水平不断提高的推动和互联网基础设施持续更新换代的支持下,互联网零售实现了高于传统渠道零售的增长速度,从而显著地改变了社会消费品零售的渠道结构。对于消费者来说,相较于线下传统零售渠道,互联网零售突破了时间和空间限制,将更多数量和种类的商品信息便捷地传递给消费者,大幅降低了信息搜寻成本提升购物决策效率;互联网基础设施的持续技术性升级,不断改善消费者的购买体验,从文字信息到图片,从短视频到直播展示,甚至部分产品已实现虚拟现实技术的呈现;物流快递行业的快速发展,为互联网零售行业提供了必要的后勤保障;移动支付技术和第三方支付的保障,使消费者可以没有后顾之忧地完成交易,支付和退款退货都更加便捷,提升了购物便利性和满意度。人工智能(AI)技术的爆发性应用,使互联网零售企业在生产经营大数据分析,营销传播和视觉内容制作等方面持续收益,有助于提升市场份额和降低运营成本。

要点五: 互联网零售运营能力 随着我国互联网的不断发展和消费者购物习惯的改变,网络购物在我国零售业中所占的比重不断增加。无时间空间限制、渠道成本较低的优势使得以电子商务平台为主要销售渠道的企业拥有着更加广阔的发展空间。公司依托线上渠道,采用垂直化的销售模式,免去了中间环节,大幅降低了商品的流通成本和信息的沟通成本,使得客户可以以相对低廉的价格购买到优质的产品。同时,依托互联网平台,凭借信息管理系统,公司可以完整的获取消费者的反馈信息,并针对性的对自身经营策略及产品组合及时做出调整。公司自创立之初便立足于互联网零售,经过多年运营,已培养了具备较高业务水平的互联网零售运营团队,在线上门店运营、销售客服、营销推广等互联网零售重要环节具备丰富的操作经验,保证公司不断适应线上服饰零售行业的变化趋势,稳固线上渠道优势。公司已在淘宝平台上形成了影响力较强的品牌形象,并沉淀聚集了稳定的客户群体,形成了较强的头部效应。

要点六: 产品企划能力 公司组建了专业产品企划与设计团队,在立足于品牌风格与理念的前提下,紧随当季流行趋势,力求创新与创意产品款式的推陈出新,持续优化品牌形象与活力。企划是产品研发与设计、推广与销售的起点,公司在企划环节对高端服装市场与潮流趋势进行分析与调研,以确保公司的设计在体现品牌风格的同时,与市场流行趋势保持顺行。同时,公司企划与设计团队按自身开发计划持续进行市场调研,据此明确新开发产品的企划与设计方向。除了市场信息获取外,公司企划部门对全球流行款式、色彩、细分品类的流行度、销售状况、互联网零售平台上各维度的交易数据进行分析,及时准确的获取消费者偏好和客户反馈等信息,以便充分发挥自身供应链的快速反应能力,针对消费者需求及时做出调整,持续优化新产品的企划与设计工作。公司按年度制订公司服装品牌的年度开发计划,在计划中综合考虑公司总体战略规划、品牌和产品风格定位、年度经营目标和市场信息反馈等因素。

要点七: 信息系统化能力 公司基于互联网平台开展服饰零售业务,高度重视信息管理系统的建设工作,并在多年的持续完善与更新过程中,积累了丰富的实践经验,建立了一系列符合线上服饰零售行业运营的信息管理系统。公司已经上线商品上新编排系统、SCM系统、智能原料管理系统等,基本构建起了覆盖全业务流程的信息管理体系,实现了从企划设计到生产管理的信息管理系统全覆盖和从订单管理到发货管理的销售端信息数据化,构建了公司、客户、供应商之间的信息系统闭环,形成了公司高频上新与小单快反业务特性的信息基础架构。

要点八: 供应链管理能力 依托自身销售渠道基于互联网构建的优势,公司对电商平台上各维度的交易数据和公司信息管理系统的实时订单信息进行分析,及时准确的获取消费者偏好、销售进度、顾客反馈等信息,充分发挥自身矩阵制产品小组的工作机制优势和强大的企划设计能力,针对消费者需求及时做出产品开发计划调整,完成新产品的企划与设计工作。通过与供应商的长期合作与磨合,公司构建起了覆盖各服装品类、具备一定生产规模和工艺水平的优质供应商网络。同时,公司自有工厂以其自身小批量快速生产能力为公司提供了产品供给弹性。公司对供应链环节的整体把控,保证了在满足品质要求的前提下,公司小批量、高频次的订单需求可以在最快时间内得到满足。在公司信息管理系统对客户反馈的收集与分析、企划设计团队高效的产品开发能力、快速反应的供应链的支持下,公司维持较高的产品上新频率,保持稳定且较快的新品推出节奏,及时满足消费者的需求,并同时培养消费者每日浏览门店的消费习惯,进一步增强了消费者粘性。公司内部信息管理系统的打通,也保证了可以及时地将消费者对每款服装的购买数量、满意度等不同反应数据化并反馈到公司,公司及时了解并满足消费者的需求,并据此做出迅速的调整,如追加订单或推出类似热销产品,形成了公司业务的良性闭环。

要点九: 客户服务能力 结合互联网零售的新模式,公司能够提供更佳的顾客体验。依托互联网平台,公司以一周多次的高上新频率,及时满足消费者的需求。同时,高度发展的线上支付、快递物流等作为互联网零售基础设施的一部分,也为顾客的支付和试穿提供了便利。依托互联网平台实现产品的销售,公司能够更加及时且完整的获取消费者的信息反馈。公司通过实时掌握线上平台销售信息,保证消费者对每款服装的浏览频次、购买数量、满意度等不同反应可以及时的数据化并反馈到公司,并据此做出迅速的调整,如追加订单或推出类似热销产品,及时了解并满足消费者的需求。同时,线上门店真正实现7×24小时全年无休在线,实现了全天候购物体验,营造了更加便捷的购物环境,充分满足顾客需求。

要点十: 业务延展能力 围绕客群的真实有效需求创新供应链是公司持续发展的服务理念。公司的主要客群作为第一消费决策者,通过线上门店或直播购物时,在服装服饰类产品以外,也有其他的购物需求。公司充分利用互联网平台信息发布的特性,为客群提供多品类优质产品和服务。2025年公司稳健经营,其中,高端羊毛羊绒类产品、新中式宋锦系列、珠宝首饰等产品,都取得了不错的销量。女装领域已经实现的电商运营能力、信息系统化能力、供应链管理能力和客户服务能力,在更多的产品类目和品类中得到了很好的应用。新的产品满足顾客更多需求,不但增加了顾客的购物体验丰度,而且强化了品牌的信用和美誉度,充分的业务延展能力使客群、优质产品和品牌形象形成良性互动。

要点十一: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点十二: 股利分配 在满足现金分红条件的基础上,结合公司持续经营和长期发展,公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%,且最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。

要点十三: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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