腾亚精工(301125)投资要点分析

要点一: 所属板块 机械设备 通用设备 其他通用设备 江苏板块 昨日高振幅 专精特新 创业板综 融资融券 机器人概念 中俄贸易概念 贬值受益 一带一路

要点二: 经营范围 电、气动工具及配件、塑料五金制品、日用品的研发、生产、销售;自营和代理各类商品和技术的进出口业务(国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外);道路货物运输。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)一般项目:非居住房地产租赁(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。

要点三: 动力工具和建筑五金制品 公司主营业务为动力工具和建筑五金制品的研发、生产与销售,其中动力工具以燃气射钉枪及其配套的射钉、瓦斯气罐为核心,包括燃气射钉枪、气动射钉枪等气动工具和锂电射钉枪、电锤、电钻等电动工具;建筑五金制品主要产品包括通风口、检查口、地板支撑等中高端建筑五金制品。

要点四: 动力工具行业 从国内市场来看,电动工具主要以建筑装修、工业制造、园林绿化、路桥建设、金属加工、木材加工等特定应用领域的专业级和装修级用户为主力,应用场景在终端用户存在差异,不同的运用场景会有不同的市场需求。目前国内市场竞争较为激烈,行业内企业相对分散。

要点五: 建筑五金制品行业 面对劳动力成本昂贵和生产技术的进步,日本建筑五金客户为降低采购成本,逐步改变供应商体系,减少本土采购的比例,扩大对发展中国家合格供应商的采购规模。在建筑五金制造业全球分工转移过程中,中国建筑五金制品产业获得巨大发展,已成为世界最重要的建筑五金制品生产国和出口国。我国对日本建筑五金出口中,主要为阀门、钉类、门窗五金配件等大批量、低附加值的通用五金件。随着行业内领先企业技术进步,适应日本市场特殊需求的小批量、高附加值的定制五金件份额逐渐提高。

要点六: 先进的技术研发能力 公司拥有先进的动力工具研发能力,在国内率先掌握了燃气射钉枪生产核心技术,成功打破国外技术壁垒,公司燃气射钉枪业务销售收入已成为公司主要利润来源。除燃气射钉枪外,公司自主研发量产了锂电射钉枪、气动射钉枪等射钉紧固工具以及电锤、电钻等电动工具,并继续研发各类园林电动工具,其中锂电射钉枪在新一代射钉紧固器材领域已达到国际先进水平。同时,公司一方面持续引进与工具机电一体化、无刷电机电控、锂电BMS电控相关的硬件工程师、嵌入式工程师、算法工程师、各类工具结构工程师等高端专业人才,另一方面收购了专业电动工具制造商江苏腾亚工具控股权,整合双方在电动工具领域的研发资源,实现产品升级迭代及开发一系列具有竞争力的新品,为公司开辟动力工具海外市场、实现长远发展提供了技术保障。

要点七: 较强的全供应链自制供应能力 公司已形成三大制造基地:江宁厂区、博望厂区、海门厂区。博望厂区是公司目前最大生产基地,主要涵盖建筑五金产品的制造以及配套动力工具所需的压铸、冲压、注塑、表面处理等多项工艺加工能力,同时生产气动工具配套耗材;江宁厂区配备数控加工设备,具备精铸件、压铸件、型材件等金加工能力,并拥有电池包全自动化生产线、自动化组装生产线等多项制造能力;海门厂区具备电动工具除大宗原材料及电芯以外的全自制生产能力,涵盖压铸、注塑、电机、电池包、电控组装等完整制造环节。

要点八: 多品种建筑五金集成供应能力 多年来,公司依托强大的定制开发能力和快速响应的生产管理水平,应客户需求持续不断的扩充中高端建筑五金制品产品池,目前已拥有5,500多种类别的产品储备,基本涵盖日本房屋建设、装潢时所使用的各类专用五金结构件。公司构建的建筑五金制品集成供应平台,品种齐全、质量优良、交付及时,满足了日本大型连锁建材超市客户一站式采购需求,有助于解决客户零散采购低效的痛点,提高了客户黏性。

要点九: 快速反应的柔性化生产管理体系 针对产品种类繁多、定制化占比高、生产工艺差异大的特点,公司以信息化系统为基石,结合丰富的定制开发及生产经验,建立起了快速反应的柔性化生产管理体系,为公司构建品类丰富的中高端建筑五金产品集成供应平台提供了有力支撑,同时也为公司向动力工具各细分领域延伸提供了坚实基础。

要点十: 成熟有效的营销网络 公司根据动力工具和建筑五金制品国内外市场不同的特点,采取直销和经销相结合的方式,建立健全了成熟有效的营销网络。

要点十一: 良好的品牌形象 公司在经营过程中,高度重视品牌形象的建设。在国内市场,公司作为行业先行者,十年来坚持不懈的推广应用燃气射钉枪,自建的“腾亚”品牌已赢得广大终端用户的高度认可,占据国内市场主要份额。2023年8月,“腾亚”品牌被评定为“江苏省著名品牌”;2024年9月,燃气动力射钉枪获得“江苏精品”认证证书。在国外市场,公司以ODM和自有品牌相结合形式与当地品牌商、贸易商合作,依托先进的设计开发能力、优良的品质、专业化的服务,公司已在海外客户中树立起良好的口碑,主要客户合作年限超过10年,合作关系稳固。

要点十二: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点十三: 股利分配 在满足现金分红条件的基础上,结合公司持续经营和长期发展,公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%,且最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。

要点十四: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。

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