联合化学(301209)投资要点分析

要点一: 所属板块 化学原料 山东板块 专精特新 创业板综 融资融券 光刻机(胶)

要点二: 经营范围 一般项目:化工产品生产(不含许可类化工产品);颜料制造;油墨制造(不含危险化学品);染料制造;化工产品销售(不含许可类化工产品);太阳能发电技术服务。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)许可项目:货物进出口;道路货物运输(不含危险货物)。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)

要点三: 偶氮类有机颜料、挤水基墨的研发、生产与销售 公司的主营业务为偶氮类有机颜料、挤水基墨的研发、生产与销售。主要产品为黄色、红色、橙色偶氮有机颜料及挤水基墨。颜料主要应用于油墨领域,少量也可以应用于涂料、塑料等其他领域。黄色、红色偶氮有机颜料是当前在油墨领域应用最普遍的有机颜料,与其他领域用有机颜料相比,油墨用有机颜料对透明度、色彩鲜艳度和着色力要求更高。挤水基墨是由颜料制备油墨过程中形成的中间产品,相较于颜料,向油墨客户提供挤水基墨可以简化其生产工序,减少其污染物产生量,明显提高其产量及生产效率,同时解决中小型油墨企业挤水基墨生产规模受限、废水处理能力不足和粉尘污染等一系列问题。

要点四: 化学原料和化学制品制造业 根据中国证监会《上市公司行业分类指引》(2012年修订),发行人所属行业为化学原料和化学制品制造业(C26)。根据国家统计局《国民经济行业分类》(GB/T4754-2017),发行人所属行业为化学原料及化学制品制造业(C26),细分行业为涂料、油墨、颜料及类似产品制造(C264)中的染料制造(C2645,指有机合成、植物性或动物性色料,以及有机颜料的生产活动)。

要点五: 产品性能优势 公司生产的有机颜料主要应用于食品包装油墨、UV 油墨、文教用品、儿童玩具着色、塑料、皮革等领域。要求颜料具有色彩鲜艳、着色力高、透明度好的特点。公司颜料产品在油性油墨中颜料具有色彩鲜艳、润湿性好、流平性好,在水性油墨中粘度低、分散性好、粘度存放稳定性好的优异性能。公司凭借颜料表面处理的核心技术,优化合成工艺、环保工艺、添加不同多组分反应物,让公司产品具有很强的竞争优势。公司的主要产品经专家认定达到国内领先水平,部分产品性能达到国际先进水平。公司为保证产品质量稳定,在生产过程中实施精准控制和高标准的质量检测要求。质量检测方面,公司坚持以客户为导向,与主要客户保持密切沟通,选用与客户相同类型的检测标准和检测设备,严格为客户定制产品标准。同时,为保证公司产品质量制定了严格的企业标准,确保出厂产品质量全部达标;在生产过程控制方面,公司生产实现数字化监测,生产过程实现自动化或半自动化控制,提高了液体投料和反应条件的精准度,保证了各批次产品质量的一致性。

要点六: 客户优势和品牌优势 颜料用户油墨企业对颜料的品种和质量具有高标准的要求,经过多年的经营,公司凭借出色的产品性能以及稳定的产品质量,在油墨行业积累了大量的大中型油墨生产企业客户。针对有机颜料行业的特点,公司建立了完善的销售网络和客户服务体系,利用公司技术优势为客户提供个性化的服务和技术支持,并通过客户服务了解市场需求信息,从而指导新产品开发方向。公司第一大客户为全球最大的油墨生产企业 DIC 油墨株式会社,国内主要客户包括洋紫荆油墨、杭华股份、天津东洋、科德教育等。公司坚守与合作伙伴“双赢”的经营理念,与各位经销商、代理商、供应商保持永恒的和谐的合作关系,实现互惠互利,合作共赢。在合作过程中,公司与客户通过定期拜访、召开会议、参加油墨行业研讨会、展会等方式密切沟通,充分了解客户对产品的质量及性能要求,获得客户的充分了解与信任。公司已在行业内树立起高品质、安全环保、优质服务的市场形象,在行业内拥有良好的声誉和市场公信力,为开拓市场和扩大市场份额提供了有力保障。

要点七: 挤水基墨生产优势 公司是国内大型有机颜料企业中具备挤水基墨规模生产能力的企业,生产经验丰富,为油墨企业采购提供了更多选择,并解决了中小型油墨企业挤水基墨生产规模受限、废水处理能力不足、粉尘污染等一系列问题。此外,公司作为颜料企业进行挤水基墨生产,生产过程更贴近颜料生产工序,对颜料在连接料中的分散性等诸多生产细节的把握更加到位。公司在生产挤水基墨的过程中与主要客户保持密切沟通,充分了解其质量及性能需求,生产符合客户质量要求的基墨产品,并与客户保持相同的质检标准及方法,生产的挤水基墨与客户对质量要求无缝衔接。公司拥有稳定的用挤水基墨客户群体,并不断拓展新客户。

要点八: 自愿锁定股份 发行人实际控制人李秀梅承诺:①自公司股票上市之日起36个月内,不转让或者委托他人管理直接和间接持有的公司首次公开发行股票前已发行的公司股份(以下简称“首发前股份”),也不由公司回购该部分股份。②于公司担任董事、监事或高级管理人员期间,每年转让的股份不超过直接和间接持有的公司股份总数的25%;离职后半年内,不转让直接和间接持有的公司股份。公司上市后6个月内如公司股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价,或者上市后6个月期末(如该日不是交易日,则为该日后第一个交易日)收盘价低于发行价,持有公司股票的锁定期限自动延长至少6个月,如因利润分配、转增股本、增发、配股等原因进行除权、除息的,上述价格按规定做相应调整。承诺不因职务变更、离职等原因不遵守承诺。

要点九: 稳定股价措施 当触发前述股价稳定措施的启动条件时,各实施主体应依照法律、法规、规范性文件、公司章程及公司内部治理制度的规定,及时履行相关法定程序后采取以下部分或全部措施稳定公司股价,并保证股价稳定措施实施后,公司的股权分布仍符合上市条件:①公司回购股份、②控股股东、实际控制人增持公司股份、③董事、高级管理人员增持公司股份。

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