通力科技(301255)投资要点分析

要点一: 所属板块 机械设备 通用设备 金属制品 浙江板块 专精特新 创业板综 融资融券 减速器

要点二: 经营范围 一般项目:工程和技术研究和试验发展;通用设备制造(不含特种设备制造);齿轮及齿轮减、变速箱制造;轴承、齿轮和传动部件制造;齿轮及齿轮减、变速箱销售;轴承、齿轮和传动部件销售;高速精密齿轮传动装置销售(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。许可项目:货物进出口;技术进出口(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)。

要点三: 主营业务 公司是一家专业从事减速机的研发、生产、销售及服务的高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业。公司自成立以来专注于减速机行业,作为我国工业传动系统领域具备明显竞争力的标杆企业之一,本着“专业化、模块化、系列化”的开发宗旨,不断规范和完善技术创新体系。经过十余年的稳健发展和技术积累,公司现已成为我国减速机行业的知名企业之一。

要点四: 减速机行业 (一)市场规模持续扩张,下游需求多元化迸发 减速机作为核心传动装置,市场规模稳步增长。传统行业设备更新提速,及新能源、具身智能等新兴产业的爆发,为减速机市场需求带来新增长点。特别是在人形机器人领域,其量产有望为精密减速器带来数百亿级别的增量市场。 (二)技术创新纵深推进,产品向智能化、集成化升级 技术创新是行业发展的核心驱动力。当前,减速机产品正加速向智能化方向演进,通过集成传感、物联网与AI算法,实现对工作条件的实时监测与故障预测,大幅降低设备运维成本。同时,“电机+减速器+驱动器”一体化模组方案成为趋势,有效降低系统成本并提升集成度。头部企业通过深化校企合作与持续研发,在精密加工与材料工艺等基础研究领域取得突破,传动效率、精度及可靠性等关键性能指标正不断逼近国际先进水平。 (三)国产替代进程加速,市场集中度逐步提升 国产替代是行业当前最显著的趋势之一,尤其是高端精密型减速器国产比例不算提升,国内企业在产品性能上已接近国际先进水平。同时,中小企业面临技术与资金双重压力,市场份额正加速向头部企业集中。凭借规模化生产优势与持续的研发创新,龙头企业不仅满足了高端市场需求,更在日益激烈的同台竞争中不断巩固市场地位。

要点五: 核心竞争力 (一)技术优势 公司系国内同行业企业中掌握全系列齿轮减速机设计技术的少数企业之一,在研发、生产等关键领域积累了多项专利和核心技术。目前,公司拥有减速机传动结构设计开发技术、减速机组件模块化设计开发技术、减速机精益生产技术以及减速机定制化设计开发技术四大核心技术,均系自主研发且具有一定的行业先进性。通过核心技术的应用,公司减速机产品在研发、生产、销售及服务等方面形成了较强的市场竞争力,能够较好地满足下游不同行业客户的多元化需求。 (二)品牌与服务优势 公司是国内减速机行业的知名企业之一,注重品牌形象,经过多年发展沉淀,“通力”品牌在我国减速机行业具有较高的知名度和良好的市场口碑,公司荣获“浙江省商标品牌示范企业”,自主品牌“通力”被评为中国驰名商标。得益于“通力”品牌的知名度不断提升,公司业务规模和盈利能力在行业内持续保持领先。 (三)工艺与质量优势 公司建立了较高标准的生产车间,通过引进国产及德国、日本、韩国等国高精度数控磨齿机、数控加工中心及各类数控机床等先进加工设备,以及三坐标检测仪、自动化高精度齿轮检查机、整机性能试验台等检测试验设备,并应用精细车削技术、高能光整复合加工技术、抛丸强化技术、高速高效滚齿技术、三截面磨齿技术、全工序加工等零部件加工工艺,有效提升了齿轮、箱体、轴类等核心部件的整体精度、抗疲劳强度等性能,实现了较高的减速机生产制造水平。 (四)产品优势 产品系列丰富:公司已形成R、K、S、F、H、B、P等减速机全系列产品,现有通用减速机与工业齿轮箱产品可广泛应用于各传动机械领域,并可作为大型轧机、大型球磨机、大型辊压机等重型设备的配套减速机,公司系列化减速机可满足下游客户的多元化需求。同时,公司结合市场调研和客户需求,逐步研制开发例如海工装备、新能源、生物质加工、捏合机等细分市场领域减速机,为后续公司拓展细分领域减速机市场打下基础。同时,相较于同行业可比公司,公司专注于行业主流产品齿轮减速机的研发和生产,齿轮减速机因其传动效率高、传递功率范围广、结构灵活、可以满足各种工况要求等特点,更具市场竞争力。

要点六: 自愿锁定股份 发行人控股股东通力控股承诺:(1)自公司股票上市交易之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本公司直接或间接持有的公司公开发行股票前已发行股份,也不由公司回购本公司直接或间接持有的该部分股份。(2)公司股票上市后六个月内,若公司股票价格连续二十个交易日的收盘价均低于公司首次公开发行股票的发行价(如公司发生分红、派息、送股、转增股本、配股等除权除息事项,则作除权除息处理,下同),或者上市后六个月期末收盘价低于首次公开发行股票的发行价,本公司直接或间接持有公司股份锁定期自动延长至少六个月。

要点七: 新增年产 5 万台工业减速机智能工厂技改等3个项目 经公司第五届董事会第五次会议及 2021 年第一次临时股东大会审议通过,公司拟公开发行 1,700 万股人民币普通股,占发行后总股本的 25.00%。本次发行募集资金扣除发行费用后,拟投入以下项目:新增年产 5 万台工业减速机智能工厂技改项目、研发中心升级技改项目 、补充流动资金。本次发行募集资金到位之前,公司将根据项目实施进度的实际情况以自筹资金先行投入,并在募集资金到位之后予以置换。若本次发行募集资金不能满足预计资金使用需求,公司将通过银行借款等方式解决资金缺口。若本次发行募集资金超过预计资金使用需求的,公司将严格按照中国证监会和深圳证券交易所的规定对相关资金进行运用和管理。

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