敷尔佳(301371)投资要点分析

要点一: 所属板块 美容护理 化妆品 品牌化妆品 黑龙江 消费风格 破发股 小盘价值 小盘股 创业板综 深股通 融资融券 零售概念 合成生物 化妆品概念 长寿药 医疗器械概念 电商概念

要点二: 经营范围 许可项目:第二类医疗器械生产;第三类医疗器械经营;第三类医疗器械生产;食品生产;食品销售;保健食品生产;化妆品生产;道路货物运输(不含危险货物);医疗器械互联网信息服务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:医学研究和试验发展;第二类医疗器械销售;第一类医疗器械生产;化妆品批发;化妆品零售;第一类医疗器械销售;保健食品(预包装)销售;个人卫生用品销售;卫生用品和一次性使用医疗用品销售;日用品销售;日用品批发;旅游开发项目策划咨询;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;货物进出口。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

要点三: 功能性护肤品 敷尔佳作为一家专业皮肤护理产品企业,凭借深厚的品牌积淀与广泛的市场认可度,持续引领国货护肤风潮。公司专注于专业皮肤护理产品的研发、生产与销售,以敏锐的消费者洞察为基础,通过创新的营销策略与多元的渠道布局,深度响应市场趋势,巩固并提升了品牌核心竞争力。

要点四: 化妆品制造行业 报告期内,消费者对国货品牌的认可度持续攀升,国货化妆品已从“平替”走向“价值引领”,市场主导地位进一步巩固。根据行业公开数据显示,超八成消费者对“国潮美妆”持肯定态度,核心消费群体对本土品牌的消费粘性持续提升,本土传统品牌与新晋品牌均实现稳步增长。根据中国香料香精化妆品工业协会的数据披露,2025年我国化妆品行业全渠道交易额达11,042.45亿元,首次突破1.1万亿元大关,同比增长2.83%,在全球经济格局深度调整的背景下,依然展现出强劲的发展韧性。 报告期内,数字化转型持续深化,人工智能、大数据、直播电商等新兴技术已贯穿研发、生产、营销、消费服务全产业链,彻底打破行业传统模式,推动行业效率与消费体验双提升。消费需求层面,个性化、功能化、绿色健康成为核心趋势,基础护肤需求持续升级,抗衰、修护、敏感肌护理等细分赛道增速亮眼,重组胶原蛋白、植物提取物等核心成分赛道爆发,推动产品溢价能力提升。同时,消费人群与应用场景持续多元化,男性护肤、银发经济、香氛、护发等新兴品类增速显著,其中男性护肤和银发经济成为行业新的增长引擎。在此背景下,化妆品企业持续细化产品线,将肤质、年龄、性别及特定肌肤问题纳入产品开发核心考量,推动行业品类持续丰富、产品精准度持续提升。

要点五: 创新驱动双领域布局,构建全矩阵竞争优势 以国内首批获批的医用透明质酸钠修复贴奠定市场基础,持续完善“Ⅱ类+Ⅲ类”医疗器械协同互补的产品矩阵,夯实了在医用敷料领域的专业纵深。以此为核心技术原点,公司成功拓展至功能性护肤品领域,构建了覆盖面膜、精华、次抛、冻干等多剂型,集保湿、舒缓、修护、祛痘、美白、抗皱等多重功效于一体的完整产品体系,形成了“医用”与“功效护肤”双轮驱动的显著竞争优势。

要点六: 全场景布局创新,构建立体化销售生态 持续拓展业务版图,优化线上线下深度融合的全渠道销售网络,实现渠道效能稳步提升。线上端实现抖音、淘宝、京东、拼多多等主流电商平台的全域覆盖,通过精细化运营优化营销策略,应对营销成本压力,同时深化直播带货模式,依托主播专业讲解与实时互动提升转化效率;线下端持续渗透医美院线、化妆品专营店、大型商超、连锁药店等多元终端场景,启动渠道模式从传统分销型向价值动销型转型,通过“强监管+强优化”双轮驱动强化市场管控,优化存货管理与价格体系,完善经销商支持体系,重点加强与服务型经销商的合作。

要点七: 多元化矩阵协同,实现品牌价值持续升维 构建了动态迭代的多元化营销体系。早期依托口碑传播建立品牌认知,随后系统整合明星代言、达人直播、内容种草、IP合作等营销方式,持续扩大品牌声量。同时依托文化宣讲活动,实现品牌调性升维,强化消费者情感认同与价值共鸣。通过多元化营销矩阵的协同发力,完成从权威认证背书到场景化互动体验的全维度品牌跃迁,实现潜在客群圈层破圈,在行业内塑造起高品质、高信誉的标杆形象。公司以专业化品牌管理体系为支撑,通过统一品牌战略规划、精细化形象设计与系统化公众关系维护,构建兼具辨识度与美誉度的品牌资产,激活消费者品牌忠诚度与购买转化动能,品牌价值与行业影响力持续攀升。

要点八: 研发与管理双引擎驱动,保障高效协同与快速响应 持续强化运营体系建设,以研发创新为引擎、核心团队为基石,提升综合运营效能。研发端持续升级上海与哈尔滨双研发中心“南北联动”架构,上海研发中心聚焦原料开发与前沿技术应用,哈尔滨研发中心深耕医疗器械产品研发,同时深化“产学研医”协同创新,与哈尔滨工业大学(深圳)、东北林业大学等科研机构共建合作平台,在超分子材料研发、新型植物提取物研究等方面取得显著成果,并构建起“基础研究-应用转化-市场落地”的闭环研发模式。团队建设层面,公司组建了一支兼具专业纵深、实战经验与高效执行力的核心管理团队,团队兼具专业纵深、实战经验与高效执行力,在研发攻坚、精益生产及全域销售等关键环节发挥核心作用。供应链端,搭建全链路管理体系,实现从原料采购到终端交付的高效协同,依托科学化生产流程与精湛制造工艺提升生产效率,确保对市场需求的快速响应,形成适配自身发展与市场规律的成长范式,彰显卓越综合运营效能。

要点九: 紧抓专业皮肤护理行业机遇,稳居领先并获权威认证 报告期内,敷尔佳品牌在消费者心智中持续沉淀“国品之光”认知,贴片类产品稳居专业皮肤护理贴片细分市场头部位置,核心产品保持高复购率与高市场占有率。全年斩获多项重磅荣誉与权威认证。除获得弗若斯特沙利文8项市场认证外,还荣获“2025CiE美妆大赏年度最具影响力护肤品牌”、“第六届品牌创新发展大会海诺奖—2025消费者信赖品牌”、“国货化妆品品类敏感肌护理标杆品牌”等称号,入选中国香妆协会2025化妆品企业50强,“国货面膜第一品牌”地位持续巩固,充分印证品牌的行业认可度与市场号召力,进一步强化核心竞争优势。

要点十: 自愿锁定股份 发行人控股股东及实际控制人张立国承诺:1、自发行人股票上市之日起 36 个月内(以下简称“锁定期”),承诺人不转让或者委托他人管理承诺人直接或间接持有的发行人首次公开发行股票前的股份,也不提议由发行人回购该部分股份;2、承诺人在锁定期届满后 2 年内减持发行人股份的,减持价格不低于发行人首次公开发行股份的发行价(若发行人股票在锁定期内发生派息、送股、资本公积转增股本等除权除息事项的,发行价应相应作除权除息处理,下同)。发行人股票上市后 6 个月内,如连续 20 个交易日的收盘价低于发行价,或者上市后6 个月期末收盘价低于发行价,承诺人直接或间接持有发行人股票的锁定期限自动延长 6 个月。

要点十一: 生产基地建设项目、研发及质量检测中心建设项目等 公司第一届董事会第二次会议以及 2021 年第二次临时股东大会审议通过了《关于公司首次公开发行人民币普通股(A 股)股票募集资金投资项目及其可行性的议案》。公司本次公开发行股票募集资金(扣除发行费用后)将用于公司主营业务相关项目,募集资金投资项目包括:生产基地建设项目、研发及质量检测中心建设项目、品牌营销推广项目、补充流动资金。公司本次募投项目的实施将全面提升公司的综合竞争实力,推动公司业务规模进一步增长,更好保证公司实现可持续发展。上述募集资金投资项目符合国家产业政策、环境保护、土地管理以及法律、法规和规章的规定,项目实施后不存在新增同业竞争的情形,不会对发行人的独立性产生不利影响。

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