要点一: 所属板块 轻工制造 造纸 特种纸 浙江板块 破发股 创业板综 融资融券 机构重仓 QFII重仓 造纸印刷
要点二: 经营范围 包装新材料技术研发;机制纸、深加工纸制造、销售,纸浆销售及造纸技术开发咨询服务,货物进出口。
要点三: 特种纸原纸的研发、生产和销售 公司主要从事特种纸原纸的研发、生产和销售，产品结构以医疗及食品包装原纸为主。成立二十余年，公司在国内医疗及食品包装原纸市场尚不成熟时即战略定位于以医疗及食品包装原纸为主的产品结构，公司坚持“绿色包装引领美好生活”的发展使命，在行业通用技术的基础上，不断加强对原辅材料性能研究、辅助材料的应用开发、原辅材料配比的研究、生产设备的改造，并通过对设备参数的调整不断优化特种纸产品生产工艺，逐渐形成了核心技术体系，能够满足下游包装领域透气性、阻菌性、防水防油性、生物相容性的相关要求以及环保健康的发展趋势。经过多年发展，公司在中高端医疗和食品一次包装原纸领域已取得领先地位，产品在行业内拥有广泛的知名度和良好的品牌形象。
要点四: 造纸行业 2025年，全国经济运行总体平稳、稳中有进，国内生产总值增长5%，总量达到140.19万亿元。经过四十多年的快速发展，国内造纸产业已经基本成熟，瓦楞纸、箱板纸、文化纸、生活用纸、以及各类型特种纸均涌现出一批规模大、特色强的代表性企业。全国纸及纸板生产企业约2,600家，已上市企业达40余家，造纸行业呈现百舸争流的激烈竞争格局，全行业进入存量博弈阶段，造纸产业整体产值增速高于消费需求增长，原纸单位价格呈现低位运行。根据国家统计局数据，2025年全国机制纸及纸板产量为16,405.4万吨，同比增长2.8%，同比增速较2024年有所下降。全国规模以上造纸和纸制品业工业企业，2025年实现营业收入共计14,186.7亿元，同比下降2.6%；实现利润总额443.0亿元，同比下降13.6%。大型企业向产业链上游纵向扩张，实施林浆纸一体化扩充产能，凭借规模优势和资源整合能力巩固市场份额；特种纸头部企业则聚焦细分市场加大研发力度打造护城河，以技术、服务和细分领域塑造核心竞争力。
要点五: 特种纸行业 从政策角度看，作为全球最大的纸和纸板生产国之一，中国造纸行业的可持续发展与环境保护及产业创新政策息息相关。在“十四五”收官与“十五五”谋篇的关键节点，特种纸行业，特别是食品与医疗包装原纸领域，正迎来以“绿色低碳”与“消费升级”为核心的政策窗口期。结合国家对碳达峰目标的坚定推进以及美好人居环境建设的战略部署，行业已被纳入高质量发展的顶层设计蓝图。2025年8月25日，中共中央办公厅、国务院办公厅公布《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》，意见提出“到2027年，全国碳排放权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业，全国温室气体自愿减排交易市场实现重点领域全覆盖。”生态环境部应对气候变化司负责人就《2024、2025年度全国碳排放权交易市场钢铁、水泥、铝冶炼行业配额总量和分配方案》答记者问中提及，生态环境部根据行业发展状况、降碳减污贡献、数据质量基础、碳排放特征等，有序扩大覆盖行业范围和温室气体种类。在现有覆盖范围基础上，将覆盖范围逐步扩展至化工、石化、民航、造纸等行业。这标志着造纸行业将从单纯的“资源消耗者”向“生态共建者”转变成为必然要求。在“十五五”规划建议中，绿色化转型被置于核心地位，要求重点行业绿色制造水平达到国际先进，从“被动治污”转向“主动创绿”。“十五五”规划强调要顺应消费结构升级趋势，建设美好人居环境，这为食品和医疗包装原纸创造了巨大的增量市场。商务部等9部门联合发布的《关于实施绿色消费推进行动的通知》明确提出，要加大绿色产品、绿色包装的推广力度，引导使用环保可降解包装材料，创新包装循环利用模式。推广使用低（无）挥发性有机物（VOCs）含量产品。这类政策导向将加速造纸行业从传统大宗纸品向高附加值特种纸领域转型升级，同时通过技术创新和绿色制造体系的构建，帮助企业在“双碳”目标下实现高质量可持续发展。
要点六: 医疗包装原纸行业 从需求端看，公司生产的特种纸原纸聚焦医疗包装及食品包装领域。在医疗包装领域，随着人口老龄化加速、慢病人群庞大、消费升级推动健康需求爆发，叠加“健康中国”战略驱动，行业下游行业对包装原纸的需求正从“量的增长”向“质的跃升”转变。政策法规的趋严、技术标准的提升以及绿色替代的推进，构成了拉动特种纸需求的核心驱动力。2025年11月4日，国家药监局发布《医疗器械生产质量管理规范（2025修订）》。新规要求企业将风险管理理念贯穿于质量管理体系运行全过程，所采取的控制措施应当与产品存在的风险相适应。这意味着医疗器械生产企业在选择包装材料时，必须从源头加强对材料质量稳定性和合规性的验证，对包装原纸的性能指标（如阻菌性、微生物屏障、灭菌介质穿透等）提出更严格的准入要求。2025年12月1日正式实施的GB/T19633.1-2024《最终灭菌医疗器械包装第1部分：材料、无菌屏障系统和包装系统的要求》，强化无菌屏障性能、密封性检测和变更管理。整体趋势显示，行业在确保医疗包装质量与功能的前提下，正加速向绿色低碳转型，并鼓励智能包装等技术创新，以平衡医疗安全需求与可持续发展目标。随着下游客户产业政策对医疗包装材料日益提升的品质要求，医疗包装原纸的高端化需求愈发凸显。
要点七: 食品包装原纸行业 在食品包装领域，随着居民生活水平的显著提升和消费理念的升级，现代生活方式正呈现出多元化、品质化的发展趋势，这一变化直接推动了食品包装材料的消费升级。在烘焙、快消费、外卖等新兴饮食场景快速普及的背景下，市场对食品包装材料的需求正从单一功能向安全、环保、美观等多维度拓展。其中，烘焙用防油纸、耐高温食品级包装纸等特种纸基材料因兼具功能性和可持续性而备受青睐；同时，在“双碳”目标驱动下，可降解、可循环的纸质环保包装正逐步替代传统塑料包装，成为餐饮零售行业的主流选择。这种消费升级趋势不仅带动了食品包装行业的技术革新，也为高附加值特种纸行业提供了重要发展机遇。
要点八: 前瞻性的战略定位与差异化市场布局优势 公司核心管理层均拥有超过30年行业经验，对行业周期、法规变迁及长期风险具备深刻洞察，能够以前瞻性视角识别机遇与风险，并将其系统性地融入企业战略与风险管理框架，有效规避短视决策。管理层对公司文化与业务脉络理解透彻，确保产品定位、技术创新、绿色转型等重大决策既保持战略定力，又能高效落地，保障公司可持续发展的连贯性与可靠性。
要点九: 技术研发与创新优势 公司高度重视产品研发和技术创新，属于国家高新技术企业。公司的技术研发中心被浙江省科技厅认定为特种纸省级高新技术企业开发中心。浙江省恒达特种纸基新材料研究院被浙江省科技厅、发改委和经信厅共同认定为“省级企业研究院”。2025年，公司研发的低定量高性能医用冷封纸关键技术、高安全性纸基无氟食品包装功能材料、特定食品包装纸防油抗菌涂布新技术的关键技术均获得浙江省省级工业新产品评价证书。截至2025年12月31日，公司拥有专利40项，全部为发明专利。
要点十: 可持续的供应链管理优势 作为包装原纸制造商，公司主要原材料为木浆。为确保持续供应来源可靠、符合环保标准的木浆产品，公司积极推行可持续林业实践，已成功获得森林管理委员会（FSC）认证。该国际权威认证表明，公司产品所使用的木质纤维原料均源自经过认证的管理良好之森林。公司原材料木浆100%进口，进口来源遍布芬兰、加拿大、巴西、智利等森林资源丰富的国家。
要点十一: 稳健的运营优势 在产业链布局上，公司管理层战略性聚焦于资产周转效率更高、研发需求更为旺盛的包装原纸研发与制造环节。多年来，公司始终坚持以销定产的策略维持低产成品库存，通过多年客户合作建立稳健的客户信用管理体系，并依托完善的公司治理制度保持合理的现金管理策略，成功维持了轻盈的资本结构与卓越的资产运营效率。截至2025年底，公司资产负债率为19%。这种独特的低负债运营模式，使公司在长期市场竞争与周期波动中始终保持着强大的财务韧性与主动出击能力。这一稳健的运营体系，构成了公司应对市场变化的核心优势。
要点十二: 产品质量优势 产品质量是特种纸制造企业竞争力的核心，特种纸产品质量稳定性直接影响到下游客户生产稳定性，是特种纸客户的重要诉求，并要求对产品质量做到及时响应。公司拥有完备的质检体系，配备了DCS系统、QCS系统、WIS系统等精密检测设备，实现了对产品质量的全过程跟踪和检测。
要点十三: 自愿锁定股份 发行人控股股东、实际控制人潘昌承诺:1、自恒达新材股票上市之日起 36 个月内,不转让或委托他人管理本人在本次发行前已直接或间接持有的恒达新材股份,也不得提议由恒达新材回购该部分股份。2、如果恒达新材上市后 6 个月内公司股票连续 20 个交易日的收盘价均低于发行价,或者上市后 6 个月期末收盘价低于发行价,本人直接或间接持有的恒达新材股份的锁定期限自动延长 6 个月。3、本人在前述限售期满后减持首发前股份的,应当明确并披露未来十二个月的控制权安排,保证恒达新材持续稳定经营。
要点十四: 新建年产3万吨新型包装用纸生产线项目等 根据公司 2021 年第三次临时股东大会、2023 年第一次临时股东大会的相关决议,公司本次拟公开发行股票 2,237.00 万股。公司实际募集资金扣除发行费用后的净额将全部用于公司主营业务相关的项目和补充流动资金及偿还银行贷款。本次募集资金将按照轻重缓急投资于以下项目:恒川新材新建年产3万吨新型包装用纸生产线项目、补充流动资金及偿还银行贷款项目。如果本次实际募集资金少于上述项目投资资金需求,缺口部分将通过公司自有资金或银行借款予以解决;如果实际募集资金满足上述项目投资后有剩余,则剩余部分资金将用于增加与主营业务相关的营运资金。在本次募集资金到位前,根据实际经营需要,公司可以利用银行贷款或自有资金,先行投入上述项目;待本次发行募集资金到位后,再偿还前期已使用的银行贷款,或置换已投入的自有资金。