豪恩汽电(301488)投资要点分析

要点一: 所属板块 汽车 汽车零部件 汽车电子电气系统 广东板块 破增发价股 小盘成长 小盘股 专精特新 创业板综 深股通 融资融券 人形机器人 英伟达概念 电子后视镜 毫米波概念 机器人概念 激光雷达 机器视觉 华为汽车 传感器 百度概念 新能源车 无人驾驶 粤港自贸 深圳特区

要点二: 经营范围 汽车电子产品及相关软件及系统的开发、销售;倒车雷达、胎压计、模具、HUD、便携式电视、后视系统、电子车身稳定系统、车载多媒体、防撞雷达的技术开发、销售;汽车系统设计及技术服务的提供;蓝牙产品、黑匣子、全球定位导航系统产品、车载娱乐系统产品(不含音像制品)、电源、逆变器、全周影像系统产品、主动安全驾车系统产品、自动泊车系统产品的技术开发、销售;货物及技术进出口;智能车载设备制造;智能车载设备销售;汽车零部件研发;汽车零部件及配件制造;人工智能理论与算法软件开发;软件开发;数字视频监控系统销售;数字视频监控系统制造;新能源汽车电附件销售;集成电路芯片及产品制造;安全系统监控服务。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)倒车雷达、胎压计、便携式电视、后视系统、电子车身稳定系统、车载多媒体、防撞雷达的生产;汽车系统设计及技术服务的提供;蓝牙产品、黑匣子、平板电脑、无线电讯产品、全球定位导航系统产品、移动通讯终端、车载娱乐系统产品(不含音像制品)、电源、逆变器、全周影像系统产品、主动安全驾车系统产品、自动泊车系统产品的生产。

要点三: 汽车智驾感知系统 汽车智驾感知系统作为公司深耕多年的核心业务板块,是公司收入与利润的主要来源。公司凭借在智驾感知领域的深厚积累,为国内外主流整车厂提供从感知硬件到算法软件的一体化解决方案。主要产品是集软件、算法、光学设计和硬件于一体的视觉感知系统、雷达感知系统和域控系统,全面覆盖L2级组合驾驶辅助到L3级有条件自动驾驶的感知需求。公司的主要产品具有定点性特征,系根据整车厂商特定车型定向研发和生产而来。汽车智能驾驶感知系统是汽车的“眼睛”和“耳朵”,负责对汽车所处环境进行侦测,构成了汽车系统感知层,并为高级辅助驾驶系统的决策层提供准确、及时、充分的依据,进而由执行层对汽车安全行驶作出准确判断。

要点四: 机器人领域 报告期内,公司已成功推出机器人感知产品并实现量产交付,此外机器人决策产品目前已在开发阶段。其中,机器人感知产品涵盖面向人形机器人、服务机器人、移动机器人的多模态感知系统,可实现对周边环境的精准感知与场景理解;决策产品则基于智能决策算法,为机器人提供路径规划、行为决策、人机交互等核心功能支持。尽管目前该业务板块收入贡献较小,但凭借公司在汽车感知技术领域的综合实力及技术迁移优势,已实现产品的批量落地应用,与多家机器人企业达成合作。随着产品迭代升级与市场拓展加速,机器人业务有望成为公司未来业绩增长的重要引擎,为公司打开全新的成长空间。

要点五: 低空经济领域 依托公司在智能驾驶感知与决策领域积累的技术优势,公司已将业务延伸至低空经济这一新兴战略领域,致力于为电动垂直起降飞行器(eVTOL)、工业无人机等低空飞行器提供核心感知与决策系统。公司产品涵盖针对低空复杂环境优化的视觉感知系统、雷达感知系统及飞行器域控单元,实现对空中交通态势、障碍物及起降环境的精准感知与智能决策。报告期内,公司已获得国内领先低空飞行器企业的项目定点,相关产品将于2026年实现规模化量产交付。凭借车规级技术的可靠性迁移与对低空场景的深度适配,公司正积极拓展与主流飞行器制造商的合作。

要点六: 汽车零部件行业 作为整车行业上游的汽车零部件企业,行业发展与全球汽车市场景气度密切相关。展望未来,虽然全球宏观环境不确定性加大、部分国家调整新能源汽车产业政策、中国汽车市场竞争愈发激烈等因素或将影响全球汽车产业总量,但全球智能电动汽车依旧将引领主要汽车消费市场的增长,中国汽车企业出口势头强劲,产业竞争格局逐步变化、新技术新商业模式快速更迭等变化对于具备领先技术及生产能力、全球化布局、具备市场竞争力的零部件企业来说都是更好的发展机遇。

要点七: 技术研发能力 公司市场开拓及产品开发采用项目管理模式,始终以客户需求为导向开展产品设计、研发与生产。公司拥有专业的项目前期开发团队,能够根据客户早期需求,与客户同步开发前装汽车电子产品,并为客户提供早期技术支持。公司与客户同步开展设计开发,既能帮客户节约设计开发成本,又能有效避免前期设计和实际生产之间的冲突,保证了新产品订单的转化效率和合作效率,有效提升了客户粘性。同步设计开发能力是目前汽车整车厂商评定供应商实力的重要依据,也是公司业绩持续增长的重要基础和前提。

要点八: 国内外知名的客户资源优势 公司市场开拓采用项目管理模式,始终以客户需求为导向开展产品设计、研发与生产。公司针对国内外客户的不同需求,采用项目组的形式,逐个开展项目开发,不断实现技术突破与产品创新,在技术、管理、品质等领域形成了独特的竞争优势,并树立了良好的行业口碑和企业形象。通过多年的持续经营,公司已经形成了为国内外知名汽车厂商配套的强大能力,积累了丰富的国内外客户资源,并与德国大众,上汽大众、一汽大众、大众安徽、奥迪汽车、Stellantis、雷诺全球、福特全球、比亚迪、小鹏汽车、理想汽车、上汽通用五菱、东风日产、广汽丰田、广汽本田、日本本田、北京现代、吉利汽车、长城汽车、江淮汽车、赛力斯、上汽乘用车、奇瑞等国内外汽车整车制造商建立了长期、稳定的合作关系,并得到了这些国内外客户的广泛认可和一致好评。

要点九: 高标准的产品质量优势 公司按照国家、行业和客户的质量管理要求,建立了完善的产品全流程质量管理体系和严格的过程控制管理流程,通过了IATF16949汽车行业质量管理体系认证、ISO9001质量管理认证、ISO/IEC27001信息安全管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证等认证或资质。对于上游供应商,公司实施严格的合格供应商认定及管理程序、进料检验控制程序,保证原材料供应质量的稳定性和一致性;在生产过程中,公司按照制造过程稽核控制程序,实施严格的内部工艺审核和管理评审,持续改进生产工艺与技术,不断提高公司产品质量;此外,公司制定了完善的成品及出货检验控制程序,保证出库产品质量的稳定性。报告期内,公司产品质量优势明显,能够为下游整车厂商提供优质、及时的配套服务,与主要客户保持了良好的合作关系,产品质量得到了下游整车厂商的一致认可。

要点十: 专业化的管理模式优势 公司长期致力于汽车电子产品的设计、研发与生产,积累了丰富的行业经验和企业管理经验。公司通过不断探索优化技术开发模式、生产组织方式、内控管理模式和工艺流程,建立了覆盖采购、生产、销售、研发设计及财务核算等全过程的ERP系统,全面推行高标准管理、7S管理、六西格玛管理、精益生产等经营管理理念和管理模式,打造了专业化、高标准的经营管理环境。

要点十一: 人才团队优势 公司自设立以来便高度重视自主研发和创新能力。报告期内,公司累计研发投入占累计营业收入的比重为12.21%,截至2025年12月31日,公司拥有一支546人的研发队伍,占员工总数的比例为33.77%,有效满足客户在不同智能驾驶感知系统的多元化需求。

要点十二: 自愿锁定股份 发行人控股股东豪恩集团承诺:“自发行人股票在证券交易所上市之日起 36 个月内,本企业不转让或委托他人管理本企业在发行人首次公开发行上市前直接或间接持有的发行人股份,也不由发行人回购本企业所持有的上述股份。本企业所持发行人股票在锁定期满后两年内减持的,减持价格不低于发行价;发行人上市后 6 个月内,如发行人股票连续 20 个交易日的收盘价均低于发行价,或者上市后 6 个月期末收盘价低于发行价,本企业持有发行人股票的锁定期限自动延长 6 个月。如发行人上市后,发生派息、送股、资本公积金转增股本等除权除息事项,则前述价格相应调整。本企业将忠实履行上述承诺,并承担相应的法律责任。若不履行本承诺所赋予的义务和责任,本企业将承担发行人、发行人其他股东或利益相关方因此所受到的任何损失,违规减持发行人股票的收益将归发行人所有。上市后本企业依法增持的股份不受本承诺函约束。”

要点十三: 汽车智能驾驶感知产品生产项目、研发中心建设项目等 根据经公司股东大会审议通过的《关于公司申请首次公开发行股票并在创业板上市的议案》,公司本次拟公开发行人民币普通股不超过 2,300 万股。公司将根据发行情况确定最终募集资金金额,所募集资金净额将全部用于与公司主营业务相关的项目。本次发行后,募集资金扣除发行费用后将按照轻重缓急顺序依次投入以下项目:汽车智能驾驶感知产品生产项目、研发中心建设项目、深圳市豪恩汽车电子装备股份有限公司企业信息化建设项目、补充流动资金项目。本次发行募集资金到位前,公司可根据募集资金投资项目的实际进度需要,先行以自筹资金支付项目所需款项,待募集资金到位后予以置换。本次发行募集资金到位后,若实际募集资金净额满足上述项目后尚有剩余,公司将结合未来发展规划和目标,将剩余募集资金投入公司主营业务;若实际募集资金净额少于以上项目所需资金总额,则不足部分由公司通过自有资金或其他方式自筹解决。

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