慧翰股份(301600)投资要点分析

要点一: 所属板块 计算机 计算机设备 其他计算机设备 福建板块 小盘成长 小盘股 专精特新 创业板综 深股通 融资融券 小米汽车 小米概念 车联网(车路云) 新能源车 物联网

要点二: 经营范围 微电子器件的开发与生产;微电子产品的开发、设计与销售;微电子技术服务;电子技术领域内的软件开发与生产、技术服务;系统集成;电子设备、电子软件、电子产品的开发、生产与加工;软件服务外包、机械设备租赁、终端测试设备制造、终端测试设备销售;自营和代理各类商品和技术的进出口,但国家限定公司经营或禁止进出口的商品的技术除外;法律法规未规定许可的,均可自主选择经营项目开展经营。(以上经营范围凡涉及行政许可的项目应在取得有关部门批准或许可后方可经营)

要点三: 车联网智能终端、物联网智能模组 公司是一家致力于为智能汽车及产业物联网提供智能网联解决方案的科技服务商,核心业务聚焦车联网智能终端、物联网智能模组和专业化软件及技术服务,为客户提供“硬件+软件+服务”的一体化解决方案。

要点四: 智能网联汽车产业快速发展市场规模持续扩容 近年来,智能网联汽车产业快速发展,市场规模持续扩容,行业新老参与者竞争日趋激烈。

要点五: 国内市场迎来强制标配窗口期 eCall终端作为汽车核心被动安全部件,海外多国已实施强制标配政策,国内车载事故紧急呼叫系统AECS国标正式发布,国内市场迎来强制标配窗口期,市场规模快速增长的同时,行业竞争进一步加剧。

要点六: 原材料价格波动将进一步推动行业格局分化 长期来看,原材料价格波动将进一步推动行业格局分化,中小供应商抗风险能力相对薄弱,产业资源将持续向头部企业集中。

要点七: 研发创新和技术迭代能力 公司高度重视自主研发与创新驱动,持续加大研发资源投入,不断提升研发体系效能。2025年,公司研发投入达8,045.26万元,同比增长20.87%,研发投入连续四年增速超20%,为技术创新与产品迭代提供坚实保障。

要点八: 综合能力 公司全面掌握主营产品核心技术,在研发创新、生产管控、质量保障、交付履约等核心环节构建了较强的综合竞争优势。车联网智能终端作为新型产品与服务形态,客户对定制化开发、技术支撑、交付效率及售后服务均提出高标准要求。公司充分发挥产品平台化、模块化优势,结合丰富的行业经验与雄厚的技术研发实力,可快速灵活响应客户需求,及时提供全流程支持服务。

要点九: 优质客户群 公司聚焦优质客户群体,与众多国内外领先车企及Tier1供应商建立长期稳定的战略合作关系。客户涵盖上汽集团、奇瑞汽车、吉利汽车、比亚迪、长城汽车、广汽集团、长安汽车、陕汽集团、小米汽车、理想汽车、蔚来汽车等主流车企,以及宁德时代、德赛西威、博世、电装、安波福、Microchip等行业龙头企业。

要点十: 丰富的认证经验 eCall终端作为继安全带、安全气囊后的关键汽车被动安全系统单元,对技术标准与产品可靠性要求极高,目前欧盟、欧亚经济联盟、印度、阿联酋等国家及地区已强制要求车辆标配eCall终端。公司在eCall领域具备显著先发优势,2019年3月率先通过欧盟e-Call标准认证,成为国内首家获此认证的企业;2025年1月,公司成功斩获欧盟NG-eCall认证,跻身全球首批通过该认证的企业行列,此外还先后获得联合国欧洲经济委员会UN-R144标准认证、阿联酋eCall认证等多个国家及地区的权威认证,是国内少数拥有全系列eCall国际认证的企业,已成为自主品牌车企出海的核心eCall终端供应商,有力支撑国产车出口欧盟、英国、日本等海外市场,助力自主品牌国际化进程。

要点十一: 自愿锁定股份 发行人控股股东国脉集团的承诺:1、自发行人本次发行上市之日起36个月内,本公司不会转让或者委托他人管理本公司本次发行上市前已持有的发行人股份,也不会提议由发行人回购该部分股份。2、发行人上市后6个月内若发行人股票连续20个交易日的收盘价均低于本次发行上市时的发行价(以下简称“发行价”),或者上市后6个月期末收盘价低于发行价,本公司持有发行人股份的锁定期自动延长6个月。若发行人已发生派息、送股、资本公积转增股本、增发新股等除权、除息事项,则上述发行价指发行人股票经调整后的价格。

要点十二: 智能汽车安全系统研发及产业化等项目 经公司2022年第三次临时股东大会审议通过,拟公开发行人民币普通股不超过1,755.00万股,占发行后总股本的比例不低于25%,募集资金将全部用于公司主营业务相关的项目。公司本次公开发行股票募集资金扣除发行相关费用后用于以下项目:智能汽车安全系统研发及产业化项目、5G车联网TBOX研发及产业化项目、研发中心建设项目。上述项目投资总额为71,346.00万元,拟全部使用本次公开发行募集资金投入。若实际募集资金少于项目所需资金,公司将根据上述募集资金投资项目的重要性和紧迫性安排募集资金的具体使用,不足部分通过自筹方式解决。本次募集资金到位之前,公司将根据项目进展的实际情况以自筹资金先行投入,并在募集资金到位之后予以置换。若实际募集资金超过项目所需资金,超出部分公司将根据有关规定履行相应程序后使用。

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