惠通科技(301601)投资要点分析

要点一: 所属板块 专用设备 江苏板块 专精特新 创业板综 融资融券 环氧丙烷 注册制次新股 贬值受益 次新股

要点二: 经营范围 化工、化纤、尼龙、双氧水的技术研发、技术转让、技术服务、工程咨询、工程设计、工程安装、工程总承包、分包及整体技术解决方案;化工装备及机械设备的生产与销售;自营和代理各类商品及技术的进出口业务(国家限定企业经营或禁止进出口的商品和技术除外);自有房屋租赁及物业管理服务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)许可项目:特种设备设计;特种设备制造(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以审批结果为准)一般项目:工程管理服务;工程和技术研究和试验发展;生物质液体燃料生产装备销售;生物质液体燃料生产工艺研发;环境保护专用设备制造;环境保护专用设备销售;专用设备修理;新能源原动设备制造;新能源原动设备销售;特种设备销售;智能控制系统集成;新材料技术研发;生物基材料制造;生物基材料销售;新型催化材料及助剂销售;生态环境材料销售;塑料制品销售;合成材料销售;工程塑料及合成树脂销售;塑料制品制造;发电机及发电机组制造;通用设备制造(不含特种设备制造);机械电气设备制造;风机、风扇制造;电机制造;电子元器件制造;电子元器件与机电组件设备制造;资源再生利用技术研发;再生资源回收(除生产性废旧金属);再生资源加工;再生资源销售;以自有资金从事投资活动;创业投资(限投资未上市企业);软件开发;软件销售(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

要点三: 主营业务 公司是一家专业的化学工程高端装备及产品整体技术方案提供商,主要从事高分子材料及双氧水生产领域的设备制造、设计咨询和工程总承包业务,服务于高性能尼龙(PA66)、生物基尼龙(PA56)、生物降解材料(PBAT/PBS)、聚酯(PET)和双氧水(H2O2)等产品生产企业,拥有化工石化医药行业(化工工程)专业工程设计甲级资质,具备从设计、主设备制造到装置开车的全流程综合技术服务能力。

要点四: 行业背景 (一)尼龙领域 尼龙66行业处于成长期向成熟期过渡阶段,尼龙66和尼龙56产能扩张驱动力来自于技术突破以及国产替代,目前处于产能扩张期,由于前期市场规模不大,发展基数较低,且技术突破以及国产替代动力强劲,预计本轮产能扩张持续时间较长。 (二)生物降解材料领域 目前处于产能快速扩张后的调整阶段,经历政策驱动下的扩产后,行业进入技术优化与产能整合期,行业周期主要受政策性主导的影响。短期产能过剩引发价格竞争,不过从长远来看,在政策持续加码与技术创新的双重驱动下,拥有全产业链协同优势的企业将脱颖而出,加速推进可降解塑料对传统塑料的替代进程,开辟广阔的市场增长空间。 (三)双氧水领域 双氧水行业当前处于局部产能过剩与高端化转型并行期,将呈现多维度的发展态势,未来行业破局的关键在于推进技术革新。受益于半导体国产化战略政策支持,高纯度电子级产品需求保持高增长态势。工业级双氧水方面,酸碱交替固定床工艺被国家应急管理部列为淘汰工艺,新(扩)建项目禁用,现有项目须在2029年前完成技术改造,近期势必迎来酸碱固定床改造的浪潮;同时,应急管理部要求新(扩)建项目应采用流化床工艺,政策驱动和绿色化趋势将成为行业高质量发展的核心动力,具备技术优势和一体化布局的企业更具竞争力。 (四)聚酯领域 聚酯行业当前处于产能过剩与绿色转型并行阶段,受“双碳”政策驱动,行业向再生聚酯、生物基聚酯等高端化、低碳化方向加速转型。在政策红利(绿色+产业升级)与战略创新(高端+循环+全球化)双轮驱动下,聚酯行业将从“规模扩张”转向“价值提升”,以技术壁垒和低碳优势重塑全球竞争力。

要点五: 核心竞争力 (一)技术创新优势 公司始终将技术创新作为企业发展的第一生产力,经过20余年孜孜不断的技术创新与自主研发,相继在聚酯、尼龙、双氧水、生物降解材料工程领域创造出多项业内领先的核心设备制造及工程化方面的专利及专有技术,获得了诸多技术创新方面的重要奖项,成长为国内化学工程领域知名的设备制造商和技术服务公司。 (二)客户资源优势 作为专业的化学工程高端装备及产品整体技术方案提供商,公司凭借先进的技术工艺及出色的设计咨询、设备制造及工程总承包能力,在业内建立了良好的口碑及知名度,公司管理层及核心技术人员均在高分子材料及双氧水行业具备丰富的从业经验,对下游产品及客户熟悉程度较高,能够基于客户需求为客户提供专业化服务。 (三)研发和知识产权优势 公司建立了完善的研发制度体系,拥有实力较强的研发团队,截至2025年6月末,公司拥有研发人员70人、工程技术人员102人,专业从事聚酯、尼龙等聚合类化工产品新装置研发、设计、制造、安装、调试以及新产品开发等工作。此外,公司注重研发人才的梯队建设,与大学、科研机构建立合作关系,把握行业内的最新研究动向和理论知识,同时公司持续进行研发资金和人力投入,能有效地实现科研成果产业化,致力于实现技术创新和产品升级。 (四)资质和行业标准优势 公司自成立以来一直依靠技术创新引领企业发展。获得了国家级专精特新重点“小巨人”企业、国家知识产权优势企业、江苏省服务型制造示范企业、江苏省工业设计中心等二十多项荣誉,同时,公司还持有化工石化医药行业专业工程设计甲级资质、压力容器设计、制造许可等多项专业资质,具备从设计、制造到装置开车的全流程服务能力,满足高端化工工程需求,为业务开展筑牢坚实根基。除此之外,公司以起草单位的身份,深度参与了多项国家标准与行业标准的制订工作。

要点六: 自愿锁定股份 控股股东、实际控制人严旭明、张建纲承诺:1、自发行人股票在深圳证券交易所创业板上市之日起36个月内,本人不转让或委托他人管理本人在本次公开发行前直接和间接持有的发行人股份,也不由发行人回购该部分股份。2、发行人上市后6个月内如发行人股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价,或者上市后6个月期末(如该日不是交易日,则为该日后第一个交易日)的收盘价低于发行价,本人本次公开发行前持有发行人股票的锁定期限将自动延长6个月。若发行人上市后发生派息、送股、资本公积转增股本等除权、除息行为的,上述发行价为除权除息后的价格。

要点七: 高端化工装备生产线智能化升级技术改造等项目 公司本次拟公开发行3,512.00万股人民币普通股(A股)股票(占本次发行后公司总股本的比例为25%),募集资金总额将根据发行时市场状况和询价的情况予以确定。实际募集资金扣除发行费用后,全部用于公司主营业务相关的项目。本次募集资金投资项目实施后不会导致同业竞争,不会对公司独立性产生不利影响。本次发行拟募集资金计划投资于以下项目:高端化工装备生产线智能化升级技术改造项目、技术研发中心(惠通研究院)项目。本次募集资金投向已经公司2022年第二次临时股东大会审议批准,由董事会负责实施。本次发行上市募集资金到位前,公司可根据各项目的实际进度,以自筹资金支付项目所需款项。本次发行上市募集资金到位后,公司将严格按照有关的制度使用募集资金,募集资金可用于置换前期投入募集资金投资项目的自筹资金以及支付项目剩余款项。若本次发行实际募集资金低于募集资金项目投资额,不足部分由公司自筹资金解决;若本次募集资金总额超过项目资金的需要,超募资金将用于与主营业务相关的业务。

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