四川路桥(600039)投资要点分析

要点一: 所属板块 建筑装饰 基础建设 基建市政工程 四川板块 趋势股 大盘价值 大盘股 红利股 价值股 标准普尔 富时罗素 MSCI中国 沪股通 上证180_ 融资融券 HS300_ 电池技术 雅下水电概念 磷化工 碳交易 工程建设 PPP模式 一带一路 央国企改革 西部大开发 锂电池概念 成渝特区

要点二: 经营范围 许可项目:公路管理与养护;建设工程施工;建设工程勘察;建设工程设计;测绘服务;建设工程监理;检验检测服务;建设工程质量检测;建筑智能化系统设计;第二类增值电信业务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或者许可证件为准)一般项目:砼结构构件制造;砼结构构件销售;规划设计管理;工程管理服务;建筑工程机械与设备租赁;专用设备修理;物业管理;以自有资金从事投资活动。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。

要点三: 工程建设相关的投资、设计、建设、运营、养护等 报告期内,公司聚焦工程建设主责主业,主要从事工程建设相关的投资、设计、建设、运营、养护等,业务规模保持在合理区间。公司坚持“专业化分工、差异化发展”,持续开展延链、补链、强链,提升工程建设主业的竞争实力,业务覆盖公路、铁路、市政、房建、港航等“大土木”领域,具备投融资、设计、建设、运营、养护全产业链一体化发展能力。

要点四: 建筑业 报告期内,我国建筑业呈现总量承压、结构优化的发展态势,已迈入从大规模增量扩张向存量提质增效深度转型的关键阶段。国家重大战略叠加交汇的核心区域基建投资持续高位运行,城市更新、生态环保等领域需求快速增长,我国建筑业正以智能建造和绿色建造为双引擎向高质量发展加速迈进。

要点五: 技术优势 公司依托在建大型重点工程项目,持续深耕行业关键核心技术攻关,在深水大跨径及高山峡谷桥梁、复杂地质特长隧道、高速公路路面施工等核心领域积累了丰富的施工经验,成功打造多项“中国第一”“世界之最”级超级工程,技术实力处于行业领先水平。报告期内,公司承建的标志性工程获得国际权威认可:都四轨道交通项目邓生沟隧道(在建)经世界纪录认证机构(WRCA)认证,获评“世界最大纵坡山地轨道交通特长越岭齿轨隧道(在建)”;西香高速公路项目核心工程——元宝枢纽地下互通(在建)顺利通过WRCA认证,被正式授予“世界最大规模山区高速公路全地下互通枢纽(在建)”称号,进一步提升了公司在国际工程领域的影响力。技术研发与装备升级同步推进,报告期内公司成功研发“四川路桥拱桥智能缆索吊装系统”,实现拱桥一键吊装与实时监测功能,大幅提升吊装作业的安全性与效率。稳步推进“悬浇挂篮”“架桥机自动控制和预警系统”“盖梁施工自动爬升装置”等系列装备研发,为项目安全、质量、进度管理效能提升提供了有力支撑。

要点六: 创新能力 公司紧密围绕产业发展核心需求,持续优化科技创新体系,修订完善《科技创新管理办法》,聚焦科研攻关提质增效,推动创新成果转化落地。报告期内,公司以解决工程建设领域痛点难点问题为核心导向,组织开展集中研发工作,顺利完成2025年首批科技项目立项,其中《高适应性山区桥梁智能物流运架装备研发与应用》课题成功入选省科技厅攻关需求;成功揭榜四川省科技厅“公路跨河(水)桥梁水(地)下墩柱、承台、桩基健康监测系统关键技术研究及应用示范”项目,圆满完成《Ⅸ度地震区V型纵坡分岔特长公路隧道建设关键技术研究》《特长螺旋隧道施工关键技术研究》两项重大课题结题验收,《2000米级超大跨悬索桥抗风防灾关键技术及工程应用》荣获“四川省科技进步奖一等奖”,宜宾临港长江公铁大桥荣获“四川省优质工程奖”,科研攻关成效显著。此外,公司还获评2025年西部企业数字化建设成效卓越单位,数字化创新能力得到行业认可。

要点七: 项目管理 公司持续深化设计与施工的深度融合,目前已拥有5个公路工程甲级设计资质、1个岩土勘察甲级资质及多项其他设计资质,结合自身雄厚的施工能力与优化的资源配置,以最优设计方案指导现场施工作业,最大限度降低项目建设成本、提升项目综合效益。协作队伍管理方面,公司不断加强与协作队伍的合作黏性,强化协作队伍培训与规范化管理,有效提升队伍协同作战能力与主观能动性。同时,通过整合信息化管理平台,以PCWP2.0平台为核心抓手,全力推动项目管理从信息化向数字化转型,将大宗材料管理、装备全周期配置等全面纳入项目施工组织总体规划,提升项目管理精细化水平。

要点八: 资质及信用体系 公司资质实力雄厚,目前公司(包括子公司路桥集团、交建集团、川交公司、华东公司、路航公司、盛通公司)共持有5个公路施工总承包特级资质以及2个建筑工程施工总承包特级资质;共持有20余个公路、铁路、市政、房建、港航等领域总承包一级资质,为业务多元化拓展提供了坚实保障。报告期内,下属子公司交建钢构顺利取得钢结构制造企业特级资质,智能建造公司获批“数据服务商”资质,实现了相关领域资质“零的突破”,进一步拓展了业务发展空间。公司信用体系建设成效显著,多家基建类直属企业在公路市场全国信用评级中均保持AA最高级;路航公司获评2025年度全国水利建设市场主体信用评价AAA级,持续巩固公司信用优势。此外,本公司及子公司路桥集团、交建集团共3家主体信用评级为AAA级,为公司拓宽融资渠道、丰富融资模式、优化资本结构、持续健康发展提供了有力支撑。

要点九: 品牌价值 报告期内,公司持续深耕品牌建设,品牌影响力与美誉度不断提升。下属盛通公司、路航公司被授予全国文明单位称号,路桥集团机化分公司、川交公司、桥梁公司、华东公司继续保留全国文明单位荣誉称号,彰显了公司良好的企业形象与社会责任感。在工程品质方面,公司下属桥梁公司特种工程分公司施工的“宜宾市岷江大桥加固改造工程”荣获阿巴利希滕斯坦奖,该奖项自设立以来首次授予北美地区之外的建设团队,岷江大桥加固改造工程也成为首个获此殊荣的亚洲桥梁项目,进一步擦亮了四川路桥的“金字招牌”,提升了公司在国际工程领域的品牌影响力。

要点十: 拟4.40亿元投资锂电三元正极材料及前驱体项目 2018年5月9日公告,公司拟投资锂电三元正极材料及前驱体项目,并与四川科能锂电有限公司、 四川绿然科技集团有限责任公司和西藏藏格创业投资有限公司共同出资新设项目公司,项目公司注册资本拟定8亿元,首期出资5亿元。其中,公司认缴出资4.40亿元,首期出资2.75亿元,持有项目公司55%的股权。项目建设为1万吨/年三元正极材料及2万吨/年正极材料前驱体。

要点十一: 子公司收购STB所持CMSC股权并投资建设库鲁里钾盐矿项目 2023年3月31日公司对外公告,四川路桥建设集团股份有限公司(以下简称“公司”或“四川路桥”)于2023年1月4日召开的第八届董事会第十五次会议,审议通过了《关于子公司新材料集团收购STB所持厄立特里亚库鲁里矿业股份公司股权并投资建设库鲁里钾盐矿项目的议案》。公司子公司四川蜀道新材料科技集团股份有限公司(以下简称“新材料集团”)拟收购澳大利亚STB Eritrea Pty Ltd(以下简称“STB”)所持ColluliMining Share Company(以下简称“CMSC”)全部50%股权,并与厄特国家矿业公司共同投资开发建设厄立特里亚(以下简称“厄特”)库鲁里钾盐矿项目。2023年1月11日,公司与STB及其股东Danakali Limited签订了《股权收购协议》及《债权转让协议》。截止本公告披露日,新材料集团已与STB完成了库鲁里钾盐矿项目的股权交割。后续,新材料集团还将与厄特国家矿业公司就项目开发细节进行进一步磋商。

要点十二: 5月份中标合同额达30.9亿元 2018年6月7日公告,公司及下属公司2018年5月中标工程施工项目11个,中标合同额约30.9亿元。截至5月31日,公司本年度累计中标工程施工项目78个,累计中标金额约382.24亿元。

要点十三: 8月份中标24亿元工程项目 2018年9月6日公告,公司及下属公司2018年8月中标工程施工项目11个,中标合同金额约24.10亿元。截至8月31日,公司本年度累计中标工程施工项目117个,累计中标金额约477.79亿元。

要点十四: 前三月中标金额近116亿元 2019年4月8日公告,公司及下属公司2019年3月中标工程施工项目14个,中标合同金额约52.37亿元。截至2019年3月31日,公司本年度累计中标工程施工项目37个,累计中标金额约115.83亿元。

要点十五: 前四月累计中标金额达125.66亿元 2019年5月10日公告,公司及下属公司2019年4月中标工程施工项目10个,中标合同金额约9.83亿元。截至2019年4月30日,公司本年度累计中标工程施工项目47个,累计中标金额约125.66亿元。

要点十六: 拟注册发行15亿元中期票据 2019年1月25日公告,公司拟选择中国民生银行股份有限公司和招商银行股份有限公司为联合承销人注册发行中期票据15亿元,期限不超过5年。募资将用于偿还到期债务和补充公司流动资金。

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