要点一: 所属板块 小金属 山西板块 2025中报扭亏 降解塑料 央国企改革
要点二: 经营范围 一般项目:合成材料制造(不含危险化学品);合成材料销售;新型膜材料制造;新型膜材料销售;工程塑料及合成树脂制造;工程塑料及合成树脂销售;生物基材料技术研发;生物基材料制造;生物基材料销售;塑料制品制造;塑料制品销售;基础化学原料制造(不含危险化学品等许可类化学品的制造);化工产品生产(不含许可类化工产品);化工产品销售(不含许可类化工产品);专用化学产品制造(不含危险化学品);专用化学产品销售(不含危险化学品);污水处理及其再生利用;住房租赁;非居住房地产租赁;土地使用权租赁;服装制造;金属制品修理;通用设备修理;贵金属冶炼;新型催化材料及助剂销售;合同能源管理;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;食品用塑料包装容器工具制品销售;塑料制品制造。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)。许可项目:食品用塑料包装容器工具制品生产。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)。
要点三: 主营业务 （一）贵金属回收加工行业 公司贵金属加工业务，具有铂网产品2500kg的年生产能力；废催化剂的回收处置业务，具有年处置1000t含贵金属废催化剂的能力；贵金属化合物业务，依托原料优势与技术基础，延伸产业链，丰富产品种类，现具备生产氯化钯、硝酸钯的能力。 （二）生物降解新材料产业 公司具备生产6万吨/年PBAT母料、4万吨改性材料和4万吨制品加工能力。
要点四: 行业背景 （一）贵金属回收加工行业 随着汽车和电子等产业的发展，对贵金属的需求不断上升，促进了贵金属回收的必要性和市场需求。政府政策、税收优惠和立法支持等措施进一步推动贵金属回收市场的增长，《中国制造2025》重点领域技术路线图明确将贵金属功能材料列为关键战略材料，财政补贴政策向贵金属化合物回收技术研发倾斜，2025年国内贵金属二次资源回收率目标提升至50％以上。贵金属化合物作为新能源及电子产业的关键原材料，随着全球能源结构转型加速，光伏、储能、氢能等清洁能源产业对贵金属化合物的需求形成规模性支撑。依据上海黄金交易所和金川集团贵金属每日现货报价，2025年上半年由供需失衡、工业需求爆发及投资热潮共同推动，铂金价格狂飙47%，钯金价格上涨29%。 （二）生物降解新材料行业 我国从“十二五”开始提出重点发展生物降解塑料，“十三五”时期，全生物降解材料入围“专项规划”，“十四五”时期《“十四五”塑料污染治理行动方案》等政策频出，大力支持生物降解材料高质量发展，入局企业大幅增长，但产业“扎堆”发展模式，导致产能过剩，开工率不足，竞争加剧。我国众多生物降解材料产品中，技术较为成熟且市场应用前景最好的是PBAT、PLA及PBS，到2025年上半年，PBAT材料总产能162.1万吨，但产能利用率在18.48%左右（数据来源生物塑料研究院）。
要点五: 核心竞争力 （一）产业竞争优势 子公司华盛丰公司是国内第一家生产硝酸用铂催化网的贵金属回收及加工企业，先后获得过多项国家级、省部级科技及管理成果，曾主持制修订行业标准HG/2271-2014《氨氧化制硝酸用铂催化剂》，在业界有一定信誉度和知名度，大多客户合作稳定。公司不断延伸产业链、丰富产品种类，拓展新客户。2025年上半年保持客户稳步新增3家，积极走访新客户8家，具有合作意向客户4家。 （二）技术支撑及研发优势 华盛丰公司拥有孟晋斌创新工作室，属于省级创新工作室，致力于技改提升和研发。报告期内，4项实用新型专利、4项发明专利全部受理，其中1项发明专利已获得授权；锚定废催化剂回收工艺、贵金属提纯研究及贵金属化合物方向，开展“失效铂合金网火法熔炼提纯工艺研究”“从含钌废催化剂中回收钌的工艺研究”“从含钯废催化剂中制取硝酸钯的工艺研究”3项科技项目研发。 （三）资质及资源优势 公司PBAT取得了欧盟DIN和美国FDA认证，具备打开全球市场的“钥匙”，在国内市场产能过剩情况下，拥有抢占PBAT出口市场红利的优势。子公司生物科技公司是山西省唯一一家同时具备商品零售包装袋（食品接触用）、塑料一次性餐饮具、食品接触用特定片材、生物降解塑料购物袋（PBAT）四类产品生产许可证的企业，生产种类齐全，为开拓省内外市场奠定了良好基础。 （四）贵金属行业优势 贵金属行业受到国家政策的重视和支持，在技术创新、设备升级改造等方面有一定的政策扶持，子公司华盛丰公司铂网和贵金属化合物已被认定为国家战略新兴物资，太原市工信局将给予一定奖励，用于技术创新和设备升级，从而有助于公司降本增效。