中源协和(600645)投资要点分析

要点一: 所属板块 生物制品 天津板块 沪股通 融资融券 重组蛋白 CAR-T细胞疗法 辅助生殖 体外诊断 独角兽 精准医疗 单抗概念 人工智能 免疫治疗 基因测序 长江三角

要点二: 经营范围 一般项目:医学研究和试验发展;工程和技术研究和试验发展;人体干细胞技术开发和应用;细胞技术研发和应用;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;人体基因诊断与治疗技术开发;化妆品批发;化妆品零售;第一类医疗器械销售。以自有资金从事投资活动;国内贸易代理;货物进出口;技术进出口。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

要点三: 主营业务 公司主要业务包括“精准预防”领域的细胞检测制备及存储;“精准诊断”领域的体外诊断原料、体外诊断试剂和器械的研产销,生物基因、蛋白、抗体等科研试剂产品,以及基因检测服务;“细胞治疗”领域的干细胞、免疫细胞临床应用的研发等;形成“精准医疗”产业链。

要点四: 行业背景 2021年“十四五”规划明确将“生物技术”作为九大战略性新兴产业之一。2022年初,工业和信息化部等国家九部委联合印发《“十四五”医药工业发展规划》,提出重点发展免疫细胞治疗、干细胞治疗、基因治疗产品等。2022年5月,国家发展和改革委员会印发了《“十四五”生物经济发展规划》,这是我国出台的首部生物经济五年规划,明确对于细胞和基因治疗产品等产品的研发,鼓励推动政策先行先试,发展基因诊疗、干细胞治疗、免疫细胞治疗等新技术,强化产学研用协同联动,加快相关技术产品转化和临床应用,推动形成再生医学和精准医学治疗新模式。

要点五: 核心竞争力 (一)全产业链合作平台优势 公司顺应“精准医疗”的国际趋势,紧紧围绕“精准预防”、“精准诊断”、“细胞治疗”三大板块,构建了包括细胞检测制备及存储、体外诊断原料及试剂、科研试剂产品、基因检测服务、干细胞及免疫细胞治疗的全产业链,已产生融合协同效应。 (二)行业资质优势 在脐血存储领域,卫健委已审批设立7家脐血库,中源协和旗下的天津市脐带血造血干细胞库(许可证号:津卫血执字第004号)是首批经中华人民共和国卫生部批准设置并通过执业验收的造血干细胞库,下属子公司协和华东干细胞基因工程有限公司是浙江省脐带血造血干细胞库的运营单位之一。公司在此基础上经过多年积累,建立了20家综合细胞库。 (三)品牌优势 中源协和是中国较早投资生物资源储存项目的上市公司,安全运营超过20年,已经在广大客户和合作伙伴中树立了良好的口碑,牢牢确定了细胞存储领域的市场领导者地位,具有一定的品牌号召力。截至2025年6月末,公司旗下的天津市脐带血造血干细胞库已为临床提供3,924例移植供体。 (四)科研创新与研发技术平台优势 中源协和依托国家干细胞工程产品产业化基地、国家干细胞工程技术研究中心、天津市脐带血造血干细胞库等国家级平台,通过与血研所密切合作,通过多年的技术积累特别是近5年的坚持研发,构建了脐带血HSC(造血干细胞)、脐带MSC和脐血单个核来源iPSC三个临床级干细胞库及平台。 (五)质量优势 (1)权威检测能力获认可并持续保持:公司直属检测平台——质量评价中心通过中国合格评定国家认可委员会(CNAS)监督评审及扩项评审,持续保持CNAS实验室认可资质,并接受其常态化监管。目前,中心认可能力覆盖细胞类生物制品、洁净环境2类检测对象、23个检测项目,技术能力与管理体系均符合CNAS国际标准。此次资质维持与能力拓展,既是对中心检测实力的权威认证,更标志着公司在细胞类生物制品等领域的检测能力实现实质性提升,为业务全流程规范化运作提供了国际认可的实验室技术支撑,进一步强化了行业技术公信力与核心竞争力。 (六)营销优势 公司有两大全国性的营销网络体系,一个是以直销团队为核心的细胞检测制备和存储服务营销网络;另一个是覆盖全国的营销与服务网络,在“国产设备+自主试剂+本地化服务”整体解决方案支持下,销售与服务协同推进,进一步提升终端覆盖能力和客户粘性。

要点六: 子公司拟不超6611万元竞拍无锡傲锐剩余24.14%股权 2019年1月16日公告,公司拟同意子公司北京傲锐东源生物科技有限公司以不超过4721万元的价格参与摘牌受让金源投资持有的无锡傲锐17.24%股权,以不超过1890万元的价格参与摘牌受让马山生物持有的无锡傲锐6.9%股权,合计不超过6611万元,并办理相关手续。摘牌受让成功后,北京傲锐将持有无锡傲锐100%的股权。

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