要点一: 所属板块 家用电器 白色家电 冰洗 山东板块 消费风格 大盘价值 大盘股 价值股 茅指数 标准普尔 富时罗素 MSCI中国 证金持股 沪股通 上证180_ 央视50_ 融资融券 机构重仓 HS300_ AH股 空气能热泵 净水概念 工业互联 超级品牌 阿里概念 智能家居 电商概念 物联网 节能环保
要点二: 经营范围 电器、电子产品、机械产品、通讯设备及相关配件、工业自动化控制设备、计算机软硬件及辅助设备的研发与制造;家用电器及电子产品技术咨询服务;进出口业务(按外经贸部核准范围经营);批发零售:国内商业(国家禁止商品除外);从事数字科技、智能科技、软件科技;技术开发、技术咨询、技术转让、技术服务(包含工业互联网及家电产品等);数据处理;应用软件开发及服务;先进控制与优化技术的开发与应用研究;矿泉水制造、饮食、旅游服务(限分支机构经营);企业管理服务及咨询、信息技术服务;(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。
要点三: 家庭美食保鲜烹饪解决方案 公司通过全球市场销售冰箱、冷柜、厨房电器等产品，以及基于智能冰箱、智慧厨电与生态资源，为用户提供一站式智慧厨房场景方案以及智慧烹饪、健康饮食等软硬件结合的生态方案，全面满足用户对智慧便捷、健康、美味体验的需求。例如，卡萨帝致境系列冰箱搭载MSA氮氧智控保鲜科技，冷藏7天营养留存率超过99%，将行业保鲜标准提升至"细胞级"；同时通过升级底部前置散热科技、优化保温系统，箱体可完美匹配深600mm、宽800mm/900mm的国际标准橱柜，实现两侧0闪缝、正面0凸出的平嵌效果。在厨电领域，公司推出325mm极致超薄全嵌烟机和上进风全嵌灶具，实现与橱柜的全嵌一体化设计；并植入"AI之眼"技术，让烟机智能识别锅具与食材状态实现防溢锅，烤箱能自动识别食材并匹配烹饪曲线。原创抽屉式洗碗机，取放不弯腰,一抽、一放、一推几个简单动作轻松解决洗碗这件事，同时上层下层分区精洗，一洗一存，酒具锅具分开洗，等满足用户更多生活场景。
要点四: 家庭衣物洗护方案 海尔洗衣机坚持原创科技，直面用户的家庭生活场景，解决痛点创造新的体验和价值。公司推出的洗衣机、干衣机、洗干护一体机、衣物护理机、晾衣机等产品，实现从单品到成套解决方案再到衣物洗护全流程服务的迭代升级。报告期内，公司重点推进三筒分区洗护产品家族和热泵洗烘一体新品类，三品牌布局热泵洗烘一体机，抢占新赛道增量。中子和美洗衣机实现洗干护三合一，精华洗洗衣机通过洗涤剂速溶预混和高压直喷，生成三倍浓度精华液直接快速浸润衣物，解决了用户洗衣等待时间长、不能彻底洗净的难题。此外，海尔智家首创3D透视烘干技术，利用传感技术穿透衣物表层直接透视内部情况，精准掌握干湿度，真正实现衣干即停。
要点五: 空气解决方案 家用空调：公司通过在全球市场销售家用空调、新风系统等产品和设计、安装、服务的全周期解决方案，其中具有互联功能的产品通过智慧系统能够形成多屋空调联动、空净联动、智慧感知、适配送风、空气质量检测、智慧杀菌除菌等全空间、全场景的智慧空气解决方案，全面满足家庭、出行等各类用户对空气温度、湿度、洁净度、清新度等健康、舒适体验的需求。报告期内，公司进一步强化AI智慧空气能力，推出搭载冷媒定向分配及双蒸发器耦合分控技术的空调，将房间舒适面积提高40%。
要点六: 智慧楼宇 基于国家"双碳"战略目标，致力于成为高效可持续绿色智慧建筑引领者。打造楼宇智控、楼宇环境、楼宇能源、楼宇集成等业务板块，为政府公建、商业、轨道、学校、医院等行业用户，提供科技+体验+空间有机融合的绿色智慧建筑解决方案。在磁悬浮中央空调、物联多联机和空气源热泵等领域，海尔均占据了中国市场的重要地位，并在全球范围内取得了显著成绩。
要点七: 家庭用水解决方案 家庭用水解决方案（水联网）：公司通过在全球市场为用户提供电热水器、燃气热水器、太阳能热水器、空气能热泵热水器、POE净水器、POU净水器、软水处理设备等产品，其中具有互联功能的产品能够形成包括热净联动、热暖联动等家庭用水解决方案，全面满足用户净水、软水及热水等用水需求。报告期内，公司推出"水晶胆"技术热水器，实现0金属、0锈水、0镁渣，并叠加PCC岩石矿化技术释放锶、锌等矿物质；针对一级能效燃气热水器的冷凝水难题，借鉴航天离心雾化原理，实现冷凝水100%雾化外排，兼顾节能与美观。此外，公司通过2024年收购的南非知名热水器品牌Kwikot，在2025年进一步拓展了在非洲市场的热水器业务布局。
要点八: 家电行业 国内市场：2025年，家电以旧换新政策延续实施但政策拉动力度逐步减弱，上半年政策余温仍有效支撑市场需求释放，下半年政策拉动效应持续衰减，行业整体呈现前高后低走势。根据奥维云网（AVC）推总数据，2025年中国家电全品类（不含3C）零售额8,931亿元，同比下降4.3%；其中下半年行业零售额4,214亿元，同比下降16%。 海外市场：根据欧睿数据，2025年全球家电市场呈现“总量稳健、结构分化”的发展特征：全球核心家电零售额达到2,983亿美元，同比增长3.3%；全球小家电产品零售额达到1,307亿美元，同比增长4.6%。发达国家市场整体增长相对平稳，新兴市场整体增长强劲，东南亚、中东等地区凭借城市化与刚需释放、线上渠道增长等实现快速增长，但同时面临竞争加剧与成本上涨的双重压力。
要点九: 中央空调行业 根据产业在线数据，2025年中国中央空调行业销售规模为1,386.8亿元，呈现鲜明的“内冷外热”发展格局。其中，国内市场销额1,125.5亿元，同比下滑7.4%；出口市场销额261.4亿元，同比增长12.7%。 国内市场承压主要受三方面因素影响：房地产深度调整导致精装配套项目出货锐减，传统工业制造、医疗、酒店等工程领域需求持续疲软，叠加行业价格战持续激化，进一步压缩市场空间。尽管整体增长动力不足，但结构性机会正在显现：数据中心建设加速带动冷却系统需求稳步提升；“双碳”目标下老旧建筑节能改造释放磁悬浮离心机等高效产品应用空间。 海外市场方面，出口实现逆势增长主要得益于中国企业主动布局海外新兴市场、升级出口产品性能、推进本土化适配的持续发力，以及全球数据中心产业升级的持续带动。出口增长已成为中央空调行业深度盘整期的重要支撑。
要点十: 商用制冷行业 2025年，全球商用制冷行业进入了由技术迭代与监管政策双轮驱动的结构性增长期。
要点十一: 始终坚持“人的价值第一” “人的价值第一”的宗旨始终贯穿海尔的发展。自创业之初的自主经营班组到现在的人单合一模式，海尔鼓励每一位员工在为用户创造价值的同时实现自身价值的最大化。海尔的人单合一，其中“人”指的是创客；“单”指的是用户价值；“合一”指的是员工的价值实现与所创造的用户价值合一。“人的价值第一”是人单合一模式最大的宗旨。海尔智家坚持以用户为是，以自己为非的价值观，坚持创业、创新的“两创”精神，变员工为创客，变执行者为创业者，变企业为开放的生态平台，支持公司创物联网时代智慧家庭的全球引领。
要点十二: 卓越的高端品牌运营能力 为更好满足消费者品质生活追求，公司在十多年前开始在中国市场建设高端品牌卡萨帝。高端品牌的打造除了需要专注、经验、耐心，更需要持续创新的技术水平和差异化的服务能力，方能适应用户对高质量体验的需求。卡萨帝品牌融合了公司在全球范围的技术实力、产品开发能力、制造工艺等优势，及专属营销和差异化服务，已赢得中国高端市场用户的信赖。报告期内，卡萨帝品牌价值跃升至928.16亿元，整体市场规模突破380亿元，累计收获2000万高端会员。根据中怡康资料，2025年卡萨帝品牌在中国高端大家电市场中持续保持领先地位：冰箱在1万元以上价位段市场份额为43%；洗衣机在1万元以上价位段市场份额为76%；热水器线下整体零售额份额占比18%，实现行业第一；空调在1.5万元以上价位段市场份额为60.8%。
要点十三: AI技术在智慧家庭的深度应用 （一）建立软件定义产品的流程体系。 公司凭借完整的家电体系，基于AI技术实现产品全面升级。并且，作为唯一家电企业，公司AI智慧场景在住建部“好房子科技展”展示，实现人、车、家、社区生态场景体验落地。同时，公司以此切入推动交互、交易、服务全流程业务在平台，实现用户需求的秒级响应。 （二）整合全球用户入口，搭建两大体系，全球智慧场景交互次数达到861亿次。 在中国及一带一路国家，公司基于Haismart平台，连接设备超过1亿台，月活跃用户（MAU）超过1300万，连接生态资源方超过6600家。在澳洲、欧洲、美洲，公司SmartHQ平台活连接设备超过2100万台，跃用户超过500万，连接生态资源方超过6500家。 （三）搭建统一的AI核心能力，发布听得懂、看得见、能感知、会思考的小优智能体，开始探索空间智能。 公司发布保鲜大模型、洗护大模型、烹饪大模型、空气大模型等四大专业模型，为用户提供专业的智慧生活解决方案。同时，公司开始空间智能探索，智家APP上线3D家庭视图，获得国内行业首个3D数字孪生交互认证，升级用户交互体验，推动空间深度服务于人。
要点十四: 广泛而扎实的全球化布局和本土化运营能力 公司海外市场坚持依靠自有品牌出海与并购品牌协同开拓海外市场。公司的这一经营策略帮助公司建立了多品牌、跨产品、跨区域的研发、制造、营销三位一体及自建、互联及协同的运作模式。公司广泛的全球化布局也有赖于在海外各区域市场建立的本土化业务团队和灵活自主的管理机制，从而使得公司实现对当地消费需求的快速洞察和响应。公司也积极融入当地市场和文化，于公司经营的海外区域树立了受到当地社会认可的企业形象。报告期内，公司持续优化全球制造布局：东南亚泰国春武理府空调新工业园投产，年产能600万台；GEAppliances美国各工厂均实现提效，并在全球范围内推进转产和新建项目，进一步优化全球化供应链布局；Fisher&Paykel将独立式冰箱由泰国转产至中国。公司在全球设立10+N创新生态体系、多个制造中心和营销中心，并在全球市场覆盖广泛的销售网点。
要点十五: 全面的自主品牌组合 公司已通过自主发展和并购形成了七大品牌集群，包括海尔、卡萨帝、Leader、GEAppliances、Candy、Fisher&Paykel和AQUA。为适应全球各市场不同层次用户的需求，公司在不同区域采取以用户为中心的差异化的多品牌策略，实现了广泛而深入的用户覆盖。如在中国市场：通过卡萨帝、海尔、Leader等三个品牌分别实现对高端、主流、细分市场人群的覆盖；在美国市场，通过Monogram、Café、GEProfile、GE、Haier、Hotpoint等六大品牌，全方位覆盖高中低端各细分市场，以满足不同类型客户的喜好和需求。此外，公司通过CCR拓展商用制冷领域的业务版图，通过Kwikot巩固在非洲市场的热水器业务布局，品牌矩阵进一步丰富。
要点十六: 跨境并购与整合能力 公司拥有出色的并购整合业绩。公司于2015年收购海尔集团的海外白色家电业务，其中包括日本三洋电机公司的日本及东南亚白色家电业务，于2016年收购美国通用电气公司的家电业务，于2018年收购自2015年起受海尔集团委托运营的新西兰Fisher&Paykel公司，并于2019年收购意大利公司Candy。此外，公司在2024年成功收购了CCR和南非百年热水器品牌Kwikot。报告期内，CCR整合成效显著：交割后首个季度即实现经营扭亏为盈，全球收入超行业增速，中国区倍速行业增长；组织层面顺利完成“人单合一”转型落地和ERP系统整合，实现全流程损益架构的组织。公司的并购整合能力体现在：第一，在被并购企业中推行人单合一模式，即全流程团队在同一目标下的增值分享机制，这一模式可激发被并购企业及员工的活力，使其创造更大的价值；第二，公司利用全球平台，在战略、研发和采购等方面赋能被并购企业，促进其提高竞争力；第三，公司具有开放包容的企业文化，支持被并购企业建立灵活的自主管理机制，容易得到被并购企业的认同，有利于促进整合效果。
要点十七: 全面而深入的全球协同赋能 公司充分利用全球协同平台及研发、产品开发、采购、供应链、营销及品牌推广等综合功能，并能够将已有的成功市场经验共享拓展至全球各个市场。公司通过不断深化全球业务间的协同效应，为公司未来的发展注入持续的推动力。
要点十八: 行业领先的研发和技术实力 海尔智家深耕科技创新，加快发展新质生产力，向高端化、智能化、绿色化升级，依托行业领先、完整的研发布局，持续为全球用户提供满足需求的家电、定制智慧便捷的生活，引领用户生活的体验跃迁，实现了高端品牌、场景品牌、生态品牌的全面领跑。
要点十九: 国内领先的物流配送能力 海尔日日顺供应链展现出强大的竞争力，主要体现在全流程、多场景的供应链管理解决方案以及送装同步的物流服务网络。公司通过数智化全流程运营管理能力整合仓储、运力及服务网点等资源，搭建了覆盖全国、到村入户的物流网络，其中数智化技术为核心驱动力，通过对基础网络的深度优化，支撑与行业协同并夯实壁垒，能够提供从采购、工厂制造到终端消费者的全流程服务。
要点二十: 可持续发展能力 公司建立了董事会深度参与、管理层负责执行的ESG管治体系。报告期内，公司通过开展“双重重要性”识别，系统性地评估了议题对业务发展和利益相关方的影响，确保ESG战略与核心业务紧密衔接，资源聚焦于最具实质性的领域。
要点二十一: 发行D股获中国证监会核准 2018年6月12日公告,公司收到证监会批复,核准公司发行不超过4.6亿股境外上市外资股,本次发行完成后,公司可到中欧国际交易所股份有限公司D股市场上市。本次发行上市尚需取得德国证券监管部门及法兰克福证券交易所的最终批准。