万里股份(600847)投资要点分析

要点一: 所属板块 电力设备 电池 蓄电池及其他电池 重庆板块 昨日高振幅 昨日炸板 昨日触板 微盘股 西部大开发 成渝特区

要点二: 经营范围 电池制造、电池销售、电池零配件生产;机械电气设备制造、电子元器件与机电组件设备制造;助动车制造、大型游乐设施制造、物料搬运装备制造;五金产品批发、金属材料销售、化工产品销售(不含许可类化工产品)、建筑装饰材料销售、橡胶制品销售、塑料制品销售、日用杂品销售、日用百货销售(法律法规禁止的不得经营,法律法规限制的取得许可后方可从事经营)。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)

要点三: 铅蓄电池产品的研发、生产及销售 公司主要从事铅蓄电池产品的研发、生产及销售,产品主要应用于汽车起动启停领域。公司铅酸蓄电池业务所面临的市场竞争环境较为激烈,由于公司经营规模相对较小,盈利能力偏弱,毛利率和净利率与可比上市公司平均水平相比有一定的差距。

要点四: 汽车起动铅酸蓄电池行业 公司所处行业为汽车起动铅酸蓄电池行业,属于铅酸蓄电池细分领域中规模最大的应用方向。起动用铅酸蓄电池具有成本低、技术成熟、可靠性强等核心优势,在汽车起动领域长期占据主导地位。行业下游市场可分为新车配套市场与售后替换市场两大板块,两者驱动逻辑有所不同。新车配套市场的需求直接与整车产销量挂钩,售后替换市场主要面向存量车维修保养中的电池更换需求。

要点五: 品牌优势 公司前身为重庆蓄电池总厂,始建于1943年,1958年“万里”牌铅酸蓄电池研制成功并投放市场,品牌历史逾六十年,是国内铅酸蓄电池行业历史最为悠久的品牌之一。经过长期积累,“万里”品牌在汽车起动电池领域具有较高的市场认知度和用户信赖度。

要点六: 产品类别丰富优势 公司产品线覆盖商用车和乘用车两大应用领域,涵盖AGM、EFB、SLI等多个技术系列产品,可满足不同车型、不同工况及不同客户的差异化需求。公司持续以开发适销对路产品为导向,推进高、中、低档产品线协同布局,在AGM和EFB等高性能启停电池领域持续开展新品开发,不断丰富产品品种结构。丰富的产品类别不仅提升了公司对整车厂一站式配套的能力,也使公司在售后替换市场具备更广泛的客户覆盖能力和更强的抗风险能力。

要点七: 生产优势 公司历经多次大规模技术改造,先后从美国、英国、德国等国家引进具有国际先进水平的蓄电池成套生产线及检测设备,目前整体生产设备水平在同行业中处于中上水平。公司生产设备覆盖产品研发、生产及检测全流程,有效保障了生产效率的稳步提升和产品质量的一致性与稳定性。此外,公司完成环保整体搬迁后,新厂区采用先进的清洁生产技术与工艺,污染处理设施达到较高标准,各项污染物排放指标均符合国家要求,环保设施整体处于行业较先进水平,为公司稳健合规经营提供了有力保障。

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