要点一: 所属板块 燃气 贵州板块 标准普尔 富时罗素 沪股通 融资融券 转债标的 天然气 央国企改革 西部大开发
要点二: 经营范围 燃气经营;建设工程设计;建设工程施工;施工专业作业;燃气燃烧器具安装、维修;非电力家用器具销售;储能技术服务;发电业务、输电业务、供(配)电业务;供电业务;电动汽车充电基础设施运营;光伏设备及元器件销售;光伏发电设备租赁;太阳能发电技术服务;站用加氢及储氢设施销售;新兴能源技术研发;热力生产和供应;生物质能技术服务;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;合同能源管理;信息咨询服务(不含许可类信息咨询服务);保险代理业务;在保险公司授权范围内开展专属保险代理业务(凭授权经营)。(以工商登记为准)
要点三: 主营业务 公司主要从事城市燃气运营,主要业务为燃气销售及天然气支线管道、城市燃气输配系统、液化天然气接收储备供应站、加气站等设施的建设、运营、服务管理，以及相应的工程设计、施工、维修。报告期内，公司主营业务未发生重大变化。
要点四: 行业背景 当前我国正积极构建现代能源体系，推动能源结构向绿色、低碳方向转型。天然气具有清洁高效的特点，是实现碳达峰、碳中和，构建清洁低碳、安全高效能源体系的重要途径。根据国家统计局统计，2025年上半年，我国规模以上工业天然气产量1,308亿立方米，同比增长5.8%，创历史同期新高，天然气生产加快，能源供给保障能力持续提升。
要点五: 核心竞争力 （一）品牌优势 公司专业运营城市燃气30多年，核心技术人员和专业化管理团队保持稳定，在城市燃气输送、生产供应、服务以及城市燃气工程设计、施工、维修业务等方面积累了丰富的运营和安全管理经验。公司荣获“中国能源企业500强”“中国工业行业履行社会责任五星级企业”“贵州企业100强”“贵州省诚信示范企业”“贵州省履行社会责任五星级企业”“贵州新时代绿色发展50强”“贵州服务企业50强”“贵州省低碳减排之星”、贵州省首批“省级健康企业”等称号，在行业内获得了良好的口碑。 （二）管网优势 近年来，公司不断提高燃气管网覆盖率，完善城市燃气管网系统，提升城市整体输气能力。截至本报告期末，公司在贵阳市、贵安新区、遵义市、安顺市、都匀市、凯里市、毕节市、六盘水市、仁怀市、盘州市、桐梓县、习水县、镇宁县等多个城市建设了用于接收国家主干管道天然气的门站、分输站及联络线等设施，公司城市管网覆盖贵州省主要城市、人口集聚区、核心经济区和主要工业园区。 （三）资源优势 公司积极顺应国家管网改革，打通了资源跨省串换进入贵州的模式和渠道，解决了贵州省管道气资源单一供应问题，实现管道气多气源供应。除了通过中贵线、中缅线获得管道气资源外，公司还与省内外LNG供应商、页岩气、生物质气等供应商签署供应协议，按照《国务院关于支持贵州在新时代西部大开发上闯新路的意见》（国发〔2022〕2号）的政策文件支持，公司紧紧抓住“川气入黔、海气入黔”机遇，进一步强化公司气源保障；强化气量需求预测，优化资源配置，统筹调度好各类资源，多供应商的选择结合科学经济的调度，有助于稳定公司气源，降低公司气源成本。 （四）数字化管理优势 公司持续推进数字化建设，从数据标准化出发，以业务全流程数字化应用为抓手，依托贵州燃气“123智慧能源生产综合指挥体系”，加强客户服务、工程建设、财务管理、安全管理、生产运行等业务领域数字化建设，以数智化赋能天然气全产业链条，推动公司由单一的天然气供应向数字化、智能化的综合能源运营转型升级。 （五）规模优势 城市燃气属于市政公用事业，实行特许经营，在同一供气区域内具有自然排他性，管网覆盖区域越广、规模越大，公司发展潜力越大。按照省委、省政府要求，公司全力推动贵州省天然气行业发展，承接中缅、中贵管道天然气入黔项目，积极投资建设贵州省天然气支线及气源接收、输送、储气等相关配套设施。2012年以来，公司建成5条天然气支线管道并建设用于接收国家管道天然气的门站、分输站等设施，2024年公司西南地区最大的LNG应急调峰设施投产试运行，自有储备能力大幅提升，随着贵州省天然气普及和产能利用率提升，公司管道等接气设施仍可满足相关区域未来10年以上天然气生产运行需要。截至本报告期末，贵州燃气在省内37个特定区域及1个省外特定区域取得了管道燃气特许经营权，贵州省9个地州首府中贵阳市（含贵安新区）、遵义市、安顺市、毕节市、六盘水市、凯里市、都匀市由公司经营，特许经营城市覆盖贵州省主要人口聚集区及核心工业园区，公司是贵州省供气规模最大、管网覆盖区域最广、服务用户最多的城市燃气专业运营商及综合能源供应服务商。公司在省内大范围的管网辐射和大规模的能源供应服务有助于提升管理效率、降低运营成本，实现规模效益。 （六）区位优势 根据国发〔2022〕2号文件要求，贵州省全力实施围绕“四新”主攻“四化”主战略、实现“四区一高地”主定位，统筹社会经济发展。根据《2025年贵州省政府工作报告》及贵州省统计局相关数据显示，2024年全省地区生产总值22,667.12亿元，比上年增长5.3%，常住人口城镇化率达到56.65%，比上年末提高0.71个百分点，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长54.7%。贵州省经济运行回升向好，新型城镇化进程稳步推进，有效需求进一步扩大，用户基数和用气需求扩大，贵州能源市场的高成长性和其他清洁能源的匮乏性，为贵州城市燃气行业提供较大的潜在市场发展空间。 （七）政策优势 2022年1月，国务院印发《关于支持贵州在新时代西部大开发上闯新路的意见》，提出要加强市政设施和防灾减灾能力建设，推进燃气等城市管道建设和更新改造，强化能源消费强度和总量双控，落实重点领域节能降碳要求，推进“川气入黔”、“海气入黔”等工作。同月，国家发改委、国家能源局发布的《“十四五”现代能源体系规划》也进一步对天然气储气及应急调峰能力、相关重要管线等建设做出了详细规划说明，并明确提出要加快完善天然气市场顶层设计，构建有序竞争、高效保供的天然气市场体系，完善天然气交易平台。
要点六: 自愿锁定股份 发行人控股股东北京东嘉投资有限公司承诺:自发行人股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本公司直接和间接持有的发行人在公开发行股票前已发行的股份,也不由发行人回购该部分股份。
要点七: 贵阳市城市燃气管道改扩建项目 本项目工程总投资56,058.96万元,其中建设投资51,707.96万元,流动资金估算总额为4,351万元,铺底流动资金为1,305.3万元。项目为贵阳市城市燃气管道改扩建项目工程,改建、扩建燃气主干网337公里、阀门井120个。通过管网扩建增加约63万方/日的天然气供应量。本次募集资金投资项目具备较好的盈利前景,根据项目可行性研究报告,项目税后全部投资财务内部收益率为22.34%,所得税后财务净现值55,624万元;投资回收期6.61年,即第7年即可收回全部投资,项目具有较好的盈利和投资回收能力。