要点一: 所属板块 化学原料 湖南板块 2025中报预减 沪股通 融资融券 机构重仓 调味品概念 央国企改革
要点二: 经营范围 许可项目:食盐生产;食盐批发;食品生产;食品销售;食品互联网销售;调味品生产;食品添加剂生产;粮食加工食品生产;饲料生产;饲料添加剂生产;化妆品生产;食品用塑料包装容器工具制品生产;非煤矿山矿产资源开采;第一类非药品类易制毒化学品生产;第一类非药品类易制毒化学品经营;第二、三类监控化学品和第四类监控化学品中含磷、硫、氟的特定有机化学品生产;第二类监控化学品经营;新化学物质生产;危险化学品生产;危险化学品经营;危险化学品仓储;有毒化学品进出口;金融资产管理服务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动,具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准)一般项目:非食用盐加工;非食用盐销售;化工产品生产(不含许可类化工产品);化工产品销售(不含许可类化工产品);基础化学原料制造(不含危险化学品等许可类化学品的制造);专用化学产品制造(不含危险化学品);日用化学产品制造;合成材料制造(不含危险化学品);饲料添加剂销售;高纯元素及化合物销售;矿物洗选加工;食品进出口;货物进出口;工程和技术研究和试验发展;生物化工产品技术研发;新材料技术研发;新材料技术推广服务;技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广;信息技术咨询服务;供应链管理服务;非居住房地产租赁。(除依法须经批准的项目外,凭营业执照依法自主开展经营活动)
要点三: 主营业务 公司的主营业务为盐及盐化工产品的生产、销售，主要产品为食盐、工业盐、日化用盐、畜牧盐、芒硝、烧碱、纯碱、氯化铵、液氯、双氧水等。
要点四: 行业背景 我国是全球原盐产能和产量最大的国家。根据中国盐业协会数据统计，截至2024年，我国原盐产能已达1.16亿吨、产量9,200万吨；原盐消费量约1亿吨，其中食盐消费年平均值约1,200万吨，包括食品加工用盐700万吨、小包装用盐约500万吨。我国原盐生产所用的原料包括海盐、井矿盐、湖盐3种，盐业结构经历了从海盐为主导向井矿盐占据主导地位的转变，现分别占比29%、57%和14%。在发展上，海盐从传统晒盐升级到基本实现现代化、机械化生产，井矿盐生产技术也位列世界一流，湖盐从单一的传统资源采掘正逐步向实现资源综合利用转变。
要点五: 核心竞争力 （一）矿产资源优势 公司拥有的盐矿资源储量丰富且品质优良，盐矿品位高，易开采。所属湘衡盐化、湘澧盐化、九二盐业和湘渝盐化等重要生产企业采矿权可采面积共计15.84平方公里，氯化钠储量超13亿吨，芒硝储量超3亿吨。其中湘衡、湘澧两家盐化公司一南一北，控制了湖南省内的井矿盐资源，九二盐业控制了江西东南部的井矿盐资源。湘渝盐化拥有纯碱产能100万吨/年、氯化铵产能100万吨/年，且其控股子公司索特盐化拥有120万吨/年的井矿盐产能，控制了重庆万州地区的井矿盐资源。丰富的盐矿资源保障了盐及盐化工产品所需卤水的持续供给，精选高品位矿区资源用于食盐及钠离子电池正极材料生产，确保了公司产品的优异品质。 （二）区位布局优势 我国盐及盐化工产品市场需求量大，小工业盐、两碱用盐及两碱产品均具有一定的销售半径，公司盐矿生产基地所在位置具有突出区位运输优势。其中，湘衡盐化位于盐业市场容量巨大的湖南、广东、广西三省区的地理中心，地处京广线最大的货运编组站且拥有铁路栈桥专线，邻近港澳地区及东南亚国家；九二盐业地处赣南，毗邻广东、福建二省，目标市场均在最优销售半径500公里范围内；湘澧盐化拥有年吞吐量百万吨的自动化装卸水运码头，常年可保证500吨级船只通航，在环洞庭湖及沿长江流域具有水运优势，销售半径更长、物流成本更低；永大食盐定位于华北及东北市场布局；湘渝盐化地处重庆万州，可覆盖西南市场，且毗邻长江，水陆交通便利。公司在建衡碱项目连续入选2024年、2025年湖南省十大产业项目，项目区位优势明显，产品主要销往省内及华南区域，据测算，当前区域内两广、福建及江西等省纯碱供需缺口在400万吨左右。 （三）知名品牌优势 公司以“引领行业发展，丰富和健康人民美好生活”为愿景使命，是全国盐行业第一家产销一体、跨省联合的现代股份制公司，被誉为“中国盐改第一股”。公司始终坚持深耕食盐品类市场，注重品牌建设、产品研发，消费者服务，以“匠心”传承优品，持续引领行业发展。从保障基础民生到推出“低钠盐”“生态盐”“天然钙盐”“三餐四季”等满足健康需求的生态品类矩阵；从建立严格的质量追溯体系，到荣获“国家绿色工厂”“生态认证全国首张证书”等荣誉，雪天盐业始终以科技创新驱动品质提升、品牌升值，品牌估值攀升至118.18亿元，连续三年蝉联“中国品牌500强”，持续巩固行业龙头地位。报告期内，雪天盐业首次获评AAA主体信用评级（国内企业信用最高等级），成为全国盐行业第二家、湖南省国资系统第三家获此评级的上市公司。2025年以来，公司践行湖南省委、省政府“减油减盐”战略，加大研发力度，通过科学代钠、风味补偿、产研贯通，三维协同实现减盐不减味，守护健康中国味。2025年5月获发“低钠盐、生态盐推广示范单位”；7月入选“健康新湘菜功勋品牌”，成为践行健康中国战略的先锋力量。 （四）技术创新优势 公司为高新技术企业,依托两级技术创新体系，建成“湖南省专家工作站”“单杨院士创新团队雪天食品工作室”以及“湖南省井矿盐工程技术研究中心”。截至报告期末，公司累计授权专利503项，“高效制盐专用阻垢剂的研发及推广应用”科技成果获中国轻工联合会科技进步三等奖，“石灰烟道气二氧化碳卤水净化技术”“高效制盐专用阻垢剂的研发及推广应用”等成为国内井矿盐行业原创性核心技术。合作研究氯碱精细化工、卤水提锂、钠电池正极材料前驱体等前沿科技，努力打破盐行业天花板。参与制定并发布轻工业企业知识产权管理指南、社会责任指南2项行业标准，主导制定并发布《生态井矿盐评价技术规范》《电池级碳酸钠》2项团体标准，其中《生态井矿盐评价技术规范》标准的制定，解决了生态井矿盐无共通标准的难题，对食盐产业的高质量发展起到积极的推动和引领作用；《电池级碳酸钠》是国内钠离子电池用碳酸钠产品第一个团体标准，对规范钠离子电池市场、助推技术进步、促进科技创新成果转化具有积极意义。参股公司美特新材与中南大学深入产学研合作，共建湖南首个钠电研究院，报告期内获批设立国家级博士后科研工作站，持续推动产学研用深度融合。 （五）制碱成本优势 制碱工艺方面，公司采用联碱法工艺，相比氨碱法，在环保和成本方面具有较强的竞争优势，综合考虑联碱工艺的副产品，如合成氨、氯化铵等有助于公司补充利润。同时，公司下属子公司湘渝盐化煤气化节能技术升级改造项目建成投产，最终实现纯碱氯化铵双吨直接生产成本同比下降10%以上，能效国内水平领先；区位优势方面，两碱用盐及两碱产品均具有一定的销售半径，公司盐矿生产基地贴近西南、华南等消费市场，较其他北方纯碱企业具有明显竞争优势。 （六）产销一体优势 公司布局全国，走出亚洲，拥有长沙、湘东、湘中、湘南、湘北、大湘西6大省内区域营销公司、9家省外区域营销公司的营销体系，并拥有湘衡盐化、湘澧盐化、重庆湘渝盐化、江西九二盐业等六大食盐生产基地，各类盐及盐化产品产能800万吨/年，资产规模和综合实力稳居全国盐行业前三，小包盐销售线上线下协同发展，线上稳居前列，打造“生态品牌”样板市场。随着公司产业链进一步延伸，规模优势进一步凸显，产业链上下游构建了稳定互惠、合作共赢的产销协同体系，规模成本优势进一步增强。 （七）渠道终端优势 第二，突出战略客户、培育优质客户。加强与产业链上下游核心客户如海天味业、李锦记、东古、顶益、统一、厨邦、克明面业、双汇、海底捞、凤球唛、唐人神等合作，且充分利用自建的开门生活电商平台和直播带货平台以及天猫、京东、拼多多、抖音、快手等B2C平台，开辟多种线上销售渠道，渠道布局和终端建设得到进一步完善巩固。 （八）产业集群优势 公司已由单纯的盐业向盐产业集群转变，食盐、工业盐、日化用盐、芒硝、纯碱、氯化铵、烧碱、双氧水等业务板块协调发展，形成了盐硝联产、盐碱联产、热电联产循环经济发展格局。公司加速构建现代化产业体系，发展战略性新兴产业，未来将充分发挥湘衡盐化、湘澧盐化、九二盐业、湘渝盐化等盐化企业的区位、资源和技术优势，以湖南省十大产业项目——衡阳绿色低碳盐碱产业园项目等为依托，夯实纯碱、烧碱等基础化工产业，向下游高附加值的氟、氨精细化工领域延伸；加快推进钠电池正极材料产业化；围绕“聚焦资源、以盐为轴、一体三翼、两轮驱动”发展战略强链补链延链，以新质生产力赋能产业深度转型升级，打造湖南省盐化工“链主”企业，推动盐及食品、盐及盐化工、盐及新能源多产业链环节协同发展。
要点六: 自愿锁定股份 自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。
要点七: 食用盐提质升级技术改造项目 项目总投资包括建设投资和铺底流动资金,为36,378.87万元。本工程投产后,正常年新增销售收入60,539.16万元。预测全部投资所得税后财务内部收益率为16.09%;投资回收期6.52年,含建设期。
要点八: 制盐系统节能增效技术改造项目 本项目总投资额30,623.05万元,包括建设投资和铺底流动资金,本项目投产后,湘衡盐化规模不变,新增销售收入为零,但每年可节省电费及蒸汽费共计961.4万元;湘澧盐化正常年产液体盐(折100%干盐)20万吨,无水硫酸钠3万吨,大颗粒盐12万吨,每年将新增销售收入12,991.79万元。预测全部投资所得税后财务内部收益率为15.51%;投资回收期6.36年,含建设期。
要点九: 股利分配 公司上市后将在足额计提法定公积金、任意公积金后,在符合现金分红的条件且公司未来十二个月内无重大资金支出发生的情况下,公司当年以现金方式累计分配的利润不少于该年实现的年均可分配利润的10%。
要点十: 稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。